Short squeeze Сбербанка или почему Вася прав.

Вася, ты и твои поклонники должны поставить плюсики за этот пост)

Сегодня в моем утреннем посте я объяснил, откуда растут ноги у так называемой паники покупок акций на российском рынке http://smart-lab.ru/blog/291984.php

Теперь бы я хотел сказать несколько слов, что же случилось со Сбербанком. 

Ну чтобы закрыть тему, как крупные фонды входят в акции, откройте книжку 2003 года Твардовского/Паршикова и прочитайте. Эти два достойных товарища еще 12 лет назад спалили все граали, которые бесплодно ищут обитатели смарт-лаба. Для особо ленивых скажу, что фонды при входе устанавливают коридор. Например, от 68 до 75 рублей за акцию, и в этом коридоре нанятые брокеры тихо и кропотливо неделями и месяцами проводят закуп. Если цена начинает разгоняться, то ее глушат сверху мощными продажами ранее купленных акций. В итоге задание фонда по покупке, например, 50 миллионов акций Сбербанка может быть выполнено брокером путем покупки 150 миллионов и продажи 100 миллионов акций в горизонтальном коридоре от 68 до 75 рублей. Что в принципе и происходило с акциями Сбербанка этим летом. И ни один другой брокер не посмеет на зло конкуренту разогнать цену, так как знает, что в следующий раз жертвой такого разгона может быть он. А закуп на росте в 40% — это профессиональный конфуз любого брокера. Его просто выгонят с рынка за непрофессионально произведенный закуп акций. Так что выбросите глупости про закуп Сбера зарубежными фондами из головы. 

Итак, а теперь об аномалии Сбебанка последних 2-х недель. А аномалии нет. Есть шорт-сквиз . 

1. Вы когда нибудь играли в покер? Я тоже. Никогда не играл. Но знаю, что главное правило в покере заставить оппонента поверить в определенный алгоритм своих действий чередой однотипных действий, а потом, когда оппонент поверит в твой стиль игры, кардинально поменять стиль игры. Как это проиллюстрировать на примере Сбербанка? Очень просто. Всех владельцев глупых денег летом 2015 заставили поверить, что Сбер будет ходить в канале 68-75. А все пробои — ложные. Дождались очередного подхода к верхней границе 75, дождались пока scorp и ему подобные загрузятся шортами по самые уши на 75 и начали… шорт сквиз. 

2. Что такое шорт сквиз? Это выдавливание коротких позиций. Рост акции идет исключительно на стопах глупых денег, стоящих в шорте. Причем с каждым новым «уровнем сопротивления» на место выбывших отмаржиналенных глупых денег встают все новые глупые деньги, которые верят в то, что вот-вот теперь (копирайт Леха Майтрейд) точно пойдем вниз. Касательно американских акций очень легко найти short interest и short interest ratio по каждой бумаге и оценить ее возможность взлететь ракетой на шорт сквизе. Даже акулы с Вол Стрит с большими кошельками практикуют игры шорт сквиз, когда находят акцию, по которой short interest, например, в 5 раз превышает дневной free float. По Сберу я перерыл весь Интернет, но не нашел open short interest. Если кто знает, где смотреть статистику коротких позиций по рос акциям — поделитесь. Буду благодарен. Но вот что я знаю точно, так это то, что в отличие от мелких спекулей со смарта наши с Вами брокеры и крупные игроки прекрасно видят количество шортовых позиций и прекрасно используют их в свою пользу. 

3. Что делать? Закрыть все шорты всем игрокам. И бумага сама полетит вниз, так как покупателей на Сбер нет. Либо ждать, пока шортовые позиции закроются по тем или иным причинам. В среднем по Сберу торгуется 80-150 миллионов акций в день. В среднем, пусть будет 110 миллионов акций в день. Допустим, в шортах Сбера сейчас стоит 1,1 миллиард акций Сбера. Значит будем лезть вверх 11 дней, пока не отмаржинколят всех шортил.

4. Западные инвесторы. Вы все еще считаете, что западные хедж-фонды считают рос акции дешевыми? Я тоже. Так не считаю. Открою секрет. Привлекательность акции зависит не от цены акции в долларах, так как уменьшившаяся цена в долларах у эмитента с выручкой в рублях, нивелируется уменьшившейся стоимостью выручки в валюте, а от P/E. У Сбера P/E уже превысил 11. Это выше, чем у китайских гос банков из 3-й тройки и на уровне и даже порой выше, чем у американских гигантов Wells Fargo, Bank of America, American Express и Citibank. Вопрос: Вы действительно верите, что Сбербанк в данной текущей рыночной ситуации и политической обстановке в стране может иметь P/E как американские финансовые гиганты? Я тоже. Не верю. Вот если бы у Сбера P/E был бы 5 или 6 на уровне китайских банков, я бы поверил, что западные фонды скупают его, так как это низкий привлекательный P/E, и рост возможен. Сейчас же судя по P/E Сбер крайне перекуплен. Поэтому я скорее верю в то, что западные фонды на этой неделе АКТИВНО продают акции российским вечным инвесторам в розовых очках. 

5. 200-дневная МА Сбербанка. Посмотрите где она. Вы когда-нибуль видели, чтобы цена сверху или снизу рано или поздно не возвращалась к своей 200-МА? Я тоже. Не видел. Она всегда возвращается. А 200-МА сейчас на 80 рублей. Конечно, она будет постепенно повышаться. Но в перспективе месяца-двух цена и 200-МА могут встретиться в районе 85.

6. Scorpa не жалко? Мне тоже. Жалко. Хотелось бы верить, что товарищ торгует на демо-счете) Хотя говорят, что биржа это не разрешает. Scorp, если читаешь, мой пост, пожалуйста, учти, что я тоже могу ошибаться. Не верь мне. Я тоже бываю не прав. И цена может расти бесконечно. Но что-то мне подсказывает, что таких как ты — много. И умные деньги жмут вас из последних сил. И как только всех вас вынесут, полетим вниз очень-очень быстро. Самое для меня потрясающее, что ведь за свои акции в кредите у брокера, судя по твоей позиции, ты платишь % в районе 250 коней в день. То есть если через 2 месяца и вернемся на 85, то ты чисто одних % отдашь 60 дней * 250К = 15 мио рублей. Что в принципе лучше, чем 156 мио фиксации убытка и выхода из позиции. Главное, чтобы не отмаржинколили.    

7. 3 гэпа на вершине не заметили? Я тоже. Заметил. А фигуру «падающая звезда» или по-другому «крест смерти» на вершине видели? Если кто не видел, то можете спросить у Гусева, он подтвердит. 

Резюме: о чем это я? Любой шорт сквиз рано или поздно заканчивается. Причем цена может упасть ниже того уровня, откуда пошел старт. Если через 6 месяцев Сбер будет по 50 — не удивляйтесь.