Продажа/покупка волатильности

На грааль не претендую, так просто мысли на бумаге. Исходя из опционной теории, временной распад опциона минимальный с началом торгов эспирационной серии, максимальный ближе к концу экспирации. Исходя из этого, строим рыночно-нейтральные конструкции (а другие практически не рассматриваю, иначе не стал бы заниматься опционами), в начале торговли эспирационной серии строим позицию на покупку волатильности и управляем, управляем, небольшая тэта прощает, с такой конструкией можно и запилить немного. Ближе к концу строим на продажу и рулим, рулим. Наиболее приемлимыми для себя рассматриваю кондор и бабочку, можно еще в день экспирации стрэнглом половить вынос в какую-либо сторону на небольшую сумму.

опционы волатильность

Lovkach11

Тульская область

142

с 2 августа 2013

9 Комментариев

ProfFit
21 мая 2014, 14:19
Ув. Lovkach11, на мой взгляд, это теория. На практике все иначе, если не сказать наоборот.
0
- Lovkach11
  21 мая 2014, 14:51
  ProfFit, а без теории ни куда, по крайней мере такой основополагающей, открывать позицию на практике, имея отрицательное теоритическое преимущество тоже не правильно.
  0
  - ProfFit
    21 мая 2014, 15:02
    Lovkach11, дело в том, что в описанном вами варианте нет никакого теоетического преимущества. Он учитывает только тету и да она растет, по мере приближения к экспирации. Но по той же самой причине и цена опционов ближе к экспирации в разы меньше, а потому любое существенное движение может в разы изменять их цену, что понятно на порядок реже происходит с опцилнами купленными за месяц до экспирации. Так что, по моему мнению, нет никакого грааля в идее даже теоретического, о практике вообще отдельный разговор.
    0
    - Lovkach11
      21 мая 2014, 15:26
      ProfFit, Ваша правда, но я говорю именно о рыночно-нейтральных конструкциях, а не о продаже голых опционов с расчетом на хороший распад.
      0
      - ProfFit
        21 мая 2014, 15:34
        Lovkach11, и я Вам написал о рыночно нейтральной.
        Максимальна тета в дни перед экспирацией. По Вашему описанию, продавать нужно тогда, когда тета больше, покупать когда меньше.
        Чтобы понять, что в идее ошибка, возьмите крайний случай. Например за день до экспирации продавайте стреддл. А потом попробуйте поуправлять этот запил (если он случится) дельта-нейтралью до окончания обращения. Вас просто выпотрошит и этим все закончится.
        0
jk555
21 мая 2014, 14:47
бабочки не торговал никогда
0
- Lovkach11
  21 мая 2014, 14:52
  jk555, А что торговали? кондор? Бабочка по сравнению с кондором слишком уж узкий диапазон изменения цены БА дает…
  0
  - jk555
    21 мая 2014, 20:33
    Lovkach11, все, кроме бабочек и календарей
    0
ProfFit
21 мая 2014, 15:52
Ув. Lovkach11, Вы рассмотрели только один грек — тету и на этом построили «теорию». Но есть, например, еще гамма, ее никто не отменял, и ее влияние особенно велико на коротких сроках до экспирации, так что в опционах все уравновешено и сыра бесплатного на поверхности нет.
+1

Читайте на SMART-LAB:

📈 Почему важно инвестировать в компании с понятной логикой роста

Инвестору важно не просто видеть рост цифр, а понимать, откуда он берётся. Когда динамика объяснима, к ней проще относиться спокойно — без ожиданий чуда и без лишних вопросов. Понятная...

МГКЛ

16.01.2026

Народный портфель. Норникель снова заменил Роснефть

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» на конец 2025 г. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, а также проанализируем их выбор....

БКС Мир инвестиций

16.01.2026

Новые размещения облигаций с доходностью до 23,14% годовых

В этом обзоре разберем параметры первых размещений на первичном рынке облигаций в 2026 году. Первичный рынок облигаций показал свою эффективность в прошлом году, позволяя участникам торгов...

Финам Брокер

16.01.2026

Обзор данных Росстата по выработке электроэнергии в РФ в ноябре 2025г. и по потреблению энергии в декабре 2025г.

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в ноябре 2025г.: 👉выработка электроэнергии в РФ — 104,59 млрд кВт*ч. ( -2,69% г/г) — в т.ч. выработка ТЭС станциями — 68,43...