Можно ли заработать когда рынок не прав?

Продолжаем наши увлекательные приключения.
Сегодня в меню — Ципрас посыпал голову пеплом и якобы послал предложение которое должно устроить вышибателей долгов из Триады Тройки. На рынке полная эйфория. Растем семимильными гепами.

 

Возникает вопрос: а что будет если это снова прень? Можно ли подзаработать? Идея все та же и очень простая. В прошлый раз я рассматривал возможность взять вертикальный спред, но это только усложнило ситуацию с разной реакцией разных страйков, а ведь наша задача — делать все максимально просто. Поэтому рассмотрим идею просто купить путы. Поработав с анализатором любезно предоставленным сайтом биржи Eurex оптимальный вариант оказался следующий.

 

Взять путы все еще июльские, 11000 страйка, и чтобы не случилось слить их на открытии рынка в понедельник. Тета-распад просто ужасный так как в след. пятницу уже экспирация. Плюс на падении волатильности и движении рынка в лонг потеряли кошерно вчера.

 

Сегодня еще нет цены, опционный деск закрыт, но калькулятор предложил цену 100 евро за литр контракт. Проверим так ли это. Если не сработает сценарий провала переговоров и рынок не окажется засаженным в лонги — максимальная потеря составит 100 евро на контракт. Однако я полагаю, что такой страйк близкий к деньгам удасться быстро ликвидировать с потерей -50%. Итого, если инвестировать 10% оперативного капитала в эту аферу операцию то максимальный риск удасться ограничить 5%.

Прибыль можете видеть и сами: красная кривая — проекция доходности на понедельник при условии неизменной волатильности, синяя — с учетом роста на 15 пунктов, серая — с учетом падения на 15 пунктов и черная —  базовая на текущий день для сравнения. 

Если в понедельник рынок гепнет на 10500 что легко произойдет если будет даже если не срыв но очередной переговорный тупичок, мы должны увидеть прибыль в 200 евро на контракт опциона. С риском в 50 евро — это 400% или 4 к 1.

Единственное но — опционы открываются в 9-30, фьюч — в 8-00 и в предыдущие разы ко времени открытия опционов большую часть гепа уже закрывали. Желательно иметь возможность перекрыть прибыль фьючом и хеджануться в лонг. Нужно учитывать:
1. Мультипликаторы, опцион 5 и фьюч 25
2. Дельту этого опциона — посмотреть у меня негде, ни экзанте ни ИБ на демо счетах не дают эту секретную информацию, включая и сайт Юрекса.

Чисто умозрительно можно попробовать посчитать дельту по графику на текущий момент: прибыль составляет 100 евро на опцион при движении 300 пунктов. Движение базового актива в 300 пунктов составит в цене 7500 евро. То есть 75 к 1. Учтем разницу мультипликаторов — делим на 5. Итого 15. То есть дельта этого опциона будет 0.067. Еще проще — чтобы захеджироваться 1-м фьючем нужно взять 75 опционов.

Но можно этого и не делать — просто быть готовым закрыть позу сразу на открытии деска.


обновление

Опционы открылись и мы видим картину



Реально разная задержка в ценах между юрексом (бесплатный фид) и экзанте (демо тоже с задержкой). Однако мы можем видеть что наши путы стоят около 110-115 евро за штуку. И что дельта указана 0.35, что с мультипликатором 5 относительно посчитанной нами в 0.067 дает практически идентичный результат!  В общем если смысл подождать конца дня чтобы они еще слились по тета-распаду и возможно припала вола и тогда будет еще дешевле. По тете опцион должен потерять еще 14 евро от цены к концу дня и может стоить дешевле 100 евро.

Все описанное тут — просто умозрительные упражнения и призваны дать пищу для размышлений, возможно заинтересовать в новом направлении и простом но надежном подходе к торговле нештатных ситуаций с четко ограниченным риском. Удачи!


обновление 2

ушел на викенд с позой такой (демо)