ММК сегодня опубликует финансовые результаты за 4К16 по МСФО. Рост в акциях компании из-за слухов о включении в индекс MSCI.

ММК сегодня опубликует финансовые результаты за 4К16 по МСФО. Консенсус-прогноз Interfax предполагает, что EBITDA составит $449 млн, что соответствует снижению на 7% кв/кв, поскольку рост цен на коксующийся уголь и железную руду оказал неблагоприятное влияние на себестоимость производства стали — ММК на 38% интегрирована в коксующийся уголь и на 20% в железную руду. Если не будет сильного расхождения с консенсус-прогнозом, мы ожидаем благоприятной реакции рынка на результаты за 4К16, которые должны быть поддержаны сильными показателями продаж в российском дивизионе (без изменений кв/кв, несмотря на сезонно слабый спрос) и ростом средних цен реализации стали на 7% кв/кв до $500/т. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по ММК с учетом ее оценки и потенциала роста дивидендов. Рост в акциях компании сейчас подогревается слухами о включении в индекс MSCI, которое, если оно материализуется, должно быть благоприятно воспринято рынком. Мы считаем, что это будет означать не только увеличение ликвидности и притока средств со стороны индексных фондов, но также и разворот в позиции основного акционера, которая станет более дружественной для рынка и ориентированной на рост капитала.