Инвестиции и игра

Хотел бы поделиться наблюдением, как степень информационной открытости может превратить инвестиционную деятельность в игру.

Что такое игра с точки зрения результата? Это деятельность, хоть и осуществляемая по установленным правилам, но без какой-либо гарантии конечного положительного результата. В инвестициях инвестор может формально осуществлять принятые процедуры (оценка отчетности, оценка стоимости компании, оценка показателей рынка), но не добиться какой-то более-менее надежной оценки будущего. Надежности нет потому, что у среднестатистического инвестора отсутствует необходимая достоверная информация, которая бы позволила оценить перспективы инвестиционной идеи. Важнейшим условием правильной оценки является полнота раскрытия деятельности компании и не только о прошедших периодах, но и о планах менеджмента, акционеров, а также анализ рынка, рисках деятельности, представляемых в презентациях, таблицах, различных отчетах, обновляемая на регулярной основе и доступная сразу широкому кругу лиц, а не только приближенным к компании лицам.

Вот примеры.

Некогда модный Мегафон предоставляет данные в таком виде. А теперь найдите на сайте ответы на вопросы, что думает Мегафон о будущем компании, о планах продать вышки, о необходимости наращивать инвестиции и об их сумме (на слухах об этом и о возможном снижении дивидендов, как считается, мегафон пролили). Всё это мы узнаем не от компании, а из сообщений прессы или от людей, которые слушали телефонную конференцию.

Еще хуже Иркутскэнерго, которая в принципе ничего не говорит о своих планах, годовой отчет на отъе*ись. Как понять перспективы получения выгод обычному частному инвестору, если даже эмитент размером дивидендов играет?

А Транснефть разве дает необходимую информацию о том, когда владельцы привилегированных акций начнут получать хорошие дивиденды?

И таких примерно можно привести очень много.

А теперь гляньте на Уралкалий, их раскрытие, на мой взгляд, лучшее в России.
Акрон также хорош, Фосагро недурственно.

Если у инвестора нет достаточно полной информации, то покупка акций, даже с целью долгосрочного удержания, становится игрой.

Мегафон Транснефть Уралкалий Фосагро Акрон иркутскэнерго

Григорий

Химки

270

6 570

с 21 декабря 2010

12 Комментариев

Активный Инвестор
11 мая 2016, 10:53
В РФ с раскрытием информации полный пипец. Но в США, где царствует либеральное законодательство, с раскрытием полный порядок и там инвестиции дают прогнозируемый результат. Когда с 20 долларов цена падает до 20 центов…
+1
- Григорий
  11 мая 2016, 11:40
  Активный Инвестор, я не обобщаю, просто обращаю внимание на качество раскрытия.
  0
- Здравый Смысл
  11 мая 2016, 11:41
  Активный Инвестор, согласен… в РФ инвест напоминает игру… узкий рынок+инсайд+ необязательность в отчетах перед инвесторами. Если только недавно ввели отчетнлсть по мсфо в рф как обязаловку… но это уже прогресс.
  0
  - Григорий
    11 мая 2016, 11:45
    Здравый Смысл, отчетность по мсфо бывает недостаточна. Вот например Аэрофлот. Вы поняли из отчетности риски для прибыли из-за их хежирования? Я хоть и разобрал как можно детальнее, но ничего не знаю о будущем, так как не вижу существенные параметры договоров, а там суммы в десятки миллиардов. А суммы пролетных? Также скрывается от обществености. А у РН данные по контракту с китайцами где бы взять?
    В общем, дело не только в бух отчетности, но и в ней большие проблемы с раскрытием.
    0
    - Здравый Смысл
      11 мая 2016, 11:50
      Григорий, вот только вчера хотел обзор по аэрофлоту сделать. Но очень сумбурная оценка получилась… все метрики оценки в разные стороны… ничего конкретного (в моем формате анализа). Отриц собственный капитал… какая-то очень мутная отчетность. Поэтому не стал обзор делать по самолетам.
      0
      - Григорий
        11 мая 2016, 11:53
        Здравый Смысл, а как они пролетели с хеджированием! За 3 года 90 млрд ушло из капитала. Это же просто преступление перед акционерами!
        +1
Ремора
11 мая 2016, 11:47
Есть в принципе официальные сайты различных АО, там можно посмотреть отчетность… :) прикинуть примерно реальную цену каждого актива и посмотреть новости по ему же… ТА ...
А там уже принимать решение о инвестициях… так думаю будет правильнее… :)
0
- Григорий
  11 мая 2016, 11:51
  Ремора, Вы, наверное, не смотрели примеры. Оцените разницу.
  0
- Григорий
  11 мая 2016, 11:54
  Ремора, весь смысл поста в том, что Вы просто не можете оценить перспективы некоторых эмитентов исходя из доступной информации.
  0
  - Ремора
    11 мая 2016, 11:58
    Григорий, согласен… :) но акции тех эмитентов, которых нельзя оценить можно не покупать… компаний много, есть из чего выбрать. Мы же на рынке, можно выбирать товар, кто не хочет копаться может сыграть в слепую, как в казино — красное, черное и зеро… :) последний сектор быстро научит выбирать товар, если играл не на последние.
    +1
    - Wasiliew Wasilij
      12 мая 2016, 02:22
      Ремора, можете перечислить «много компаний»?
      0
      - Ремора
        12 мая 2016, 08:15
        Wasiliew Wasilij, какой смысл их перечислять? открываете торговую систему, в ней инструменты — акции… :)
        -1