Смущают любые рекомендации по покупке акций «широким фронтом»

На вчерашних торгах рынок показал повышательную динамику. Поскольку закрытие индекса ММВБ было ниже отметки 1450 пунктов, можно констатировать продолжение боковой коррекции к росту. Русский рынок все еще имеет потенциал роста, настрой инвесторов очень позитивный – новость о том что в Восточной Украине сбит вертолет ВС Украины вызвало небольшую просадку индекса,  но определяющими были другие новости. Президенты России, Белоруссии и Казахстана  подписали в Астане договор о создании Евразийского экономического союза, который, должен стать новым шагом на пути интеграции этих государств. Эта новость определила успех «быков» на 10%. Оставшиеся 90% успеха приходятся на новость о том, что аналитики Morgan Stanley повысили рекомендацию по российским акциям и гособлигациям до «выше рынка» на фоне победы Петра Порошенко на президентских выборах. Мгновенно была забыта плохая отчетность Сбербанка и сезонный фактор. Мы увидели спрос широким фронтов в акциях, имеющих большой вес в российских индексах. Следует сказать, что и до выхода этой рекомендации настроение на нашем рынке были позитивными: в последние 9 торговых дней закрытие дня на графике  ETF  Market Vectors Russia было выше открытия – в течение дня покупатели доминировали. Только на прошлой неделе приток средств в этот фонд составил $ 54,7 млн..
 


Что смущает? Смущает то, что рекомендации по покупкам российских акций выходят после того как индексы от мартовских минимумов выросли более чем на 20%. Нельзя ли было выпустить те же рекомендации два месяца назад? Смущают любые рекомендации по покупке акций «широким фронтом». Это похоже на желание «посадить» инвесторов в акции любой ценой (в данном случае я не об аналитиках Morgan Stanley). «Посадить», не дожидаясь двух событий, которые определят июньскую динамику фондового рынка: заседания ЕЦБ (5 июня) и заседание группы  ОПЕК (11 июня). Зачем делать вид, что индекс ММВБ закрепился выше уровня 1450 и движется к зоне сопротивления 1490-1500? Сейчас идет борьба за отметку 1450, исход которой не ясен. Избранный президент Петр Порошенко пообещал уничтожить так называемых сепаратистов. Украинские события все меньше влияют на фондовый рынок, но я бы не говорил о деэскалации конфликта хотя бы потому, что территориальная граница Украины не совпадает с границами идентичности народов проживающих на территории Украины. И.о. президента Украины, спикер Верховной Рады Александр Турчинов заявил, что  допускает введение военного положения в Донецкой и Луганской областях, но проблемы это не решит. Когда территориальная граница не совпадает с границами идентичности народов, первая будет изменена. Это вопрос времени. И этот перекрой границ будет восприниматься в мире как российская  аннексия, что негативно для фондового рынка. Такая вот бомба с часовым механизмом лежит под нашим рынком.

 
Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets продолжает «буксовать» в зоне сопротивления 42,5 – 43,5, рынок Японии снизился. В апреле потребительские цены в Японии выросли на 3,2% по сравнению с апрелем прошлого года (самый быстрый рост цен с 1991 года). Это обстоятельство будет сдерживать монетарное стимулирование экономики. Ждем нейтральное открытие. Американские индексы вчера выросли – индекс S&P-500 закрылся на отметке 1920 пунктов (ближайшее сопротивление проходит на отметке 1930 – повышательный тренд). Чем дольше индекс ММВБ пробудит на текущих уровнях, тем меньше шансов, что в этом году он опустится ниже отметки 1188. Это хороший вариант.  Сейчас надо думать не столько о «супермегаросте» российского рынка, а о том, чтобы не распугать последних инвесторов.