Гипотеза когерентных рынков

Продолжу о рыночных гипотезах, следующая...
Гипотеза когерентных рынков…
Гипотеза когерентного рынка основывается на создании нелинейных статистических моделях. Впервые такая модель была создана Т. Веге в 1990 году на основе теории социальной имитации, которая появилась из физической модели Изинга. Основная мысль теории – поведение индивидов в различных социальных группах подобно молекулам в бруске металла. При одних условиях они ведут себя независимо, при других условиях мышление поляризуется так, что они начинают действовать как толпа. Так и в бруске металла, подверженный сильному электромагнитному полю, он долгое время остается поляризованным, а возвращение к неполяризованному состоянию, после воздействия внешнего поля, происходит медленно.
 
Есть следующие параметры Тониса Веге:
h – фундаментальное смещение (результат влияния внешних экономических условий). Параметр варьируется от -0.02, что соответствует негативным окружающим условиям (то есть тем, влияние которых потенциально может уменьшать стоимость ценных бумаг, что может привести к медвежьему рынку), до значения +0.02, соответствующего позитивным окружающим условиям (соответственно, это такие условия, влияние которых потенциально может увеличить стоимость ценных бумаг, что может привести к бычьему рынку). Значения, лежащие около нуля, соответствуют нейтральной экономической ситуации.
k – рыночные настроения или показатель степени согласованности инвесторов ( «показатель поведения толпы»). Параметр может принимать значения от 1,8 до 2,3. При этом k=1.8 соответствует полностью случайному временному ряду. Ситуацию, когда k принимает значения от 2 и более, назовем «режимом толпы». Есть зависимость между показателем Херста (память рынка) и коэффициентом поведения толпы k=H+1,3
N – число степеней свободы, или количество участников рынка (точнее группы участников, со сходными инвестиционными действиями и ожиданиями, относительно дальнейшего направления рынка). Данный параметр Веге предполагает фиксированным (в следующем примере N=220)
В зависимости от этих параметров Веге вводит понятие фаз рынка с различной функцией плотности вероятности распределения доходов. Веге выделил 5 фаз рынка:
1) Эффективный рынок, то есть рынок, в котором финансовые инструменты ведут себя как случайный временной ряд, и, следовательно, такой рынок не может быть прогнозируемым. В этом случае инвесторы действуют независимо друг от друга, и информация мгновенно отражается в ценах.
Рис. 1 Фаза эффективного рынка

N=220, h=0, k=0
2) Переходные состояния рынка. Возникают из-за возрастания «группового сознания», то есть происходит некое смещение в настроениях инвесторов.
Рис. 2 Фаза переходного состояния рынка

 N=220, h=0, k=2
3) Хаотический рынок. Рынок, на котором финансовые инструменты обладают «долгосрочной памятью». Настроения инвесторов в данном случае характеризуются тем, что быстро распространяются в «групповом сознании», а фундаментальные условия нейтральны или еще не определенны.
Рис. 3 Фаза хаотичного рынка

 N=220, h=-0,005, k=2,2
4) Когерентный рынок, в котором обозначены фундаментальные тенденции, и, кроме того, как и в случае 3, присутствует «долговременная память». Это часто трендовые рынки с низким риском для получения прибыли.
Рис. 4 Фаза когерентно рынка (бычий когерентный рынок)

 N=220, h=0,02, k=2,1
Рис. 5 Фаза когерентного рынка (медвежий когерентный рынок)

N=220, h=-0,03 k=2,2

 5) Антиперсистентный рынок, настроения инвесторов быстро изменяются. Вероятность смены тенденции выше, чем ее продолжение.
 Основная идея:
1. Распознование фазы рынка (все вышеперечисленные)
2. Совершаем торговые операции только тогда, когда рынок имеет когерентное поведение, и избегаем рынка, если он ведет себя случайным или хаотическим образом


И в завершении еще один рисунок

Рис. 6 Зависимость рыночного состояния от h и k

 Всем спасибо