Опять про календарный спрэд на малом временном промежутке

Приветствую всех.

Возможно тема уже много раз обсуждалась но тем не менее. Очень привлекательными выглядят недельные опционы и календарные спрэды с ними.
В рассмотрение возьмем не сильно волатильную акцию Intel (INTC) и попробуем получить выгоду от временного распада. Признаюсь, что идею стратегии где то читал в нете, где не помню уже.
Суть стратегии, продаем во вторник вечером опцион истекающий в пяницу и покупаем который истекает через месяц. Однако мы пойдем дальше и возьмем два календарных спрэда со страйками равноудаленными от цены актива.

Вот как это выглядит.

позиция

профиль

разные сценарии на день открытия

и бэктест

В противовес этой позиции можно расмотреть кондор, например следующей конфигурации:

профиль позиции

сценарии

бэктест

Тул для бэктеста в данный момент в стадии бэтта тестирования, так что возможно результаты могут быть немного не точными.

Количество сделок в двух тестах отличается, но это не беда, куда интереснее количество прибыльных и убыточных сделок, тут мы видим явное преимущество календарных спрэдов. Так же видим что зона прибыльности у позиции на календарных спрэдах шире чем у кондора. Существенным минусом в данном случае является риск, так как он много выше чем если построить кондор.

Размышления вышли немного сумбурными, может кто уже пробовал такого рода торговлю?
И еще, возможно кто может посоветовать не дорогой тул для бэктеста стратегий?

ps. ну и реально открытая позиция, чуть большим объемом чем на изображении вчера была открыта:

стратегии опционы

CloseToAlgotrading

CloseToAlgoTrading

не определен

113

814

с 11 февраля 2016

22 Комментария

GoGo
16 марта 2016, 13:58
Как предполагается управлять позицией?
0
- CloseToAlgoTrading
  16 марта 2016, 14:53
  GoGo, для меня это сложный вопрос :). Я собственно и пишу посты, что бы кто подсказал может как в каком случае лучше действовать. Ну а так или преобразую в число длинную или коротку, или же может базовым активом по дельте.
  0
dmbes
16 марта 2016, 14:19
Сами по себе простые календарные спреды или их комбинации не являются прибыльной стратегией по определению, поскольку рынок опционов достаточно эффективен. Однако бывают периоды неэффективности, в которых календарные конструкции могут приносить интегральный доход. Поэтому самым главным является вопрос — за счет чего вы выигрываете. К примеру, открываете позицию после движения в районе области сопротивления, предполагая, что вероятность остановки движения выше вероятности продолжения. Можно управлять размером тэты, но это требует еще более точного тайминга.
+2
- CloseToAlgoTrading
  16 марта 2016, 15:00
  dmbes, В данном случае мое видение такое, опционы вне денег и около денег в последние пару дней очень быстро обесцениваются, и скорость явно больше чем у тех которые через месяц истекут. Конечно есть еще волатильность и цена базового актива, но предположение такое что сильно мы никуда не сходим, а следовательно маленький доход возможно получить за счет обесценивания.
  Т.е. выбор пал на INTC именно от того что сама бумага не слишком сильно ходит и волатильность ее так же движется в разумных рамках. Последнее время правда участились гэпы.
  Ну и говоря о текущей позиции, меня смущает заседание по ставке сегодня.
  0
  - dmbes
    16 марта 2016, 15:47
    Denis, правильно смущает
    0
    - CloseToAlgoTrading
      16 марта 2016, 15:55
      dmbes, да это все торопливость..
      А поделитесь, пожалуйста, о возможностях управления тэтой?
      0
      - dmbes
        16 марта 2016, 16:03
        Denis, просто создаете сбалансированные спреды, в которых против купленного опциона продаете больше ближних по срокам истечения. Очень рискованные, поскольку у них получается значительно круче гамма, но в некоторых обстоятельствах стоящая вещь, например, в тихую пятницу
        0
        CloseToAlgoTrading
        16 марта 2016, 16:38
        dmbes, сбалансированные по тетте или дельте или..??
        0
        dmbes
        16 марта 2016, 16:46
        Denis, дельте, конечно
        0
        CloseToAlgoTrading
        16 марта 2016, 16:49
        dmbes, спасибо :) надо будет рассмотреть такие варианты.
        0
Neo
16 марта 2016, 16:01
Календарь — это прежде всего спред по волатильности. А она то как раз при бэктесте, насколько я понял, и не учитывалась.
Тайминг здесь (как впрочем и почти везде) имеет решающие значение.

+1
- dmbes
  16 марта 2016, 16:06
  tradeneo, в случае описанном автором топика это не так. Волатильность величина второго порядка, поскольку позиция открывается на 1-2 дня
  0
- CloseToAlgoTrading
  16 марта 2016, 16:27
  tradeneo, не свсем понятно почему именно по волатильности, ведь и время и рост волатильности играет в нашу пользу. Если я правильно понимаю то если все остается неизменным, то мы скорее получим временную стоимость за 3 дня чем сильное падение волатильности?
  Да тест видимо с постоянной средней волатильностью проходит.
  0
  - Neo
    16 марта 2016, 17:45
    Denis, ниже 3Rtex всё разъяснил:
    Тут фишка в волатильностях, т.к. по сути, это арбитраж iv разных серий.
    А во всём остальном смотрите на греки, и да пусть вас не вводит в заблуждение профиль позиции. Кстати что у вас за программа на скриншотах?
    В ваших рассуждениях слишком много «если»:
    то если все остается неизменным
    
    Откройте себе демку в том же ТОСе, там сейчас пару сотен стоков с недельными опционами. Не пожалейте месяц-два поиграйтесь...
    Вообще тема с недельными опционами поначалу кажется привлекательной, но на поверку всё не так просто.
    К сожалению я так и не нашёл для себя возможность их использования.
    Наверное я просто не умею их готовить :)
    0
    - CloseToAlgoTrading
      16 марта 2016, 17:58
      tradeneo, у меня нету ТОСа, но просимулировать конечно разные сценарии могу. Отчего же профиль то не смотреть, он до пятницы более менее стабилно ходит… по крайней мере когда время против меня работает %)
      Да, тема привлекательная, но неоставляет возможности что то перестраивать.
      
      А на скринах это не совсем программа, это www.getvolatility.com
      буржуйский сайт в стадии бетта теста, есть там агрехи еще… могу даже инвайт прислать :) вроде там у меня есть там 1-2 штуки. Но ничего сверхестественного там сделать нельзя, я его так, для прекидки использую.
      
      думал преобрести опционвью или может от есигнала, но чет денег жалко %) пока
      
      0
  - v3Rtex
    16 марта 2016, 21:21
    Denis,
    
    ведь и время и рост волатильности играет в нашу пользу.
    Любой рынок стремится к эффективности, след-но в среднем на дистанции время играет в нашу пользу столько же, сколько дельта играет против.
    Насчет роста волатильности — у разных серий она разная, а вы посчитали ситуацию, в которой волатильность месячного опциона с существенно большей вегой вырастет так же, как и волатильность завтра умирающего контракта. На реальном рынке, если понаблюдаете, увидете что волатильности у них могут вообще в противофазе двигаться.
    0
    - CloseToAlgoTrading
      16 марта 2016, 23:35
      v3Rtex, с этим я полностью согласен, что волатильности разные.
      но я так понимаю что в промежутке от 31 до 32 $ для нас дельта не столь важна, так как если опционы ближней серии закончатся без денег они просто сгорят.
      Или я что то недопонимаю??
      0
      - v3Rtex
        17 марта 2016, 08:35
        Denis, сгорят конечно. Вопрос в том, что будет с вашей позой если одна из ног выйдет в деньги. Поэтому на дельту забивать не стоит.
        0
        CloseToAlgoTrading
        17 марта 2016, 11:57
        v3Rtex, по дельте хеджировать я думаю имеет смысл если выше 32 или же ниже 31 пойдет, как раз где ожидается максимальный доход на экспирацию ближних опционов.
        Ну или как вариант еще подпродать путов по 31.5 :)
        0
v3Rtex
16 марта 2016, 16:17
Тут фишка в волатильностях, т.к. по сути, это арбитраж iv разных серий.
У волатильности тоже есть своя волатильность. У ближних серий она высока, т.е. волатильность опциона легко скачет в любую сторону, у дальних серий она более инертна.
0
- CloseToAlgoTrading
  16 марта 2016, 23:39
  v3Rtex, а можно ли нейтрализовать волатильности?
  0
  - v3Rtex
    17 марта 2016, 08:36
    Denis, приблизительно можно, но это все равно будет уже другая стратегия
    0