Дайджест инвестора (Обзор трендов на фондовых рынках 25.08.14-31.08.14г. прогноз на будущую неделю)

 На неделе, мировая макростатистика выходила противоречивая, в США по большей части положительная, в еврозоне и Японии скорее негативная.
        По американскому  рынку мы наблюдаем следующую картину:



 Стоит признать, что мой прогноз от 8 августа оказался ошибочным: «В ближайший месяц жду снижение рынка в зону проторговки 1840-1880, однако не стоит забывать о возможных движениях к 1940-1950.» 
   В сложившихся реалиях вижу единственное фундаментальное объяснение происходящему на рынке: считаю, что в среднесрочной перспективе (2-3 лет) произойдет обесценивание таких валют, как доллар и евро, настоящей же ценностью будут обладать реальные активы. Еще в 2012 году я раскрывал данную ситуацию в статье: "Конец или новое начало?". Похоже происходит очередное одурачивание мирового сообщества его «нацией-лидером» (англосаксы и иже с ними). В чем оно заключается? Все просто, купить за бесценок реальные активы (активы развивающихся рынков) за свои фантики, а потом уже можно запускать механизм обесценивания валюты, чтобы избежать дефолта по суверенным долгам. 

        Однако вышесказанное не означает, что SnP 500 не сможет корректироваться, например к 1700, но 1300 мы скорее всего уже не увидим.
   
Германский DAX протестировал ключевую линию сопротивления 9600 и скорретировался вниз. Дальнейшее движения рынка будут зависеть от геополитических событий. Предполагаю, что все же вниз. 


 На российском фондовом рынке мы наблюдаем следующую картину: 



Из прогноза от 8 августа:
 
Первая цель снижения была выполнена (115 000 по фртс), в какой-то момент показалось, что рынок уйдет к 110-111 000, но это оказалось ложное движение. На мой взгляд, зона проторговки сместилась с 122-128 000 на 117-123 000, т.е. примерно в этом диапазоне мы увидим боковик на  следующей неделе.
Стоит признать, что в прогнозе по российскому рынку я также ошибся, но не сильно, как по американскому рынку. Свои позиции я не закрывал, цена добора позиции была 121 500 (средняя же цена 128 000). Выход рынка к 127 000 был для меня не очень приятным событием, как думаю и для большинства других мишек:). На российский рынок продолжаю смотреть по-медвежьи. 


   К сожалению, много времени съедает мое основное место работы, дайджест пока будет выходить не регулярно. Спасибо за понимание. 

Ключевые новости недели, на мой взгляд:

 
ЕЦБ сдался и не требует от стран еврозоны экономить в ущерб росту
Президент Европейского центробанка (ЕЦБ) Марио Драги неожиданно предложил национальным правительствам смягчить бюджетную политику.
Экономика еврозоны во II квартале показала нулевой результат, крупнейшие экономики — Германии и Италии — во II квартале ушли в минус (спад на 0,2%).
Геополитические риски и кризис на Украине могут затруднить восстановление экономики и прогнозы, что экономический рост укрепится во второй половине года, вряд ли сбудутся, признал Бундесбанк. Инфляция составила 0,3% в августе, безработица держится на уровне 11,5%. В мае Еврокомиссия прогнозировала, что ВВП еврозоны вырастет в этом году на 1,2%, в следующем — на 1,7%, из рецессии экономика блока вышла во II квартале 2013 г.

Капитализация мировых фондовых рынков достигла ркордных $66 трлн
В соответствии с данными агентства, с 7 августа акции мировых компаний в совокупности подорожали на $2,2 трлн. Индекс MSCI All-Country World вырос на 3,8%. Индекс S&P 500 вырос на 0,6% за последние два дня, преодолев отметку в 2000,02 пункта во вторник. Лидерами по росту котировок за последний месяц стали Бразилия и Саудовская Аравия: бразильский индекс Ibovespa вырос на 7,2%, саудовский Tadawul All Share Index — на 7%.
Мировые рынки постепенно преодолевают кризис на Украине, в секторе Газа и Ираке, инвесторы рассчитывают на то, что стимулирующие программы ЦБ разных стран поддержат экономический рост. «Геополитические события значительны и важны, а новые атаки трагичны, но этого недостаточно, чтобы выбить из колеи глобальные экономические силы, особенно в Америке», — считает Патрик Спенсер из Robert W. Baird & Co.
В 2007 г. совокупная стоимость мировых акций составляла $63 трлн, однако во время кризиса котировки рухнули, и в марте 2009 г. мировой рынок акций оценивался лишь в $25 трлн, сообщает Bloomberg.

Минфин: Нефть в 2015-2017 гг. может быть существенно дешевле $100 за баррель
Таким образом, отметил замминистра, геополитические факторы, которые всегда поддерживают цену на нефть, несмотря на невысокий рост мировой экономики, могут несколько ослабиться и цена на нефть может быть «ощутимо» меньше, чем $100 за баррель, которые прогнозирует Минэкономразвития.
Сегодня вышел обновленный прогноз Минэкономразвития. Министерство повысило прогноз среднегодовой цены на нефть в 2014 г. до $105 за баррель со $104. На 2015-2017 гг. прогноз цены на нефть оставлен прежним — $100 за баррель.

Международные резервы России за неделю сократились на $2,5 млрд
Международные резервы России на 22 августа составили $466,1 млрд, сообщил Банк России.

Чистый приток в фонды, инвестирующие в акции России, составил $111 млн
Как сообщается в обзоре инвестиционной компании Sberbank Investment Research, в основном приток продемонстрировали специализированные российские фонды — $50 млн и фонды развивающихся рынков — $39 млн, на долю России в глобальных фондах пришлось лишь $10 млн; также наблюдался приток средств в отдельные более мелкие категории фондов. В целом совокупный приток в российские акции за отчетный период составил порядка $111 млн против $26 млн притока неделей ранее.
Таким образом, с начала года общий отток с российского рынка составил $1,415 млрд. По данным EPFR, с 21 по 27 августа объем новых вложений в акции развивающихся рынков по-прежнему значительный — $2,196 млрд, но, однако, ниже $3,092 млрд неделей ранее.
Приток средств в фонды, ориентированные на акции стран БРИКС, сократился за неделю до $1,530 млрд с $2,046 млрд. Лидером остался Китай — $800 млн, также положительную динамику показали Бразилия — $315 млн, Индия — $250 млн, Тайвань — $232 млн, Россия — $111 млн и Южная Корея — $67 млн.

Докапитализация «Газпрома» отложена
Правительство и «Газпром» считают, что пока монополии не нужна докапитализация для строительства «Силы Сибири». Но в 2015 г. к этому вопросу могут вернуться.

Рост доходов Сбербанка съели резервы
За полугодие госбанк заработал на 20,5% больше, чем годом ранее, но издержки росли быстрее.
Чистая прибыль Сбербанка за первое полугодие 2014 г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2,3% до 170,4 млрд руб., говорится в опубликованной сегодня консолидированной отчетности по МСФО. Это произошло, несмотря на увеличение чистых процентных доходов на 20,7% до 489,9 млрд руб. и чистых комиссионных доходов на 25,8% до 122,7 млрд руб.
Общий объем активов группы Сбербанка достиг 19,4 трлн руб., увеличившись за полугодие на 6,5%, а в годовом выражении — на 13%. Кредиты корпоративным клиентам до вычета резервов увеличились на 8,8% (17,6% соответственно) до 10,7 трлн руб., портфель кредитов физлицам увеличился на 11,2% (22,4%) до 4,2 трлн руб. — этот рост произошел в основном за счет ипотечного портфеля (16,5 и 33%). Несмотря на снижение прибыли, аналитики в целом довольны результатами Сбербанка. «Финансовые результаты оказались существенно лучше прогнозов», — отмечает аналитик УК «Русский стандарт» Сергей Суверов.

«Норникель» утроил прибыль
В первом полугодии компания заработала $1,5 млрд благодаря снижению издержек, росту цен на никель и палладий и ослаблению рубля. Выручка компании почти не изменилась и составила $5,7 млрд, EBITDA выросла на 9% до $2,5 млрд, рентабельность по этому показателю увеличилась на 4 п. п. до 44% благодаря благоприятной динамике на валютном рынке и снижению издержек на российских предприятиях. Свободный денежный поток вырос почти в три раза — до $2,4 млрд. Чистый долг сократился на 31,7% до $3,5 млрд, или 0,8 EBITDA.
«Мы продолжаем работать над повышением акционерной стоимости “Норникеля”, эффективно управляя первоклассными активами, постоянно улучшая рентабельность и выплачивая высокие дивиденды без существенного увеличения долговой нагрузки», — приводятся в сообщении слова Потанина. «Я уверен в том, что, будучи мировым лидером по производству никеля и палладия, на рынке которых ожидается структурный дефицит, “Норникель” является одной из наиболее интересных компаний в горно-металлургической отрасли», —заявил Потанин.


Ущерб России от ассоциации Украины с ЕС может превысить 100 млрд руб. — Путин
Путин подчеркнул, что ущерб будет нанесен и экономикам стран Таможенного союза. «По самым скромным оценкам, совокупный ущерб только экономике России может превысить 100 млрд руб., — сказал он. — Под ударом окажутся целые сектора нашей промышленности и АПК со всеми последствиями для темпов хозяйственного роста и занятости. Потери будут и у Белоруссии, и у Казахстана».

Китай отверг предложение США присоединиться к санкциям против России
Тем не менее Пекин будет маневрировать и готов отчасти учитывать и американские интересы, полагают российские эксперты.
Китай не откажется от российского сырья и инвестиционных проектов, считает доцент Высшей школы экономики Михаил Карпов. Однако, по его мнению, вполне возможно ограничение поставок китайского оборудования в Россию и повышение процентных ставок по кредитам. «Правительство США сможет предложить Китаю многое — это маневры в китайско-японском споре, снижение давления в отношении валютного курса, уменьшение критики соблюдения в Китае прав человека», — говорит Карпов.

Борис Йордан считает, что кризис на Украине спровоцировали США
Негативное отношение к России со стороны иностранных инвесторов достигло «рекордного уровня», отмечает основатель инвестгруппы «Спутник» Борис Йордан в интервью Forbes. «За последние несколько недель, что я был в США и потом в Лондоне, я встретился с очень многими инвесторами. Более негативного настроя я не видел многие годы», — говорит Йордан о настроении долгосрочных инвесторов.

Порошенко досрочно распустил Верховную раду
Президент Украины объяснил, что большинство действующих депутатов «принимали диктаторские законы», которые унесли жизни активистов Майдана; Внеочередные выборы пройдут 26 октября.

Силы непризнанных республик Восточной Украины начали наступление в направлении Азовского моря
Ополченцы самопровозглашенных Донецкой и Луганской народных республик перешли к наступательным действиям и пытаются прорваться к Азовскому морю.


ДНР: В трех «котлах» окружены до 7000 украинских военнослужащих
Ополченцы самопровозглашенной Донецкой народной республики (ДНР) утверждают, что окружили в трех «котлах» в общей сложности до 7000 украинских военных. «В настоящее время нам удалось загнать противника в три котла. Один под Иловайском, другой — в районе Лутугина и третий — в районе Степановки и Амвросиевки. В общей сложности там до 7000 человек из батальонов “Днепр”, “Донбасс”, “Шахтерск”, “Херсон” и др.», — заявил во вторник «Интерфаксу» руководитель информационного центра «Юго-Восточный фронт» Константин Кнырик.

Международный контингент НАТО начнет размещение в соседних с Россией странах
Решение о размещении постоянных баз НАТО в Восточной Европе не поддерживают Франция, Италия и Испания, тогда как США и Великобритания за, а Германия пока занимает нейтральную позицию. На саммите НАТО в Кардиффе, который пройдет 4-5 сентября, предполагается преодолеть все разногласия и достичь соглашения о размещении войск на границах с Россией. Альянс рассматривает это как «попытку удержать Путина от причинения беспокойства бывшим советским прибалтийским республикам».
Расмуссен также напомнил, что НАТО поможет Украине модернизировать свои вооруженные силы.
Ранее Der Spiegel сообщал, что Польша, Эстония, Литва и Латвия при поддержке США выступили с инициативой развертывания против России системы противоракетной обороны, которая должна обеспечивать защиту Европы от возможных нападений с Ближнего Востока. Эту инициативу также предполагается рассмотреть на встрече в Уэльсе.


Путин и Порошенко рассказали об итогах ночной встречи в Минске
Президенты договорились, что детали мирного плана будут согласовывать генштабы России и Украины при посредничестве контактной группы. Газовые переговоры возобновятся 6 сентября на уровне министров энергетики.
Двухчасовые переговоры президентов России и Украины Владимира Путина и Петра Порошенко в Минске закончились далеко за полночь. Путин охарактеризовал встречу как «полезную», хотя и заметил, что не знает, «чем все закончится». Порошенко оценил переговоры как «очень тяжелые и сложные».


Заявления Яценюка и Порошенко обвалили курс рубля и российский рынок
Премьер-министр Украины просит созвать заседание Совета Безопасности ООН и заморозить все активы России, а президент страны созывает срочное заседание СНБО Украины.

Ополченцы ДНР заявили о взятии Новоазовска
Украинские военные отходят к Мариуполю и готовятся к обороне города, укрепляя блокпосты на въездах в город, сообщил «Интерфаксу» в четверг источник в штабе ополченцев, противостоящих украинским военным. По данным источника, в ходе боев в ночь на четверг силы самопровозглашенной Донецкой народной республики взяли под контроль укрепленные точки в районе порта Новоазовск.

Котировки российских евробондов обвалились из-за роста геополитических рисков
Таким образом, спред между доходностью Russia-30 и 10-летними казначейскими облигациями по сравнению с 27 августа расширился сразу на 32 пункта и составил 252 базисных пункта.

Украина просит помощи США и восстанавливает срочную службу с осени
Украина рассчитывает на получение статуса основного союзника США вне НАТО, передает «Интерфакс» со ссылкой на решение Совета национальной безопасности и обороны (СНБО). «Наше государство рассчитывает на помощь США, в частности путем предоставления специального статуса основного союзника вне НАТО», — заявил заместитель секретаря СНБО Михаил Коваль. СНБО также восстанавливает срочный призыв на службу с осени и увеличивает боевые возможности вооруженных сил (ВСУ).


ФОМ: Электоральный рейтинг Путина достиг исторического максимума
Согласно результатам исследования при ответе на вопрос, за кого из политиков они проголосовали бы, если бы выборы президента проходили в следующее воскресенье, 71% назвали Путина. 17 августа аналогичный ответ дали 70% участников опроса, в июле их было 68%. По результатам схожего опроса «Левада-центра» в середине августа за Владимира Путина готовы были голосовать 52% от всех опрошенных (в январе таких было всего 29%), или 82% от числа тех, кто определился с выбором.

Яценюк: Украина готова отменить внеблоковый статус с целью вступления в НАТО
Правительство Украины инициирует отмену внеблокового статуса страны и курс на членство в НАТО, заявил сегодня на заседании кабинета министров премьер-министр страны Арсений Яценюк. «Соответствующий законопроект об отмене внеблокового статуса мы вносим в парламент Украины. Проект предусматривает курс Украины на получение членства в НАТО», — добавил он. По его словам, законопроект будет внесен в четверг на следующей неделе.

ЕС готовится расширить санкции против России
Европейские лидеры рассматривают возможность запрета импорта российской икры, водки и алмазов; Великобритания хочет закрыть России доступ к системе SWIFT; об ужесточении мер задумались и США.

Украинский батальон «Айдар» оставил Новосветловку и Хрящеватое под Луганском
 «Отступление батальона “Айдар” из Хрящеватого и Новосветловки связано с тем, что численное превосходство противника было многократное», — заявил Мельничук в видеозаписи, размещенной в пятницу в Youtube.


Похороны ополченцев
Фотожурналист CNN Джонатан Альпейри в течение двух недель находился в Донецке, где ему удалось получить разрешение сделать репортаж с похорон сепаратистов.




В ДНР утверждают, что ополченцы окружили Мариуполь
В ежедневной сводке информационно-аналитического центра СНБО Украины 29 августа говорится, что украинские войска на южном направлении получили подкрепления живой силой и противотанковыми средствами и продолжают оборудование оборонительных рубежей под Мариуполем.


При формировании обзора были использованы материалы из Ведомостей и mfd.ru 


Автор обзора: Иван Попов (Ralf)