Кому грааль, или вечные опционы без временного распада.
Все наверняка в курсе о достоинствах и недостатках покупки классического(ванильного) опциона перед покупкой инструмента(Базисного Актива, БА) на который он выписан.
Если в кратце, то:
Плюсы в том, что если мы купили опцион(допустим за 1000) и цена БА пошла в нашу сторону(тут и далее я говорю об опционах без денег), цена опциона может вырасти скажем в 5 раз и более( увеличиться до 5000+)… а если против нас — уменьшится в 5 раз и более (уменьшится до 200 и менее). По сравнению с покупкой БА мы потенциально неограниченную возможную прибыль при ограниченном риске. К тому же с опционом мы можем не бояться, что страшный гэп по БА в понедельник с утра обнулит наш счет и мы останемся еще и должны брокеру(многие не воспринимают эту опасность всерьез, но для долгожителей на рынке это едва ли не самый страшный из рисков)...
Вышеописанные ништяки в целом почти полностью нивелируются временным распадом опциона — если БА не движется в нашу сторону, то временная стоимость опциона «испаряется».
А существует ли инструмент ведущий себя как опцион, но без временного распада? Вопрос на первый взгляд весьма идиотский, и у многих на языке уже вертится что таких инструментов существовать не может в принципе потому что free launch theorem и всё такое, т.д. и т.п...
Но сегодня утром я внезапно понял что такие инструменты на практике существуют! Это [дешевые] акции.
Рассмотрим какую-нить [дешевую] акцию n-го эшелона. Скажем GTL
У кого-нибудь подымется язык сказать что это линейный инструмент? Линейностью тут и не пахло! Подобная акция может как подорожать в 5 раз, так и в 5 раз подешеветь(но не более того). Фактически эта акция ведет себя как опцион предлагая неограниченные возможности дял заработка при ограниченных убытках. То есть ведет себя как опцион… Почти как опцион, потому что никакого временного распада тут нет. Даже наоборот — иногда выплачивают дивиденды.
Ну, кто там мечтал купить опционы, и чтобы еще и тета капала, а?
Так вот!
Покупайте наших слонов!
Но! Лет через 50 вы их вполне сможете впарить каким-нибудь филателистам, возможно с профитом))
Если коротко резюмировать, то есть известное тождество: "Базовый актив — это опцион колл с нулевым страйком".
Благодарности заносим плюсами в профиль. ;-)
c2h5oh
Фыва, когда емейл регал c2h5oh уже был занят. И потом так и поехало.
А так даже прикольно получилось: люди переспрашивают, волнуются… Помню, один даже начал меня химии учить… =)
Олег _TkilA_/, что Вы хотите разделить на ноль?
ПС А меня в школе учили вычислять выражения вида
"предел f(X) при X стремится к 0 (сверху)".
Предварительно, кстати, надо доказывать что предел существует… ;-)
Олег _TkilA_/, сли спросить нашу биржу, то у неё вообще конечный перечень страйков.
А с точки зрения математики, мы можем подставлять в формулу Блека-Шолза любые параметры.
В том числе устремить страйк к нулю.
ПС Но как уже сказал выше — на самом деле существует.
Это сам Базовый Актив.
а если покупал не на чисто свои, то брокеру ты должен в любом случае, то что занял… в деньгах))
Роман, «Как можно остаться должным брокеру при покупке БА?»
Если Базовый Актив — фьючерс, то очень даже запросто можно уйти голым и босым.