Большая нефтяная игра (Отчеты C.O.T)
Ростом котировок не применули воспользоваться производители сырья. Вот уже около полутора месяцев они активно фиксируют для себя цены, заключая сделки на будущие поставки, тем самым, хеджирую себя от их снижения.
Интересная картина складывается на рынке крупнейших трейдеров Нью-Йоркской товарной биржи, основные 4 игрока которой, снова делают ставку на снижение нефти. Короткие позиций опять начали преобладать над длинными. Пока спред минимальный и все может еще поменяться.
Схожая картина наблюдалась и на Европейской межконтинентальной бирже. Там также как и за океаном ожидают дальнейшего снижения котировок «черного золота».
Если до встречи ОПЕК и сразу после нее фонды, инвестирующие в нефть, испытывали приток средств инвесторов, то на этой неделе он сменился оттоком. За неделю из них вывели около 235 млн. долларов.
Резюме
Несмотря на то что хедж-фонды ставят на рост нефтяных цен, мы бы обратили внимание на позиции основной 4-ки трейдеров. Складывающаяся картина крайне похожа на прошлогоднюю. Скорее всего, в ближайшие недели вы увидим резкое увеличение спреда между «лонгами» и «шортами» крупнейших игроков нефтяного рынка. И это, на наш взгляд, определит дальнейшую динамику котировок «черного золото».
Исходя из полученных данных от Комиссии по торговле нефтяными фьючерсами, склоняемся к мнению, что нас ждет коррекция вниз.
Другая статистика:
А тут открытые позиции — это совсем другое.
И второе, что совершенно непонятно, это где вы усмотрели копейки.
Возьмём, например, увеличение лонгов на 30 тыс. контрактов — каждый контракт больше нашего на ФОРТС в 100 раз, то есть это 1,5 млрд долларов изменение. Вот вам и копейки.
Биржевая нефть — это в первую очередь не товар, а высокомаржинальный спекулятивный инструмент прежде всего, и в ней 95 и более процентов сделок никогда не выходят на поставку, то есть бумажные обороты существенно выше физических и именно бумажным рынком за счёт огромного левериджа, в отличие от спота, возможны сильные движения.
По поводу резких изменений ОИ я с вами согласен, поскольку рынки взаимосвязаны и обычно перед сильным движением есть соответствующая динамика.
В отчётах COT отражены изменения в балансе бумажных спекулятивных позиций, а не физических, но так как рынки эти взаимосвязаны, их нельзя игнорировать: когда фьючерсы по балансу становятся сильно перекошены в сторону лонга или шорта, рынок получает предпосылки к развороту.
Через бумажный рынок влияют на спот, потому что фьючерсы высокомаржинальны — на споте нет таких плеч и рисков, которые есть во фьючерсе, одно дело скинуть излишек из танкера на 50 или 100 пунктов дешевле, другое дело, когда ты с плечом стоишь и тебя выносят .
Последний пример очень хороший: www.finanz.ru/novosti/birzhevyye-tovary/khedzh-fondy-sdelali-rekordnuyu-v-istorii-stavku-protiv-nefti-1001332477
Понятно, что в той ситуации, которая сложилась в начале августа нефть просто не могла упасть, то есть предпосылки к развороту вверх были очевидны просто по открытым позициям, безо всякого ТА.
Ларри активно использует отчеты cot, только строит из них производные индикаторы, которые хорошо работают в том числе и на товарном рынке.
По нефти согласен, щас сентимент снова вниз, осталось следить за локальными сигналами…
Не понял только это:
куда уж, глядя на картинку:
и при этом вот такой вывод:
а как же «рост лонгов, который определит динамику котировок», заявленное ранее?
Пример рынка нефти, перегруженного лонгами — конец мая, июнь.
А в начале августа были самые крупные ставки на понижение в истории, соответственно под экспирацию всех вынесло вверх на одних только словах.
покупки толкают вверх, продажи — вниз, верно?
Если собрать среднесрочную статистику за несколько лет, становится очевидно, что самые крупные лонги хэдж-фондов всегда на максимумах, а шорты — на минимумах.
Смена тренда — возвращение к балансу, рынок лучше всего падает, когда быки наперегонки начинают выбегать из лонгов и топчут друг друга.
смотрим не просто «много лонгов», а отношение лонг/шорт commercials относительн по периоду. по прохождению пика этого коэффициента смотрим на круглую цифру или уровень, от которого ищем разворот… там конечно заносит иногда на 1-1,5 доллара, но аномальные скачки объема в помощь ;)
спасил грааль, но мне не жалко, как-то уже выкладывал подобные сигналы.