CHF и всё, всё,всё

Уважаемые господа,
Написать данный пост сподвигло перемывание косточек SNB и постоянное обсуждение почему же. Берутся различные теории, рассматривается, что «там в моменте взлетело, они затарились золотом, ушли в евро, Джордан с Меркель, там дал, тутнедал и проч.»
Может быть, товарищи, мыслить шире и проще, одновременно?

С осени 2011 года куча народа встала в ЛОНГ по EURCHF и USDCHF. Не мелких ДЦэшников, а тех, кто имеет доступ/возможность договориться (т.е. у кого короткая цепочка, без кучи посредников)и получать рыночные цены по свопам.
А что? Своп S/B идет в плюс, снизу 1,20 обещанные SNB. Рисков ноль. Взял лонг и сиди. Что еще надо, чтобы достойно встретить старость ?
Три года SNB исправно платил по свопам, а кастомеры планомерно наращивали позу.
Далее
SNB рассматривает понижение ставки с -0,25 до -0,75. Если просто понизить ставку, курс EURCHF «улетит» в заоблачную высь . Своп пункты вырастут, лонги только увеличатся. И сколько же им платить придется по свопам? Чё то много и самое главное, за что, непонятно.
-Много видимо товарищей в лонге;
-Ой много, товарищ Джордан.
-WTF, мы же не дом Селенга и не МММ какой-то, давайте подумаем.....
-Может с понижением ставки, уберем поддержку EURCHF, такая стерилизация по швейцарски?
-Ну да, точно, с лонгов люди соскочат, мы ж за рынок и рыночные отношения.

Дальше, всем всё известно, с понижением ставки, снимается барьер 1,20.

Вы думали халява будет вечной?

RIP

PS Попали все, я думаю даже SNB, который как наш ЦБ, профукал ситуацию. ДЦ наверно, даже в меньшей степени, в силу отдаленности от «кормушки»(swap плохие, мало кто держал лонг). ДЦ покрупнее перевешивал позу, чтобы не платить swaps points из своего кармана — попали. Не сильно — лимоны туда не понесут.

CHF кухни SNB

FXFX

Москва

215

с 5 декабря 2014

11 Комментариев

prescott
19 января 2015, 14:35
своп разве положительный был?
0
Черный Живоглот
19 января 2015, 15:18
швейцарцы хитрожопые до нельзя еще Ленин об этом писал, когда он хотел там митинги организовывать у него спрашивали: «и сколько платите за митнг?», а когда он у соседа лопату попросил тот ему ее в аренду дал за треть стоимости на день.Так что швейцарцы хитрые хлеб не ростят, свиней не выращиваю только «баранов доят», это зачет им.
+2
DM88
19 января 2015, 15:19
Держать уровень 1,2 была изначально неудачной идеей, неоправданной на долгосроке. Баланс ШНБ за несколько лет вырос в разы — exposure в EUR просто гигантское для такой маленькой страны. А QE от ЕЦБ это exposure могло бы увеличить в разы. В итоге ценой огромной крови и ради сохранения независимости пришлось заплатить 20%-ой ревальвацией. Все те, кто фондировался в франках, сильно попали, но капитал, который перетекал во франк, от этого только выиграл — причем там суммы немалые.
+1
- Черный Живоглот
  19 января 2015, 15:46
  DM88, еще ой как удачно народ позу на 1,2 создавал а они его порезали профит им
  0
- FXFX
  19 января 2015, 17:32
  DM88, Согласен, просто катастрофа. Нельзя было так долго хранить верность 1,20. Есть нав. некий эффект, назовем его «инерция vs жопа» — т.е. рассчитывали, при уменьшение ставки, на распродажу CHF против всего, но за три года народ уже забыл про такую валюту и тупо заселлил базу — EUR. Интересно посмотреть, EURCHF обрушил USDCHF вниз или наоборот? хотя там роботы-арбитражеры, хрен проверишь
  
  0
  - DM88
    19 января 2015, 17:54
    Tot Etot, скорее просто собрали все офера по CHF в EBS. В основном полагаю по EURCHF. В EBS просто не могло быть ликвидности на такие объемы, тем более при таком отклонении рынка. +- пару фигур, которые собрал рынок за пару секунд — дальше идёт пустота.
    
    На момент ввода основным моментом была боязнь чрезмерного укрепления и соотв дефляции от укрепления. В итоге сейчас есть и чрезмерное укрепление, и дефляция, и гигантские суммы на балансе. Кто знает, как бы всё было без цифры 1,2… и смог ли CHF укрепиться на 20%..
    
    Зато теперь опять появился еще один высококачественный safe heaven asset, который можно торговать на fx. Более качественный, чем JPY, более понятный, чем UST и XAU.
    0