В чём состояла ошибка «Транснефти»?!

Общеизвестна важность хеджирования финансовых рисков… Российская компания «Транснефть» страховалась от падения доллара с помощью производных инструментов. «Транснефть» покупала опционы пут и продавала опционы колл на доллар: в 2013 году — на $4,2 млрд, в 2014 году — на $2,7 млрд. Опционы, купленные в 2013 году, имели срок исполнения с мая 2013 по октябрь 2014 года, а купленные в 2014 году — в августе–декабре 2014 года, как раз когда происходила девальвация рубля. Скачок курса доллара обошелся «Транснефти» в 75,3 млрд. руб., т.е. чистый убыток компании от этих операций составил 75,3 млрд. руб.
В чём состояла ошибка «Транснефти»?

опционы хеджирование

sinekura

Елец

975

с 30 декабря 2013

11 Комментариев

Григорий
04 августа 2015, 09:19
ну так на падение доллара зачем-то ставили, хеджируя выручку в долларах. Идиоты.
0
- Желторотый инвестор
  04 августа 2015, 09:26
  Григорий, тут надо смотреть кому транснефть продавала и у кого покупала. Может и не идиоты.
  +1
Тимофей Мартынов
04 августа 2015, 09:30
Коровин приложил руку?
0
Александр Строгалев
04 августа 2015, 09:31
она не хеджировала падение доллара
она с помощью этой схем удешевляла стоимость рублевых займов
0
Ivan Sechin
04 августа 2015, 09:52
Это скорее изящная схема по выводу денег из компании. Тут судить надо руководство финансового блока.
0
sinekura
04 августа 2015, 09:54
Зная наперед, к чему всё это привело, хотелось бы узнать, как следовало поступить «Транснефти»?
Было бы интересно узнать мнение наших опционных гуру (добавьте, пожалуйста, плюсов к этому посту)
0
Bleeding Edge
04 августа 2015, 10:12
А на кой они продавали опционы колл? Вот и влетели.
0
Алексей_С
04 августа 2015, 10:27
колларом захеджировались, стратегия «бесплатная». Вот и залетели.
0
goose hiddink
04 августа 2015, 11:28
это не ошибка, это профит детка
0
- sinekura
  04 августа 2015, 15:03
  goose hiddink, оперируя ТАКОЙ суммой, профит, вероятно, можно было сделать другим способом! )))
  0
Winter
10 августа 2015, 23:29
А какая ошибка? Синтетическая короткая позиция. Убытки прямо пропорциональны.
Не учитывалась корреляция стоимости нефти и курса рубля?
Вряд ли там идиоты сидят скорее всего это стандартный хедж на курс рубля/доллара, а хедж на падение нефти просто не раскрыт в посте.
0