Как считать правильное значение P/B для АФК Система?

Мы на смартлабе сделали фундаментальный анализ акций. Чтобы посмотреть сводные фин. показатели компаний нажмите Q в консоли и перейдите по ссылке:

Чтобы посмотреть фин. рез отдельной компании можно либо нажать на значок в таблице котировок:

Либо найти компанию в форуме акций, и нажать на ссылку финансовые отчеты:

Так вот товарищ Displacer (спасибо большое за попытку исправить наши ошибки), обратил внимание, что у АФК Система неправильно посчитан P/B, который по нашей таблице составляет 2,49, а по его расчетам должен быть равен 1. Далее я с вашей помощью просто хочу разобраться, правильно ли мы считаем мультипликатор.

Итак, беру баланс по МСФО, стр. 8-9 отчета за 2015 года.

Как считаем BV?
Берем активы: 1298,355 млрд
минус гудвилл: 43,861 млрд
минус нематериальные активы: 118,188 млрд
минус долгосрочные обязательства: 508,563 млрд
минус краткосрочные обязательства: 539,402 млрд
получаем BV 88,341 млрд руб

Делим капу на BV получаем 2,5

Все расчеты тут: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Mxg2vzLENvcd16blPrO5PZZUJwbotn65a6gcRt-hBpE/edit?usp=sharing
Вопрос — что неправильно в этих расчетах?

афк система фундаментальный анализ акций

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

8005

841 239

с 21 сентября 2010

17 Комментариев

Тимофей Мартынов
25 августа 2016, 12:21
Посмотрел в отчете Уралсиба, они вообще не считают для Системы P/B
0
Murad Sh.
25 августа 2016, 12:31
Book value — это тупо балансовая стоимость компании, т.е. акционерный капитал, указанный в бухг. балансе (Общие активы минус Общие обязательства).
+1
InvestGPT
25 августа 2016, 12:44
Правильно считаете, только данные уже неактуальны, вышел квартальный отчет, а на днях выйдет и полугодовой. Вообще все противоречия возникают из-за терминологии, как правильно указал Murad Sh. BV и есть Tangible Book Value.
Проблема в том, что у Системы значительная неконтрольная доля. Правильно ли для нее считать P/B еще вопрос.
0
TheRollingStones
25 августа 2016, 12:46
1 м, % — это ежемесячный ?
0

Читайте на SMART-LAB:

Итоги 2025 года и прогнозы от аналитиков «Финама»: облигации

2025 год на рынке облигаций запомнился высокими процентными ставками, повышенной волатильностью и заметным смещением фокуса инвесторов в сторону качества эмитентов после ряда дефолтов....

Финам Брокер

16:10

Kalman Filter в алготрейдинге: разбор индикатора в OsEngine

В этом видео разбираем индикатор с серьёзной математической основой — Kalman Filter (фильтр Калмана). Расскажем, как он появился, по какому принципу рассчитывается, какие сигналы может давать в...

OsEngine

18:15

NZD/CAD: цены испытывают давление под натиском продавцов?

Котировки кросс-курса NZD/CAD оттолкнулись от нисходящей трендовой линии, попутно сформировав свечную модель «медвежье поглощение». Судя по всему, продавцы выходят из выжидательной позиции. При...

Tickmill

22:12

Стратегия 2026. Часть I: извлекаем правильные уроки из ошибок 2025

Those who cannot remember the past are condemned to repeat it - © George Santayana, 1905 В начале 2026 года у нас на руках стратегии 13 российских брокеров. Никто из них не начинает...

Mozgovik

11:42