10 декабря 2016, 10:57

Покупка НКНХ прив.

Давно надо было написать об этой покупке, но не написал. Поэтому считаем цену покупки по закрытию недели — 36,14 руб.

Ну и по традиции портфель проекта:

Сбер — покупка 84, прибыль (с див.) — 104%
Татнефть пр. — покупка 177, прибыль — 27%

https://t.me/investorzdrogov

Александр Здрогов

Архангельск

759

12 755

с 24 марта 2014

40 Комментариев

Igr
10 декабря 2016, 11:02
покупки на какую часть депо?
до сих пор держите? в каком случаи будете продавать?
0
- Александр Здрогов
  10 декабря 2016, 11:05
  Igr, обычно я беру до 15% на одного эмитента, но в случаях паник и очень низких цен могу взять и до 25%. Держу. В долгосрочном плане отдача от этих акций будет хорошей. Продаю когда цены становятся очень высокими — 50%+ от справедливой стоимости.
  0
  - Igr
    10 декабря 2016, 11:10
    Александр Здрогов, а какая по вашему справедливая стоимость Сбера? можно расчёты показать?
    0
    - Александр Здрогов
      10 декабря 2016, 11:17
      Igr, по результатам 1 полугодия около 130 руб.
      0
      - Igr
        10 декабря 2016, 11:35
        Александр Здрогов, на 200 будете продавать? всё продавать?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 12:05
        Igr, справедливая цена так же растет вслед за бизнесом и по итогам года будет выше, но не сильно. Решение о продаже я принимаю не только по ценовому фактору. Еще учитываю налоги, которые придется заплатить и возможные варианты вложений освободившихся средств. Поэтому сказать продам или нет по 200+ смогу, когда это произойдет.
        +1
  - Displacer
    10 декабря 2016, 11:11
    Александр Здрогов, ну тогда практически все российские бумаги можно держать до бесконечности. Они хронически недооценены и +50% от справедливой стоимости в обозримом будущем это врядли. Даже тот же сбербанк, чтобы быть +50% от справедливой цены это должно быть рублей 300. Думаю совсем справедливая у него сейчас по текущей отчетности где-то в районе 200.
    
    Плюс ко всему, даже если вдруг будет 300, то найдется фундаментал, по которому и это будет справедливая цена. В общем никогда тогда не продать бумаги наши имхо. Ну разве что если в неликвиде кто-то будет надувать пузырь, там конечно может быть +50 процентов от справедливой цены.
    0
    - Александр Здрогов
      10 декабря 2016, 11:18
      Displacer, это ложное мнение, что у нас все дешево. Дешевая у нас была энергетика год назад.
      +1
      - Displacer
        10 декабря 2016, 11:47
        Александр Здрогов, ну энергетика и сейчас продается дешевле баланса, как это называть еще, кроме как дешевизной? Качество управления и перспективы это вопрос другой, поскольку если рассуждать об этом, то и в Сбербанке можно это учесть. И вообще тогда непонятно как что оценивать.
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 12:08
        Displacer, что-то дешево а что-то уже нет. А оценивать просто (в теории) — акция стоит столько, сколько стоят ее будущие денежные потоки сейчас.
        0
        Роман Ранний
        10 декабря 2016, 12:33
        Александр Здрогов, А что по вашему в энергетики ещё дёшево?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 12:59
        Роман Ранний, я рекомендую только то, что сам покупаю. В энергетике у меня был Ленэнерго преф. но я его продал по 43,5 (где-то на смарте уже писал об этом) и докупился Татнефти преф.
        +1
        Роман Ранний
        10 декабря 2016, 13:03
        Александр Здрогов, Спасибо
        +1
        Displacer
        10 декабря 2016, 12:35
        Александр Здрогов, в общем всё так, в целом согласен, чтобы не вдаваться в детали. Я хотел обратить внимание, что у нас в акциях РФ присутствует традиционный дисконт. И если считать только по фундаменталу, то никогда не продашь бумагу, если в ней не надули уже явный пузырь.
        0
      - Igr
        10 декабря 2016, 12:30
        Александр Здрогов, а фск как по вашему?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 13:05
        Igr, фск — интересная идея, но я не готов ставить на это деньги.
        0
        Displacer
        10 декабря 2016, 13:06
        Александр Здрогов, ОГК-2 и ТГК-1 как оцениваете, а также Россети?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 13:23
        Displacer, ТГК-1 хорошая идея, в Россетях дальнейший рост будет зависеть от дивполитики, а ОГК-2 сомнительно. В любом случае у всех этих компаний кратного роста уже не будет.
        +1
        Igr
        10 декабря 2016, 13:12
        Александр Здрогов, почему? что смущает?
        
        к чему ещё приглядываетесь, ожидаете?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 13:32
        Igr, энергетики в основном — это компании, разрушающие стоимость на долгосрочном периоде инвестирования. Это не те идеи, где можно купить и забыть. Сейчас есть драйвер — рост фин. показателей на фоне роста тарифов, возможных изменений дивполитики и улучшения операционных расходов (у некоторых), поэтому есть рост. Но большая часть роста уже позади. Я вкладываю в такие идеи только при возможности кратного роста, пример — Ленэнегро преф. Средняя цена покупки по нему была в районе 11 руб. Но это отдельная идея. В основном же я инвестирую в компании, создающие стоимость. Пусть я получу меньше но надежнее.
        0
        Displacer
        10 декабря 2016, 13:40
        Александр Здрогов, а какая у нас категория компаний, создающих стоимость? В каких отраслях?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 13:44
        Displacer, компании, создающие стоимость — это компании имеющие медианную рентабельность выше, чем стоимость капитала. Почитайте здесь.
        0
        Displacer
        10 декабря 2016, 14:10
        Александр Здрогов, спасибо, правда я, как мне кажется, задал несколько другой вопрс.
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 14:24
        Displacer, их легко определить. Обычно они стоят больше чем чистая стоимость балансовых активов. Например МТС. Но я хочу еще видеть рост. Поэтому мой перечень компаний узок.
        0
Роджер (веселый).
10 декабря 2016, 11:48
Дешево, дорого — это все относительно! И зависит от макроэкономических параметров. Не стоит забывать, что эмиссия денежной массы никогда не останавливается и постоянно увеличивается! Сегодня цена акций может быть фундаментально дешева, а завтра уже очень дорого и наоборот при неизменных котировках и величины прибыли. К примеру у вас есть акция по цене, что прибыль на акцию составляет 10%. При инфляции 5% это дешево, а при инфляции в 20% это очень дорого!))))))))
+1
- Александр Здрогов
  10 декабря 2016, 12:11
  Юрий Желудев, цена конечно же зависит от требуемой доходности. Будет у нас ОФЗ с доходностью 4% и мы увидим кратный рост акций и снижение мультипликаторов в разы. Но этот прилив поднимет все лодки а нам. как инвесторам нужно искать недооцененность сейчас а не ждать изменения макроусловий.
  +2
  - Роджер (веселый).
    10 декабря 2016, 12:42
    Александр Здрогов, Нам еще нужно вовремя определить момент, для покупки путов!) Но это не в скорой перспективе! ) Пока прибыли растут, а инфляция уменьшается!))))))
    0
Роман Ранний
10 декабря 2016, 12:34
Кстати на какие дивиденды рассчитываете по НКНХ ап?
0
- Роджер (веселый).
  10 декабря 2016, 12:48
  Роман Ранний, исходя из сегодняшних реалий дивиденды будут 4,30- 4,80 на акцию, если не отменят. Но похоже отмены не будет!)))
  +2
  - Роман Ранний
    10 декабря 2016, 12:51
    Юрий Желудев, неслабо!), значит ждём по 50 рубликов!
    0
    - Александр Здрогов
      10 декабря 2016, 13:07
      Роман Ранний, навряд ли, скорее до 40-45 к концу весны.
      0
      - Роман Ранний
        10 декабря 2016, 13:12
        Александр Здрогов, я так рассуждаю если дивиденд 4,30 то можно ждать до 45 перед самой отсечкой, а если дивиденд 4,8 то до 50 перед смой отсечкой или я не прав?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 13:26
        Роман Ранний, нельзя мерить все компании общей меркой, например дивиденд*10=цена акции. Все компании разные и несут разные риски.
        0
        Step
        10 декабря 2016, 14:42
        Александр Здрогов, а почему преф, а не обычка?
        0
        Александр Здрогов
        10 декабря 2016, 15:05
        Step, обычка дорогая.
        0
Григорий
10 декабря 2016, 22:47
А ЛЭП идея не исчерпана.
0
Алексей Горячкин
12 декабря 2016, 12:39
Александр Здрогов, Чем руководствовались при покупке, если не секрет и стоит ли покупать по 36?
0
- Александр Здрогов
  13 декабря 2016, 00:17
  Алексей Горячкин, руководствовался своей оценкой бизнеса компании. Стоит, но вы должны понимать риски этой бумаги.
  0

Читайте на SMART-LAB:

📅 Май: продолжаем деловую активность

Апрель для команды МГКЛ получился очень насыщенным: форумы, конференции, встречи с инвесторами и десятки часов общения с рынком. В мае график будет спокойнее, но впереди одно из ключевых...

МГКЛ

10:00

⚡ 96 новых бумаг: в Т-Инвестициях доступны все акции третьего уровня листинга

В Т-Инвестициях теперь можно торговать акциями третьего уровня листинга. Они доступны только квалифицированным инвесторам. Для опытных участников рынка это открывает возможность применять...

Т-Инвестиции

04.05.2026

ТЛК / ЯрКамп Лизинг возвращается на рынок облигаций (ruBB-, 200-250 млн руб., YTM 29,34%)

🔵 Транспортная лизинговая компания / ЯрКамп Лизинг возвращается на рынок облигаций с интригующим предложением! 🔵 Обобщенные параметры нового выпуска облигаций ТЛК (ruBB-): — 200-250...

Иволга Капитал

10:04

Самый интересный пост: что внутри портфелей у нашей команды + короткое объяснение по каждой позиции

Сегодня пришло время совершить квартальное раскрытие наших инвестиционных портфелей. Что внутри? ✅Состав портфелей каждого из наших аналитиков ✅Короткое мнение каждого аналитика по каждой...