Прогноз Vanutar на эту неделю, 23-27 декабря

Основным событием недели, как и ожидалось, стало очередное заседание ФОМС.  Однако после этого все стало происходить вопреки ожиданиям большинства.
 
Сначала объявили о сокращении программ QE. Центральный банк сократил объемы ежемесячных выкупов облигаций на $10 млрд., до $75 млрд., однако заявил, что ключевые учетные ставки будут оставаться на низком уровне дольше, чем ранее планировалось.
 
Ремарка:
Согласно опросу Wall Street Journal, из 43 экономистов только 11 ожидали сокращения программы покупок на этой неделе, в то время, как 30 ожидали сужения лишь в начале следующего года".
 
Опрос, проведенный Bloomberg, показывал, что доля экономистов, прогнозирующих сокращение QE, выросла до 34% лишь в день выхода сильного отчета по ситуации на рынке труда. На 8 ноября эта доля составляла только 17%. 53% опрошенных полагали, что сужение начнется лишь  в марте следующего года.
 
То есть очень мало кто ждал такой шаг от ФРС прямо сейчас! Когда также недружно ожидали сужения в октябре, а Бернанке объявил о том, что сокращения не будет, рынок взлетел вверх, от 1640 по фсипу к 1810, +10% за 2 месяца!
 

А тут не очень ожидаемое сужение  произошло и сразу на -10 млрд! Конечно у  зарубежных клоунов  инвесторов не было иного выхода, как вырасти от 1760 к новым истхаям (около 1820 по старому контракту). Потому что в их системе искаженных координат это логично.



Индекс S&P 500 подскочил на +1,71% (третий крупнейший рост в 2013 году) после оглашения итогов заседания FOMC и пресс-конференции Бернанке.
 
За эту неделю +3% прибавил Доу и японский Никкей, а Дакс даже +4.5%.
 
Какими зигзагами пошла логика трейдеров после новости от ФРС? При том, что полное завершение программы запланировано уже на конец 2014 года, и это  является мощнейшим негативом, так как невозможно  после пятилетнего восходящего тренда на +200 процентов зафиксировать меньше чем за год ВСЮ ПОЛУЧЕННУЮ виртуальную прибыль? Попробуем представить это на основе высказанных в прессе суждений.
 
«Мы надеемся на то, что вскоре увидим признаки перехода к нормальному периоду экономического роста. Программа выкупа будет сокращаться «постепенно» в течение большей части следующего года при условии, что рост количества рабочих мест будет соответствовать ожидаемому» — Бен Бернанке
 
»По сути, достигнута историческая поворотная точка в крупнейшем эксперименте в монетарной политике" — Reuters
 
«Они окончательно сняли пластырь с экономики, наклеенный на нее уже давно», — заявил президент хедж-фонда LibertyView Capital Management Рик Меклер
 
То есть АМЕРИКАНСКИЙ ПИАР выдал все это как то, что на ближайшие ГОДЫ экономика оказывается в безопасности, и если будет дальнейшее сокращение, то только при  подтверждении  мощных сигналов о дальнейшем оздоровлении экономики. Во как, можно расти еще несколько лет!
 
Тут же подключились американские аналитики, полагающие, что расти можно, пока не надуется и не лопнет новый пузырь.
 
Райан Детрик рассказывает о результатах опроса, которые, по его мнению, указывают на то, что бычий рынок может продолжаться еще несколько лет:
»Недавно был обнародован очень интересный опрос, проведенный  Associated Press-GIK. Вот основные моменты:
— 39% респондентов считают, что в следующем году рынок упадет
— только 14% прогнозируют рост фондового рынка в 2014
— 71% опрошенных считают инвестиции в акции «в целом, рискованными» по сравнению с 27%, которые думают, что инвестиции в фондовой рынок «в целом, безопасные» (прошлой весной этот процент составлял 75% и 18% соответственно).
 
Опрос проводился случайным образом на территории США с участием 1367 человек. Если бы  опрос проводился исключительно среди инвесторов, результаты, вероятно, были бы другими. Тем не менее, я считаю удивительным то отсутствие доверия к акциям, которое имеет место среди обычных людей. Если вы ищите причины, по которым бычий рынок будет продолжаться еще несколько лет — то они прямо здесь.
 
Мы, говоря о потенциальном «пузыре», желаем видеть момент, когда участие в нем инвесторов станет максимальным. Как раз в этот период наступает оптимальное время для продажи. Видя, что только 14% опрошенных прогнозируют рост фондового рынка в следующем году, думаю, что можно вполне оптимистично смотреть в будущее. Не говоря о том, что всего 27% считают рынок безопасным.
 
То есть раз не всех клиентов окучили на то, чтобы они влезли ан все сбережения по хаям в рынок, значит это не хаи. Офигенская логика. Раз доля акций в портфелях (53%) пока ниже, чем исторически средняя (65%), значит это не пузырь ни разу, и всем предстоит еще много поработать.

Джефф ДеГрааф подбросил  дровишек в костер ведьмаков:
«Мы приближаемся ко времени, которое исторически является лучшим за весь год для фондового рынка. Я проанализировал исторические данные по индексу Dow Jones с 1896 по 2010 и обнаружил, что период с 22 декабря по 6 января является лучшим для акций (21 декабря и 7 января были незначительно позитивны). За 16 дней индекс, в среднем, вырастал на 3,23%. Это 41% от средней годовой доходности Dow в 7,78%. При этом число торговых дней в этом периоде составляет всего 3,8% об общего числа сессий за год.»
 
Вот так, празднуем рождество и грешим!
 
Апогеем недели стало повышение Министерством торговли  США   оценки роста ВВП в третьем квартале 2013 года с 3,6%  до  4,1%  в  пересчете  на годовые  темпы  -  максимального  уровня  с  третьего  квартала  2011  года. ВВП 4% — об этом можно было только мечтать!
 
Также вышли положительные данные по индексу жилья, близкие к максимуму с 2005 года.
 
Дефицит платежного баланса сократился  до $94,8 млрд.
 
Индикатор заполняемости американских отелей, вероятно, станет лучшим результатом с 2007 года.
 
Американский инвестор Уоррен Баффет возглавил список миллиардеров, получивших в 2013 году самый большой доход, больше 12 млрд долларов за год! да что там Баффет! даже  Марк Цукерберг заработал в текущем году $10,5 млрд долларов! Эйфория! Аллилуйя! Виват Бернанке! Да продолжит бабушка Йети, извините Йеллен, благородное дело по обогащению богатых!
 
Посмотрим «недельки» фьючерса на индекс широкого рынка.
 
 Полная и тотальная эйфория. ПИАР победил всех медведей, может остался последний мишка, который  уже пытается изменить облик, чтобы выжить?
 
Я полагаю, что конечно будет откат у американцев после такого пика эйфории. Начнется он после Рождества, и в целом придется аккурат на наши новогодние каникулы, и далее он будет только нарастать до середины января.
Посмотрите график мировой капитализации фондовых рынков с января 1996 года по ноябрь 2013 года.
 
 Капитализация фондовых рынков на хаях 2008 года. Все понимают, что это значит, но «пока играет музыка, необходимо танцевать».
Поразительно, но это и есть суть фондовых рынков. Самые большие обвалы устраивают не спекулянты, а именно инвесторы, не желающие замечать очевидного. Благодаря восторженным аналитикам, оптимистичным управляющим и всей этой зарабатывающей на инвесторах инфраструктуре.

Остальные рынки
Только Китай за эту неделю сделал -5%.
С 3 декабря Национальный Банк Китая не проводил традиционные еженедельные операции на денежном рынке, а 7-дневная ставка РЕПО взлетала почти до 10% годовых, что является максимумом за полгода. Сужение ликвидности и привело к падению индексов.
 
Что ждет наш российский рынок на следующей неделе?
Наш рынок оказался в струе фарватера внешних рынков, ММВБ +3%. Некоторые бумаги +6%, среди них и ГМК, и Газпром, и Северсталь. Закрытие ММВБ получилось под 1500, но при этом есть небольшой апсайд по всем бумагам. И против подъема играет только то, что надо потратить много денег на него, а  скорее всего мы получим  сильный гэп вниз 6 января 2014 года, и по идее нашим следовало бы приберечь эти деньги, чтобы этот гэп выкупить.
 
Так что я склоняюсь к тому, что мы останемся вокруг 1500 по ММВБ, или даже под 1500 до конца недели и года. Чтобы откатить до 10 января к 1400-1420, и начать нормальный рост под олимпиаду,  начало дивидендных историй, и приход свежих денег в развивающиеся рынки.
 
Удачи!

 
Источник:
24-й номер биржевого журнала WallStreet (стр. 140)
walltra.de/#!magazine/index