Многомерная торговля

Не вижу того, что хотелось бы видеть в разделе опционы и не могу молчать.
Очень часто вижу попытки объяснить чем же так хороши опционы, но или мы объясняем плохо или одно из двух — потому предлагаю вашему вниманию новую версию.
Поскольку отгремела экспирация в январской серии и есть возможность придумать себе новую стратегию, предлагаю изучить тот подход, который близок мне.
Я умышленно не использую никаких практически индикаторов — только то, что дает мне моя стандартная настройка в Альфа-Директ. Мне остается определиться с той частью стратегии, в которой каждый товарисч смартлабовец мега-эксперт: куда же мы двинем — вверх или вниз? Или останемся на месте?
Наверное понятно, что мне похер, но почему бы не повыпендриваться?
С выражением лица Васи Олейника я буду рассуждать так: «где-то тут мы будем консолидироваться в диапазоне 1380-1420 в цифрах индекса и сделаем ложные выходы вверх, а может быть вниз, но в целом рынок смотрит скорее вниз, чем вверх, хотя вверх наверное тоже возможно, если не вниз, но как я всегда говорил, что вниз рынку будет легче, а если вверх, то я говорил, что если не вверх, то вниз, а в прошлый раз все было именно так как я говорил в своем предыдущем обзоре тока немного не угадал со временем!»

Как-то так...
Перевожу на русский: на момент экспирации февраля рынок вероятно будет около 1500. Может быть на текущих, а может быть в диапазоне 1320-1350 — за такой прогноз любого аналитика повесят, но мне он как бальзам на душу — теперь все очень понятно.
Что отличает настоящего опционщика от любителя заниматься хернёй? Правильно, ему пофиг куда пойдет рынок, но не пофиг ЧТО он будет делать в случае, если рынок сделает то или иное движение.
Ничего не мешает выбрать из трех вариантов развития событий тот, который вам ближе по духу. Мне ближе вариант с 1320, потому зону максимального комфорта я построю там, а вот возможность прохода к 1500 для меня кажется куда менее вероятной, значит зону наименьшего комфорта я расположу там. Однако ничего не мешает вам поступить как-то иначе — это не принципиально — важно как вы будете плыть на этой лодке т.е.  управлять имеющейся опционной стратегией.
При торговле опционами к сожалению (или к счастью) одной дельтой (направлением движения рынка) торговать не представляется возможным.  Мы торгуем сразу в разрезе нескольких греков (измерений).
Не буду и не хочу усложнять — по сути есть всего 3 значимых измерения в опционной торговле:
Дельта.Вега.Тетта.
Можно выключить какое-то одно измерение, но как минимум придется оставить два. Это делает опционы для тех, кто в них разбирается, очень удобным инструментом — если ты выигрываешь сразу по двум измерениям — то прибыль фантастическая. Если проигрываешь по одному, то убыток по нему компенсируется прибылью по другому. Вариант, когда ты прогрываешь по всем измереням тоже возможен, но с дури можно и х.. череп сломать, а если стеклянный то еще и порежешься.
Я рассуждаю так — любителей собрать теты очень много, а волатильность в настоящее время на очень низком уровне, это значит, что вся толпень массово продает и постоянно на этом зарабатывает — но ведь это не наш путь, мы же коммунисты, а коммунист не ищет легких путей.
Следовательно я выключаю тету в пользу волатильности и создаю позицию, которая будет направлена в сторону снижения и в сторону роста волатильности, где временной распад минимальный. Опять же, если вы понимаете, что можете выключить вегу и торговать дельтой+ тетой или вегой + тетой это прорыв и вы молодец.
Если рынок сделает резкое снижение — как правило возрастет волатильность, я получу прибыль по двум измерениям и за счет дельты и за счет веги.
Если рынок останется на месте я постараюсь заработать на оптимизации стратегии в моменты незначительных движений, избавлюсь от февральской серии и после ее экспирации буду иметь в опционах мартовской серии потенциал для дохода — результат скорее всего будет немного положительный.
Если рынок вырастет (зона минимального комфорта) моей задачей будет постараться потерять минимально — для этого есть простые и понятные техники о которых наверное следует рассказывать в динамике, если рынок все же будет двигаться к 1500 как я говорил :)
На этом графике — дельта. Это все равно, что вы держите фьючерс на индекс РТС в количестве, указанном на оси y. С течением времени оно будет так же меняться, как и с изменением волатильности, но кто сказал что будет легко?
Комментарии: Если мы будем двигаться в сторону 1320, то дельта будет расти и будет даже выше нуля. В реальном мире это будет означать, что если вы зашли в шорт 5 контрактами по РТС, то на целевой точке будет уже +5, то есть плавное закрытие позиций без сделок и разворот, это как робот, только безмолвный. В случае же роста мы будем до какого-то момента наращивать позицию (усредняться), а в зоне полного дискомфорта позиция разберется снова и соберется уже в нужную сторону :) Я всегда считал это свойство опционной стратегии - фантастикой. Нужно только уметь вовремя забирать прибыль, срывать так сказать зрелые плоды с веток.
Теперь рассмотрим вегу — это подразумеваемая волатильность. Как она будет меняться в процессе изменения рынка?
Вега будет близкой к нулю в целевой зоне 1320, и максимальной чуть ниже прогнозируемой 1500.
Для меня это значит, что на уровне 1480 я буду иметь почти 10тыс пунктную вегу, что даст мне максимальную прибыль от роста волатильности если оно состоится чуть выше текущих. На практике это будет значить то, что если мы начнем падение спустя время не от текущей точки а немного выше, я получу больше «ненаправленной прибыли» и скорее всего это поможет мне значительно уменьшить предполагаемый убыток от «продажи» в виде отрицательной дельты.

• Будем ли мы работать с расчетом на экспирацию? Нет!
• Будем ли мы закрывать позицию по веге? Да!

Расшифрую это так — в каждый момент времени профиль доходности всей стратегии представляет собой какую-то комфортную в довольно узком диапазоне картинку, при выходе из которой НЕОБХОДИМО модифицировать стратегию приводя ее в комфортное состояние. Таким образом нужно действовать до экспирации или до достижения таргета по торгуемым измерениям. Если волатильность дернется вверх до 30-33, но рынок снизится к 1350 — скорее всего имеет смысл сорвать спелые плоды с ветки.
В таком исходе я ожидаю 35-50% к используемому ГО. Да, заметте, в режиме «идиот» — отсутствие управления позицией, убыток ограничен, можно избежать как стопов, так и маржинколов, незачем будет пенять на сломанный комп или отключенный интернет. Запустили стратегию и реагируем тольео при выходе из зоны комфорта плавно отозвигая зону дискомфорта от текущих значений базового актива.
Повторюсь, многомерная торговля — это торговля динамическим профилем доходности в динамических кривых — в веге, тете, дельте. Вы будете зарабатывать на дельте, веге, тете, но основная прибыль будет получаться от грамотного и безэмоционального упраления позицией.
Если остается интерес — расскажу о том как это делать.
Вы мне скажете, что я могу потерять деньги, торгуя таким образом, и я вам отвечу да. Есть другой путь в опционах — использовать неэффективности ценообразования опционов, торговать наклоном улыбки, собирать роботом неэффективности через синтетику, быть быстрее, лучше, сильнее, но вы попадаете на высококонкурентное поле и будете отнимать хлеб у профессионалов (если получится), а это как минимум смешно.
Если свести потери от режима «идиот» к минимуму, то одной успешной стратегии в год вполне достаточно чтобы побить годовой банковский депозит, если учесть, что в 11 других будут неудачи.
Ну и после прочтения всего того, что я написал за полчаса без остановки я понял, что наверняка запутал всех еще больше :) Хотя я и не говорил, что будет легко.
Кто хочет общения — добавляйтесь в друзья на facebook. Ну и удачного дня :)
ЗЫ Поскольку Тимофей отказал нам в объединении встречи смартлаба 5 апреля и слета опционщиков всея Руси на питерской земле — я скромно приглашаю на lowrisk.ru тех, кто считает себя опционщиком или желает им стать. Там вы найдете всю информацию об опционной конференции, которая пройдет 22 марта в г. Санкт-Петербург.