Попытки прогнозирования золота и нефти по Д.Мэрфи

Цель  – прогноз динамики цен « на завтра » ...

 Тезис и гипотеза по Джону Мэрфи:  « Цены на золото и нефть резко выросли, а фондовые рынки упали по всему миру ...»

 Анализ  S&P – 500. На пятницу, 22 июля, индекс S&P 500 при закрытии в 7-й раз за последние 10 биржевых дней обновил исторический максимум.

 « Гипотезу Мэрфи » подтверждает практика –  « Цена на фьючерсы на золото с поставкой в августе по итогам торгов на COMEX снизилась на 7.60 долларов или 0.6% до значения 1323.40 долларов за тройскую унцию. В целом же за вторую подряд проигрышную неделю драгметалл лишился 0.3%. Цена на фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в сентябре по итогам торгов на NYMEX снизилась на 56 центов или 1.3% до уровня 44.19 долла-ров за баррель. В целом же за неделю стоимость фьючерсов на нефть в наи-более активной контрактной позиции, с учетом замены в этом статусе августовских фьючерсов на сентябрьские, уменьшилась на 3.8% » .

Возражения и опасения (дефляционный сценарий)

 Основные опасения, связанные с ростом S&P – 500, которые мне показались интересными  – есть рассогласование дивидендной доходности акций американских компаний и падение роста их фактических прибылей (сам этого не проверял просто повторяю услышанное).

 Мне же,  в этом контексте интересно другое -  « впервые за долгое время аналитики забеспокоились, что благоприятная эпоха замедления инфляции (когда цены растут более низкими темпами) закончится и наступит период пагубной дефляции (когда цены на товары реально снижаются).  Реакция рынков на эту первоначальную угрозу дефляции определила модель межрыночных взаимодействий на последующие пять лет ». Это из Мерфи ...

 И дальше:  «  Цены на сырьевые товары падали, а цены на облигации росли. В этом не было ничего нового – падение цен на сырьевые товары обычно приводит к росту цен на облигации ». 

 Однако в настоящий момент этого не наблюдается, о чем я писал и ранее « Об американских акциях, CRB, другом » 10 апреля 2016, 12:17; 

http://smart-lab.ru/blog/321354.php

 При этом, можно лишь повторить, что рынок облигаций (трежерис) – выступает опережающим индикатором и на истории падение облигаций (и доллара) есть прямой путь к росту CRB ( читай золота, нефти, др.)

 Анализ же динамики доходности 3-х летних трежерис ($ UST3Y) на июль 16 показывает скорее падение доходности чем другое.

 http://investfunds.kz/markets/indicators/US-treasury-3Y/

 Аналогичную динамику показывают и « десятилетки » ($ UST10Y)

 http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$UST10Y

 Однако, эти зависимости, как известно не являются безусловными....

 Так на истории, имела место практика (1998 г.), когда акции повсеместно продавались, а деньги перетекали в казначейские облигации США.  « Это было необычно и представляло собой крупнейшее изменение в межрыночной модели ...».  Сейчас, такого уже сказать нельзя ...

 Из представленного выше,  хочется сделать вывод:

 « если золото и нефть будут отыгрывать « старые связи », то они  будут играть скорее вверх, чем вниз ».

 Однако в качестве контра.  необходимо процитировать: «  Замедление инфляции (которое наблюдалось с 1981 по 1997 г.) неблагоприятно отражается на сырьевых товарах, но хорошо влияет на облигации и акции. Дефляция же ( 1998 г.) обычно положительно влияет на облигации и отрицательно на сырьевые товары, но в этот раз она неблагоприятно отразилась и на акциях », что вносит определенный разлад в прогнозы любителей математических « моделей » и сегодня .....

 Сори, за тяжелый стиль изложения, пишу как обычно в рамках своих воскресных занятий, когда есть возможность отбиться от женщин и детей  ...