Всем привет
Кто разбирается в ОФЗ можете объяснить почему доходность некоторых выпусков значительно превосходит среднюю доходность других выпусков. Вот например сейчас выпуск 29011 имеет доходность около 14% тогда как все остальные в районе 10-11%. Причем, это не разовая какая-то флуктуация, эта ситуация стабильно сохраняется длительное время. Это странно, ведь какой смысл покупать облигацию с доходностью 10% если можно купить аналогичную по риску облигацию с доходностью 14%. Я бы ожидал что доходность выровнялась бы достаточно быстро. Но этого не происходит (наблюдаю за выпуском несколько недель):
Согласно спецификации выпуска 29011, это облигация с переменным купонным доходом, это ее отличает от остальных (они в основом все с постоянным). Если дело в этом то можете объяснить, в чем собственно подвох переменного купона, что у таких облигаций доходность может значительно превышать среднюю и не выравниваться со временем?
UPD
Разные доходности этого выпуска:
www.rusbonds.ru/tyield.asp?tool=109194
Причем, доходность к погашению как раз около 11%
А вот «текущая доходность» 14%
Таким образом вопрос можно переформулировать так. Чем отличается рассчет текущей доходности (она же «размер купона») от доходности к погашению. Какая из этих доходностей более «правильная» т.е. соответствует истинной доходности и может использоваться для сравнения с другими облигациями.
А так же более абстрактный вопрос — в чем все же подвох облигаций с переменным купоном. Есть ли в них какие-то дополнительные риски, которые нужно учитывать? Например, может быть есть риск скачкообразного изменения доходности следующего купона (я не знаю, просто фантазирую)?
Скриншот доходностей прикреплю к верхнему посту.