Долги в сентябре 16 млиардов. долларов

Дмитрий Кузнецов, общее укрепление доллара на мировом рынке, ожидание ужесточения от ФРС, напряжение геополитической обстановки (типа локальных и гибридных войн), ухудшение экономической ситуации в мире, и в отдельности на развивающихся рынках, валютные войны многих стран мира в целях получения конкурентоспособности. Много фундаментала помимо техники можно придумать.

Но посмотрите на обстановку в доллар-рубле — с конца августа рубль укрепляется, спрос на рубль выше, чем на доллар. Этому причиной и крупный налоговый период сентября, и постепенное снижение внешних выплат, стабилизация нефти.

Напрасно считать, что внешний долг — основной движущий фактор валтного курса. Он был значимым в деккабре прошлого года из-за ультракороткой дюрации его погашения — то есть в момент, когда нефть летела камнем вниз, и ЦБ отказался использовать ЗВРы пришелся и локальный крупный пик выплат. То есть необходимо сочетание факторов. А когда нефть стабильна, пика выплат нет, а к отсутствию расходов ЗВР привыкли, и это уже в цене — с ноября прошлого года рубль слабее, то и рассчитывать на обвальную девальвацию нет смысла.

Долг — простое межвременное перераспределение. Вы платите потом за то, что потребляете сегодня. Соответственно, вы из будущего дохода отдаете больше, чем сейчас, снижая будущий потенциал потребления. Серьезное влияние на цены может оказывать только ультрабольшой, ультрадорогой или ульракороткий долг.