Подработка и безработица вместо фондовых инвестиций

Российский индекс MSCI Russia Capped (ERUS) по итогам вчерашних торгов просел на 2,91%. Сейчас вся  надежда на нефть. Не будет «хорошего прайса» на нефть – спроса внешних инвесторов на российские активы также не будет. Внутренний инвестор, который должен поддерживать устойчивость рынка, инвестируя свои накопления на периодической основе, у нас не сформирован. Ситуация в экономике такая, что у домохозяйств нет лишних средств для инвестирования на рынке акций. Такая ситуация длиться с 2008 года. 

Шаткость экономической ситуации можно наглядно увидеть по поисковым запросам. Динамика популярности поискового запроса «безработица» показывает, существенный рост популярности  запроса во время кризиса 2008 года (в два раза). Далее ситуация стабилизировалась и с 2009 года этот запрос находится в боковом коридоре, колеблясь в соответствии с сезонными факторами (меньше всего приходится на август). Не смотря на то, что согласно официальным данным с 2009 по 2014 года количество безработных уменьшилось с  6,4 миллиона человек до 3,9 миллиона человек, количество поисковых запросов за это время уменьшилось незначительно. Экономический ландшафт ухудшился во второй половине 2008 года и с тех пор мы живем в новой реальности. Скачек цен на нефть, наблюдаемый в июне 2014 года экономический ландшафт не улучшил. Мы не будем говорить о скрытой безработице и о том, что статистика на местах может быть искажена губернаторами.  Речь только о поисковом запросе.

Статистика поискового запроса «подработка» показывает устойчивый восходящий тренд с истерическим максимумом в феврале 2016. Если гражданам не хватает средств, и они ищут подработку, откуда возьмутся «длинные деньги» на инвестиции в акции? Внешний приток средств есть, но он очень чувствителен к ситуации на нефтяном рынке. Это «горячие» деньги. А такого чтобы домохозяйства вкладывали часть доходов на фондовом рынке нет. Согласно февральскому  опросу  Российской академии народного хозяйства и госслужбы при президенте (РАНХиГС). большая часть населения (67,3%) ждет, что ухудшение ситуации в экономике продлится более года (в ноябре 2015-го таких было 46,1%). Граждане ищущие подработку не для того дополнительную работу ищут, чтобы потом вложить деньги на фондовый рынок – сначала они удовлетворят первоочередные потребности.

Цены на нефть растут это и хорошо и плохо для инвесторов. Слишком быстрое восстановление заставит сланцевых разработчиков разморозить свои проекты. Пять лет назад, когда нефть держалась в районе $100 за баррель, была популярна мальтузианская по природе своей идея, что нефть в мире скоро закончится.  Сейчас тональность  разговоров изменилась. Сейчас говорят о том,  что технологии добычи шагнули  далеко и на ближайшие десятилетия рынок нефти будет рынком продавцов, а не покупателей. Истина где то посередине.

 Обвал в 1980-х гг произошел из-за решения Саудовской Аравии и других стран ОПЕК максимально нарастить объемы нефтедобычи. Тогда нефтяной сектор США почти полностью остановился. Нынещний обвал наступил после нефтяного бума, вызванного во многом разработкой технологий бурения сланцевой нефти. За последние десять лет добыча нефти в мире увеличилась на 10 млн баррелей в день.   

Каждый такой скачок цен, с поправкой на инфляцию, обладает одинаковой амплитудой: цены растут до 100-120 долларов и затем падают до 20-40 долларов.  Самый первый обвал случился после того, как на рынок хлынули огромные объемы нефти во время Пенсильванской нефтяной лихорадки в 1860-х годах и с учетом поправки на инфляцию  цены также выросли до 100 долларов, а затем опустились до 20 долларов. Исторические графики показывают, что после таких аномальных скачков спрос и предложение не приходят в равновесие мгновенно. Поэтому я не рассчитываю на боковую динамику цен на черное золото в ближайшие месяцы. Прыжки цен продолжатся.  Следовательно, спокойной жизни на фондовом рынке у инвесторов не будет,  а спекулянты смогут заработать. Старший управляющий в Saxo Bank Оле Хансен заявил что,  «нефть уже вернулась к тем уровням, которые дадут некоторым нефтедобывающим компаниям дышать»,

В целом мы настроены оптимистично, но в мае ждем снижения рынка. На недельных графиках «тяжелых» акций появились «медвежьи» сигналы.