Слив ГКО США. Новый исторический рекорд.

Плохие новости пришли с последней ежемесячной публикацией отчета Казначейства по притокам иностранного капитала (TIC) за октябрь месяц.
Продажи американских трежерис иностранцами достигли невероятно огромной и беспрецедентной суммы в $375 млрд. за период с августа 2015 по сентябрь 2016 года. В последнем месячном отчете Казначейства, включающим октябрь текущего года, что рекордные продажи трежерис на сумму $375 млрд. за 12 месяцев, заканчивающихся в сентябре, оказались превышены новым рекордом продаж в $403 млрд., произошедших с сентября 2015 по октябрь 2016 года.



Самым большим продавцом цифры в отчете TIC указаны в текущих рыночных ценах – опять оказался Китай, который в октябре “продал” рекордный объем американского долга на $41 млрд., и огромные $125 млрд. за четыре последних месяца. И теперь вложения этой страны в долговые бумаги правительства США снизились до $1,116 трлн. – это самая маленькая цифра с 2010 года. В результате этих продаж место главного кредитора США заняла Япония, чьи вложения в трежерис оцениваются в $1,132 трлн.

Кто же все это покупает?
Ответ на этот вопрос, по крайней мере до августа этого года, был таков: частный спрос. Другими словами, также, как и на рынке акций, где конечными покупателями заявлены частные инвесторы, на рынке облигаций эти же “частные инвесторы” умудрялись проглатывать сотни миллиардов трежерис, ранее принадлежавших иностранным центробанкам.  В прошлом месяце все изменилось, и после того, как частные инвесторы с радостью подхватывали американские облигации в течение четырех месяцев подряд, в сентябре “прочие иностранные инвесторы” продали невероятные $31 млрд. американского долга, доведя общие продажи гособлигаций США иностранными держателями до $76,6 млрд., и это вторая по величине цифра за всю историю. В октябре иностранные официальные институты продали еще $45 млрд. американского долга, но, по крайней мере, темп продаж частных инвесторов немного снизился до “всего лишь” $18,3 млрд.
Пока не ясно, при каких условиях иностранные покупатели могут вернуться – хотя доходности трежерис уже выросли достаточно, чтобы показаться привлекательными для иностранных официальных институтов — но одно бесспорно: непосредственно сейчас продажи не просто продолжаются, но они усиливаются, и, если этот процесс не затормозится, то у Йеллен не останется выбора, как прекратить эксперимент с поднятием ставок, которые продолжают давить на доходности по всему миру, и начать думать о QE4.

ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt