Декабрьские показатели продаж Магнита не смогли продемонстрировать восстановления.

 МАГНИТ ОПУБЛИКОВАЛ СЛАБЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА ДЕКАБРЬ/2016

«Магнит» вчера опубликовал операционные результаты за декабрь и за 2016 год. Выручка за год выросла на 12,8% г/г до 1,069 млрд руб., в целом совпав с консенсус-прогнозом, однако не дотянула до пересмотренного прогноза руководства в 14-16%. Показатели продаж в декабре еще больше ухудшились — рост выручки замедлился до 6,9% г/г после 10,2% г/г в ноябре, динамика сопоставимых продаж в 4К16 была слабой: сопоставимые продажи оказались отрицательными: — 1,3% из-за существенного оттока трафика (-1,8%) после трех последовательных кварталов позитивной динамики. Ритейлер открыл 1 970 новых магазинов в 2016, из которых 927 магазинов «у дома», 57 гипермаркетов и 986 магазинов бытовой химии. Чистое число открытий магазинов «у дома» оказалось ниже прогнозного показателя, поскольку «Магнит» в течение года закрывал нерентабельные магазины.

Декабрьские показатели продаж не смогли продемонстрировать восстановления, что разочаровало рынок. Мы ожидаем объявления прогноза по открытиям на 2017 год 27 января, когда будут объявлены неаудированные финансовые результаты за 2016, который в случае ускорения темпов открытий может поддержать акции компании. Акции торгуются с премией 30% по мультипликатору EV/EBITDA 2017П к аналогам в секторе, и мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

            АТОН