24 ноября 2014, 12:53

S&P 500 +0.5%, очередной рекорд. Европа по stoxx 600 совершила резкий скачок наверх, +2%, рекорд с сентября и вырисовывается перспектива обновления посткризисных максимумов.

Коммерсант сегодня публикует обзорную статью об аварии “Уралкалия”. По приведенным сведениям потеря еще одного рудника СКРУ-1 возможна в “любой момент: сейчас, через 5 лет или через 15”, поскольку он соединен “сбойкой” с утонувшим СКРУ-2, которую запечатали двумя бетонными пробками по 40 и 60 метров. СКРУ-1 находится под автомобильной и железной дорогой, газопроводом и самим городом Соликамском.
Другая статья Коммерсанта спекулирует на тему Уралкалия, что по акциям могут происходить “маржин-коллы”, поскольку они заложены в банках основными акционерами
НАТО вновь заявила, что РФ перемещает тяжелое вооружение на территорию Украины, вопреки минским соглашениям. Постпред РФ при НАТО Александр Грушко называет это фальшивкой.
МИД РФ не видит перспектив сокращения санкций против РФ
В.Путин заявил, что 1) РФ не собирается отгораживаться от мира 2) Что он не собирается быть пожизненным президентом, но насчет 2018 года еще подумает (интервью дано 14.11.14, до поездки G20, 2-я часть опубликована сейчас). Оценки слов президента экспертами разнятся от “ощущения мессии”, спасающего РФ от западного давления до “операции прикрытия” новых радикальных шагов. Мы не беремся трактовать, что думает Путин.
В этом же интервью Путин назвал имеющиеся у него оценки “маржинальные издержки” производства сланцевой нефти в США: от $65 до $83 за баррель.
Россия предлагает ОПЕК совместно снизить объем производства для стабилизации цен (в пропорции РФ на 0.3, а ОПЕК на 1.4 млн. барр. в день). Считается, что это привело к росту котировок, брент чуть выше 80 за баррель. Правительство РФ обсуждало это еще в пятницу. ОПЕК собирается в этот четверг.
В интервью Путина прозвучали слова о том, как мажоритарии “тырят” деньги у миноритарных акционеров. Это одна из причин дешевизны российского фондового рынка.
Китайский центробанк снизил ставки, стараясь подстегнуть рост (-40 б.п. до 5.6% по годовому кредиту и 2.75% по годовому депозиту). Это считается причиной роста цен акций по всему миру.

S&P 500 +0.5%, очередной рекорд. Европа по STOXX 600 совершила резкий скачок наверх, +2%, рекорд с сентября и вырисовывается перспектива обновления посткризисных максимумов, до которых нужно вырасти немного больше 1%. Индекс ММВБ вырос на 0.6% и тем самым обновил рекорд с февраля 2013 года. Конечно, высокие уровни ММВБ связаны с дешевым рублем. Долларовый индекс РТС в пятницу вырос на 1.8%, установив максимум последних двух недель. Однако РТС остается вблизи минимумов с 2009 года, отражая истинное положение российских акций.Российский рубль в пятницу заметно вырос и находится на 45.6 руб./доллар, это одно из лучших значений за 2 недели. Однако это крайне далеко от привычных уровней прошлых месяцев. В нашем представлении рубль продолжит колебаться в районе 45-47 руб./доллар (но мы не исключаем возможности “пробития”). С фундаментальной точки зрения рубль должен оставаться дешевым, по крайней мере до тех пор, пока российское правительство не начнет массированно выдавать валюту для рефинансирования частных долгов (что обеспечит контр-поток) Вкратце:

В пятницу Росстат опубликовал оценки показателей зарплат, доходов и розничных продаж за октябрь. Это первый месяц после того как рубль заметно упал. Однако в показателях это пока не отразилось. Зарплаты, располагаемые доходы и розничные продажи в реальном выражении остаются в небольшом плюсе. По-прежнему сокращаются инвестиции, включая строительство.
Тем не менее, нарастающие кредитные проблемы в стране, по нашему мнению, в 2015 году вызовут спад экономики и рост безработицы.

График нетто-“спекулятивных” позиций по российскому рублю по данным CFTC (торгуется в США). Количество продавцов фьючерсов всегда равно числу покупателей, однако CFTC различает их по их природе. Спекулянт, это тот, кто открыл позицию не для хеджирования.