О судьбе консервативных инвестиций или не надо лгать себе.

• Концепция «Покупая акции вдлинную, я покупаю часть бизнеса» себя за последние десятилетия полностью дискредитировала. Причем речь не идет о российских акционерных обществах с их издевательством над миноритариями. Там вообще обсуждать нечего, какие бы судебные усилия не предпринимались энтузиастами. Речь идет о крупнейших компаниях оплотов демократии. Контроль акционера за состоянием компаний полностью утрачен. Покупая их акции сейчас, в 21 веке, вы получаете долю в ДОЛГАХ, со смутной надеждой на то, что вас не слишком надули директора в сговоре с хитровывернутыми аудиторами. В результате вы получаете издевательские дивиденды, утешая себя тем, что очередное QE разгонит цену акций. Фундаментальных же причин для этого роста нет уже на протяжении десятилетий – рынки насыщены и поделены, денег у потребителей нет, ИДЕЙ РАЗВИТИЯ НЕТ. Держатели акций ближайшее десятилетие будут пожинать плоды фондового пузыря, ведь тяжело расти после того, как тебя в истерике покупали – а потом истерика кончилась. Рассказы же про «экономическую культуру американцев, которые вкладывают в ФР вдолгую» — просто вызывают гомерический смех, когда знаешь, что основа для не то что роста, а самого существования ФР США в нынешнем виде – это Беня-вертолет.

• Банковская сфера сформировалась как сюрреалистический объект с консервативной доходностью для конечного вкладчика и с неиллюзорными рисками для них же. Причем риски лежат не на уровне отдельного банка, а на уровне отрасли в целом. Отрасль зависит правил игры ФРС, ЦБ – а те, отличие от ситуации прошлых веков, как-то совсем не консервативны. В результате ситуация, когда рантье в котелке мог прилично существовать десятилетиями, «срезая купоны» — осталась в прошлом.

• Недвижимость как способ сесть на денежные потоки, гарантированные инфраструктурно – отличный способ обеспечения пассивного дохода. Но нужно иметь ввиду, что это дорогое удовольствие. Масштабно это начинает работать с уровня «стоимость постройки района комплексного освоения территории». Для остальных мини-, микро- и наноинвесторов со своими квартирками, офисиками и магазинчиками эта инвестиция залог лишь гарантированного геморроя ради получения нищенской пенсии. При этом нет смысла себя успокаивать примерами с немалым абсолютным размером этой пенсии – вложения все равно были такими, что иначе как нищенским этот доход не назовешь. Т.о. для небольших инвесторов вложения в недвижимость существуют двух типов: это «ультраконсервативные», когда декларируется «я зафиксировался в квадратных метрах, а другого мне не нужно», и бессмысленные. Основная же проблема рынка недвижимости – это массовое ОТСУТСТВИЕ ИДЕЙ. Магазинчики, офисики, квартирки на сутки находятся в стадии разрушительной конкуренции. А ничего нового – нет.

• Единственное место, где сейчас еще бьется жизнь и есть шансы с небольшими деньгами получить развитие – это интернет. Оттого краудфайндинг находит деньги для любой чуши. И дело не в массовом идиотизме. Причина проста: альтернатив нет. Те, кто попробовали пристроить свой миллион рублей во второй-третий раз, это отлично знают. Вернее, альтернативы есть, но они совсем унылые. Типа купить франшизу на пиццерию, и самому встать за прилавок. И вся «пассивность» этого дохода будет заключаться в том, что риски разворовывания этого бизнеса пока ты в отпуске – гораздо ниже, чем риски от таскания наличных по банковским ячейкам.

Вывод прост: консервативные инвестиции как таковые для малого инвестора умерли. Для крупных они продолжают существовать за счет того, что крупняк может положить себе в карман инфраструктурные издержки.

Сейчас все, что приносит доход выше инфляции при контролируемых рисках – требует полного вовлечения в процесс, контроля и управления. Поэтому спокойно занимайтесь спекуляциями. «Без плеча, со стопом, только голубыми фишками» — это и будет ваша консервативная инвестиция. Взять и держать – идиотизм. Что акции, что бетон, будучи купленными ради того, чтобы ими НЕ заниматься, принесут вам только убытки.

Удачи всем.