Ставропольский радиозавод Сигнал (signp): в 2015 г. доля высокомаржинальных экспортных доходов в выручке могла превысить 50%, что обеспечило рост чистой прибыли в 2,5 раза

В 2015 г. доля высокомаржинальных экспортных доходов (около 2 млрд.руб.) в выручке могла превысить 50%, что позволило предприятию выйти на рекордную рентабельность по EBITDA и чистой прибыли и обеспечило рост чистой прибыли в 2,5 раза.

По данным Ставропольстата, за январь-февраль этого года производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования (в этом сегменте работает Сигнал) выросло на 32,7%. В феврале рост составил 37,2% г-к-г.

В 2016 г. КРЭТ планирует существенно нарастить экспорт продукции. В 2015 г. экспортные доходы превысили 25 млрд.руб. Ростех и КРЭТ (входит в состав Ростеха) контролируют завод.

Как следствие, это должно принести акционерам рекордные дивиденды по «префам» signp, которые выплачиваются из расчета 10% чистой прибыли (без учета доли «префов» в УК), а дивиденд на акцию signp не может быть меньше дивиденда на обыкновенную акцию. Эта норма выплат ежегодно соблюдается. В результате по текущей котировке ask чистая дивдоходность (за вычетом НДФЛ) за 2015 г. может составить около 10%.

В 4К15 выручка и чистая прибыль выросли в 3,9 и 3,4 раза соответственно. При этом маржинальность снизилась незначительно, несмотря на масштабный рост отгрузки в последнем квартале, что выгодно отличает signp от других оборонных предприятий (например, tmpap, yarzp), которые зафиксировали существенные списания в 4К15, и уже находятся на более позднем этапе роста.

За последние 3 года основные средства по балансу более чем удвоились (в 2015 г. основные средства увеличились на 42%) в связи с растущим гособоронзаказом и экспортными поставками, что обеспечило многократный рост чистой прибыли.

Ликвидная денежная позиция уже практически полностью перекрывает кредитное бремя по сравнению с чистым долгом в размере 337 млн.руб. на конец 2014 г. На конец 2015 г. были размещены депозиты в Новикомбанке, Газпромбанке и Сбербанке в объеме более 313 млн.руб.

В 2015 г. завод получил субсидию по возмещению затрат на уплату процентов по кредиту (для целей выполнения гособоронзаказа) в размере более 105 млн.руб. против 19 млн.руб. за 2014 г.

Как сообщалось в отчете, в 2016 г. будет признан прочий доход от реализации недвижимого имущества на сумму 25 млн.руб., что позитивно отразится на чистой прибыли за этот год.

В декабре 2015 г. Минобороны и Компания Сухой заключили контракт на поставку 50 истребителей Су-35 до 2020 г. Сумма контракта превышает 60 млрд.руб. Контракт вступает в силу в 2016 г. Первый контракт на поставку 48 машин этого типа был подписан в 2009 г. и полностью выполнен в 2015 г.

Сигнал создал технологическую базу производства широкополосных гибридных интегральных схем и микросборок СВЧ миллиметрового диапазона для производства аппаратуры по программе Су-35С. Этот контракт обеспечит полную загрузку мощностей Сигнала (signp) на ближайшие 5 лет.

В прошлом году был заключен контракт на поставку 24 истребителей Су-35 в Китай. Индонезия намерена закупить 10 истребителей Су-35. Эти контракты могут обеспечить предприятию рекордную экспортную выручку.

По словам замминистра обороны г-на Борисова, имея такой серьезный научно-технический задел, сегодня за Су-35 уже выстраивается очередь иностранных покупателей. По данным Рособоронэкспорта, большим экспортным потенциалом в странах Ближнего Востока и Северной Африки обладают именно истребители Су-35. Портфель заказов Рособоронэкспорта по авиационной технике превышает $22 млрд.

По словам главнокомандующего Воздушно-космическими силами г-на Бондарева, серийное производство перспективного авиационного комплекса фронтовой авиации (Т-50) должно начаться в 2017 г.

Сигнал выпускает новейшие комплексы радиоэлектронной борьбы Гималаи для истребителей пятого поколения Т-50 (ПАК ФА). В прошлом году первая партия комплексов уже была поставлена.

Комплекс Гималаи представляет собой настолько интегрированную в самолет систему, что выполняет функцию так называемой «умной обшивки». Его применение не только улучшает помехозащищенность и боевую живучесть самолета, но и в значительной степени нейтрализует технологии снижения заметности самолетов противника.

Акции signp включены в Модельный дивидендный портфель.