11 июля 2015, 01:38
ГО опционов: скрытая угроза
Небольшая предыстория:
Все колы про которые будет идти речь — июньские (экспирация в среду).
У меня было около 50-ти 92.5-х колов. Больше я купить не мог: ГО не позволяло. Они стоили 100 пунктов, а 95-ые только 50. Я мог продать 95-ые без увеличения риска. На вырученные от продажи деньги я мог увеличить количество 92.5-х колов. Да, так можно, и я смог это сделать. Сразу же, не дожидаясь клирингов. Мне удалось увеличить свою долю 92.5-х колов в 2 раза!!!, при этом продав почти столько же 95-х.
Проблема:
В пятницу 10-го числа сразу после вечернего клиринга у меня была такая позиция:
лонг 92.5-ые колы 100 шт.
шорт 95-ые колы 81 шт. (лонг с запасом перекрывает шорт по рискам)
+
шорт 90-ые колы 2 шт. (лишний кусок позиции, от которого я хотел избавиться)
Так как я ожидаю сильного роста рынка, то два проданных 90-х кола усиливают мой риск. Особенно если учесть, что рынок может выйти на экспирацию между 90 и 92.5. Единственное что дают два 90-х кола это вырученные за их продажу 710 (цена по вечернему клирингу) * 2 = 1420 пунктов.
После клиринга в 19.00 я начинаю выставлять заявки. Биржа не только дает мне возможность закрыть два шортовых 90-х кола, но и позволяет купить в лонг еще 3 дорогих 90-х кола возле денег! (т.е. позволяет выставить заявку на покупку 5-ти колов) Также система позволяет мне одновременно поставить покупку еще 4-х 92.5 колов! При этом я продал 14-ть 95-х колов (не увеличив риск, зато приобретя 70 * 14 = 980 пунктов [которые, как я уже упоминал выше, должны даже способствовать дальнейшему наращиванию лонга])
Вот скрин моих заявок и сделки. Все они стояли в стакане одновременно. Я выделил время их выставления и снятия.
Т.е. я:
— выставил заявку по 90-ым колам на покупку 5 шт. (2 закрыть шорт и 3 — войти в лонг)
— продал 14-ть 95-х колов (сделка)
— выставил заявку на покупку 4-х шт. 92.5 колов
Все заявки были выставлены возле спреда цены.
Т.к. цена фьючерса сразу после клиринга пошла наверх, то мне пришлось переставлять заявки на покупку. С каждой перестановкой возможное выставляемое количество, которое позволяла выставить биржа, — уменьшалось. В таблице выставляемых заявок хорошо это видно. В результате вместо 5-ти 90-х колов по 680, я смог купить только 1 шт. по 880. Дальше биржа мне позволила выставить покупку еще одного по 850/830. Но после очередного снятия заявки она больше не хотела выставляться. А 92.5-х я вообще не купил, и выставлять заявки тоже больше не получалось.
Если кто не знает, то ГО по опционам меняется не только во время клиринга, но и непрерывно в течение дня (правда в таблице quik оно обновляется всего лишь дважды). Я могу предположить, что после вечернего клиринга биржа мне давала выставить заявки, так как ГО еще хватало (на тот момент). Далее после резкого роста рынка, цена на 92.5-ые колы выросла, следовательно выросло и их ГО. Также должно было подрасти ГО проданных 90-х колов и проданных 95-х. Но 90-х было всего 2, а 95-ые очень далеко и дорожать особо не стали. Т.е. основная масса — это лонг 100 шт. 92.5-х колов. Их ГО, вероятно, существенно поднялось, перекрыв мне возможность выставления заявок. Хорошо, пусть так. Но. Когда рынок вырос и перешел в боковик, у меня снова появилась возможность выставить покупку 3 шт. 92.5-х колов по 210. После перестановки заявки — она уже больше не выставлялась. Дальше я закрыл 1 кол из 14-ти проданных ранее по 70 пунктов. Закрыл сделкой по 50. Т.е. заработал 20 пунктов. Но повторно продать его по 70 система уже не позволяла. Кстати вариационка у меня всё время была положительная! Так что проблема явно не в ней.
А теперь самое интересное.Фьючерс на вечерней сессии вырос.
Так как экспирация уже очень скоро (остается всего пару дней), то цены на опционы сначала метнулись вверх (вслед за фьючерсом), а потом (из-за боковика во фьюче) обвалились к тем, которые были сразу после вечернего клиринга. Также цены упали еще и потому, что упала волатильность.
Т.е. цены на опционы стали такими как были. Следовательно ГО тоже должно было вернуться (ГО же береться от цены опциона, а не базового актива т.е. фьюча). Но под конец сессии я по-прежнему не мог выставить ни одну заявку на покупку! Хотя ситуация по ценам вернулась к той, что была сразу после клиринга!
Предположение о том, что биржа ввела повышенное ГО перед экспирацией / выходными, неверно, потому как оно вводится сразу во время клиринга, а не постепенно после него.
Предположение о том, что у меня заклинило счёт (кто не знает, такое бывает, когда невозможно закрыть запутанную опционную позицию, и брокер вынужден добавлять немного ГО), тоже неверно. Позицию я закрыть мог. Продажа 92.5-х колов выставлялась (конечно частично).
Скриншоты, которые подтверждают, что цены на опционы вернулись обратно.
А заявки я выставлять всё равно не мог.
Даже не мог закрыть 14-ть проданных 95-х колов. С прибылью!!! (получилось только 1)
Почему это так важно? Потому как это слишком большая разница.
Шорт 2-х 90-х колов либо переворот в лонг 3-х дорогих 90-х колов возле денег + 4-х 92.5 колов — согласитесь большая разница!!! А биржа то позволяет сделать такой существенный переворот, то нет! Это ведь не в 1 опцион разница, а в целых 9!!! (при малом депо!)
У кого-то есть профессиональное мнение по этому поводу?
Работая с малым счётом, часто прихожу к выводу, что нужно заключать сделку пока биржа это дает. Через минуту ГО уже может быть недостаточно. По мифическим причинам. И цена уйдёт. Навсегда.
Вот.
Все колы про которые будет идти речь — июньские (экспирация в среду).
У меня было около 50-ти 92.5-х колов. Больше я купить не мог: ГО не позволяло. Они стоили 100 пунктов, а 95-ые только 50. Я мог продать 95-ые без увеличения риска. На вырученные от продажи деньги я мог увеличить количество 92.5-х колов. Да, так можно, и я смог это сделать. Сразу же, не дожидаясь клирингов. Мне удалось увеличить свою долю 92.5-х колов в 2 раза!!!, при этом продав почти столько же 95-х.
Проблема:
В пятницу 10-го числа сразу после вечернего клиринга у меня была такая позиция:
лонг 92.5-ые колы 100 шт.
шорт 95-ые колы 81 шт. (лонг с запасом перекрывает шорт по рискам)
+
шорт 90-ые колы 2 шт. (лишний кусок позиции, от которого я хотел избавиться)
Так как я ожидаю сильного роста рынка, то два проданных 90-х кола усиливают мой риск. Особенно если учесть, что рынок может выйти на экспирацию между 90 и 92.5. Единственное что дают два 90-х кола это вырученные за их продажу 710 (цена по вечернему клирингу) * 2 = 1420 пунктов.
После клиринга в 19.00 я начинаю выставлять заявки. Биржа не только дает мне возможность закрыть два шортовых 90-х кола, но и позволяет купить в лонг еще 3 дорогих 90-х кола возле денег! (т.е. позволяет выставить заявку на покупку 5-ти колов) Также система позволяет мне одновременно поставить покупку еще 4-х 92.5 колов! При этом я продал 14-ть 95-х колов (не увеличив риск, зато приобретя 70 * 14 = 980 пунктов [которые, как я уже упоминал выше, должны даже способствовать дальнейшему наращиванию лонга])
Вот скрин моих заявок и сделки. Все они стояли в стакане одновременно. Я выделил время их выставления и снятия.
Т.е. я:
— выставил заявку по 90-ым колам на покупку 5 шт. (2 закрыть шорт и 3 — войти в лонг)
— продал 14-ть 95-х колов (сделка)
— выставил заявку на покупку 4-х шт. 92.5 колов
Все заявки были выставлены возле спреда цены.
Т.к. цена фьючерса сразу после клиринга пошла наверх, то мне пришлось переставлять заявки на покупку. С каждой перестановкой возможное выставляемое количество, которое позволяла выставить биржа, — уменьшалось. В таблице выставляемых заявок хорошо это видно. В результате вместо 5-ти 90-х колов по 680, я смог купить только 1 шт. по 880. Дальше биржа мне позволила выставить покупку еще одного по 850/830. Но после очередного снятия заявки она больше не хотела выставляться. А 92.5-х я вообще не купил, и выставлять заявки тоже больше не получалось.
Если кто не знает, то ГО по опционам меняется не только во время клиринга, но и непрерывно в течение дня (правда в таблице quik оно обновляется всего лишь дважды). Я могу предположить, что после вечернего клиринга биржа мне давала выставить заявки, так как ГО еще хватало (на тот момент). Далее после резкого роста рынка, цена на 92.5-ые колы выросла, следовательно выросло и их ГО. Также должно было подрасти ГО проданных 90-х колов и проданных 95-х. Но 90-х было всего 2, а 95-ые очень далеко и дорожать особо не стали. Т.е. основная масса — это лонг 100 шт. 92.5-х колов. Их ГО, вероятно, существенно поднялось, перекрыв мне возможность выставления заявок. Хорошо, пусть так. Но. Когда рынок вырос и перешел в боковик, у меня снова появилась возможность выставить покупку 3 шт. 92.5-х колов по 210. После перестановки заявки — она уже больше не выставлялась. Дальше я закрыл 1 кол из 14-ти проданных ранее по 70 пунктов. Закрыл сделкой по 50. Т.е. заработал 20 пунктов. Но повторно продать его по 70 система уже не позволяла. Кстати вариационка у меня всё время была положительная! Так что проблема явно не в ней.
А теперь самое интересное.Фьючерс на вечерней сессии вырос.
Так как экспирация уже очень скоро (остается всего пару дней), то цены на опционы сначала метнулись вверх (вслед за фьючерсом), а потом (из-за боковика во фьюче) обвалились к тем, которые были сразу после вечернего клиринга. Также цены упали еще и потому, что упала волатильность.
Т.е. цены на опционы стали такими как были. Следовательно ГО тоже должно было вернуться (ГО же береться от цены опциона, а не базового актива т.е. фьюча). Но под конец сессии я по-прежнему не мог выставить ни одну заявку на покупку! Хотя ситуация по ценам вернулась к той, что была сразу после клиринга!
Предположение о том, что биржа ввела повышенное ГО перед экспирацией / выходными, неверно, потому как оно вводится сразу во время клиринга, а не постепенно после него.
Предположение о том, что у меня заклинило счёт (кто не знает, такое бывает, когда невозможно закрыть запутанную опционную позицию, и брокер вынужден добавлять немного ГО), тоже неверно. Позицию я закрыть мог. Продажа 92.5-х колов выставлялась (конечно частично).
Скриншоты, которые подтверждают, что цены на опционы вернулись обратно.
А заявки я выставлять всё равно не мог.
Даже не мог закрыть 14-ть проданных 95-х колов. С прибылью!!! (получилось только 1)
Почему это так важно? Потому как это слишком большая разница.
Шорт 2-х 90-х колов либо переворот в лонг 3-х дорогих 90-х колов возле денег + 4-х 92.5 колов — согласитесь большая разница!!! А биржа то позволяет сделать такой существенный переворот, то нет! Это ведь не в 1 опцион разница, а в целых 9!!! (при малом депо!)
У кого-то есть профессиональное мнение по этому поводу?
Работая с малым счётом, часто прихожу к выводу, что нужно заключать сделку пока биржа это дает. Через минуту ГО уже может быть недостаточно. По мифическим причинам. И цена уйдёт. Навсегда.
Вот.
Читайте на SMART-LAB:
Астра купила долю в компании у своего контролирующего акционера😢
В среду 4 февраля на сайте раскрытия вышли сущфакты от Астры о совершении сделки с заинтересованностью.
Ссылки на сущфакты:
➡️ сделка с заинтересованностью
➡️ дочка Астры ООО...
12:00
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (ООО «КОНТРОЛ лизинг» понижен до ruBB-, ПАО «ГК «САМОЛЕТ» присвоен статус "Под наблюдением", АО «ВЕРАТЕК» понижен до СС.ru)
⚪️ГУП ЖКХ РС(Я)
Эксперт РА продлил статус «под наблюдением» по рейтингу, что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на...
09:05
Инвестиции без спешки: торгуем в выходные
Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. Для этого отлично подходят выходные дни. В конце недели разбираем самые заметные события и...
06.02.2026
Donbass, тебя же обнулили по всем позициям… Откуда ты опять денег намыл? Получается ты обычная хитрая изба.
И много ещё самолётов было собрано и они ушли на испытания, сертификацию и т.д. соответственно эти летательные аппараты ещё не проданы и в выручке они не числятся!!!
что там по объемам сегодня в Агро, подскажите пожалуйста.
12:59
США и Россия планируют подписать соглашение на 1.2 трлн долларов — Зеленский
Зеленский заявил о вероятности подписания документов между США и Россией, ссылаясь на данные разведки о так называемом...
..9 тыс .$ просадка от 22 тыс… 13 тыс .$ — в наличии. т.е в Плюс! — Но моих 391 $!!! — конспектируйте!!! — Академики… -ПТУ ..!!
kayak1980, Здесь лишь один купон только 64,82 руб и обычно цены возвращаются при выплоте купона откуда они падали.
Доколе ?
Известные убийства украинскими спец. службами в России:
1. Станислав Ржицкий (капитан 1-го ранга), застрелен в Краснодаре, июль 2023.
2. Валерий Транковский (контр-адмирал), убит ...
12:43
De Co,
я серьёзно к любому делу отношусь, хоть снег копать, хоть яичницу жарить;) без разницы. Всё должно быть по фэншую красиво и системно
12:32
Кто вот уже четыре дня после второго дефолта покупает облигации по 6-9% от номинала?
За эти дни суммарный оборот составил 282452 штук (По номиналу это 282,5 млн. руб.)
Хотя и так примерно понятно, о чём речь))
1) Посмотри, не осталось ли у тебя активных заявок — под них так же блокируются средства.
2) Хоть шаги мосбиржей в этом направлении и делаются, модули пересчёта «греков» всё ещё не идеальны. К тому же близость экспирации довольно сильно их меняет даже за столь короткое время.
ну и
3) Не лезь в олл-ин! Не грузи счёт на сто процентов, оставь запас для манёвра! Чай не ЛЧИ!))))
лудомания — это следствие безграмотности или это так остро необходимо для функционирования биржи и обеспечения жизнедеятельности Т.Мартынова?