18 сентября 2016, 19:28
Продажа непокрытых опционов vs пропорциональный обратный спред
ГО = 1 млн. руб.
Возьмём текущую ситуацию: до экспирации 32 дня, RTS-12.16 = 95 580
Продажа волатильности (пут 95: -100 шт.)
Преимущества:
Покупка волатильности
Преимущества:
Недостатки:
Возьмём текущую ситуацию: до экспирации 32 дня, RTS-12.16 = 95 580
Продажа волатильности (пут 95: -100 шт.)
Преимущества:
- прибыль на экспирацию +35% (хорошую часть прибыли можно зафиксировать в любой момент)
- тета +0.45% в день
- возврат к 95 580 по RTS-12.16 (после роста) гарантирует прибыль (при условии IV = const)
- необходимость точной идентификации разворота
- крымский гэп
Покупка волатильности
- пропорциональный обратный пут спред (пут 95: -900 шт., пут 92.5: 1255 шт.)
- ставка на правый хвост с фиксированной ограниченной доходностью
Преимущества:
- дельта-нейтральная позиция
- можно выравнивать дельту и ловить разворот хоть целую неделю
- встроенная защита от лебедей
Недостатки:
- прибыль на экспирацию +29% (до экспирации зафиксировать хорошую прибыль маловероятно)
- тета -1.28% в день
- с течением времени дельта-нейтральность уходит (зелёная линия [как пример через 2 недели])
- возврат к 95 580 по RTS-12.16 (после роста) гарантирует убыток (при условии IV = const)
- необходимость открывать 2 155 шт. опционов
Читайте на SMART-LAB:
🥗 Праздники позади — начинаем 2026 год
Надеемся, вы хорошо отдохнули, успели выспаться, доесть салаты и спокойно войти в рабочий ритм после праздников. Сегодня, 12 января, — первый полноценный торговый день в 2026 году. Биржи...
10:00
61 наиболее и 66 наименее доходных облигаций с рейтингами от BB- до AA+, по оценке Иволги
📌Полный файл с отбором ВДО для этой публикации — 👉👉👉 в чате Иволги : 👉 t.me/ivolgavdo/63957
Ранжируем сравнительную привлекательность ВДО и не только ВДО по...
06:53
10:35
Vladimir Kharitonov, а какая разница, если сишка рванула вверх на процент? ))
Показатели спроса на жильё.
В ноябре показатели, характеризирующие спрос на жилье, продолжили рост: увеличивался как объем средств на эскроу-счетах — до 7,5 трлн руб., так и выдача ипотечных кредит...
РЭБ барахлит, медвежуть наслал нквдшников с глушилкой)
Плит Кон, все выплаты 12, выплат с 31 декабря по 11 января нет!
10:32
энзим, как эта «новость» связана с ростелеком?
10:31
С началом рабочего года всех
трейдер это идиот на бирже…
10:29
Спустя 7 лет сотрудничества с АТОН могу сказать, что все свои базовые вопросы по финансам закрыл и обеспечил хорошую подушку безопасности для всей семьи. Использую несколько инвестиционных инструменто...
Слово дня: анадромная рыба
Знаете ли вы, что лосось – анадромная рыба? (От греч. “плывущая вверх” по течению реки)🐟 Он рождается в пресной воде, затем мигрирует в соленое море, где проводит большую...
HYG1978, это я не про интер рао имелл ввиду, а в общем по югу, точнее дефициту на юге, если запорожская аэс работала бы, то и строить сейчас не нужно было бы ничего на юге (или меньше строить)
Здесь же просто сравниваются две стратегии.
Даже сейчас, если рынок пойдет вниз или будет стоять на месте ты будешь получать убыток т.к. купил дорогие путы по воле.
Чем ближе экспира тем поза опасней.
Тетта начнет работать если ты уйдешь от купленного края.
Чтобы ты получил прибыль на путах — падение должно быть очень сильное.
Вывод — поза плохая. Те кто ее построит не удивляйтесь постоянным убыткам которые будете терпеть.
Находим акцию которая уж очень сильно зашортили и открываем такую вот позу, только в лонг сторону, месяца за 3 до экспирации, и ждем когда же будет вынос вверх, если за месяца полтора два ничего не произошло, перекладываемся на новые опционы следующих месяцев, и опять ждем.
В итоге имеем, возможно небольшой убыток или даже небольшую прибыль если падение актива продолжается, но имеем хорошую прибыль при резком развароте и выносе шортистов :)