19 сентября 2013, 17:40
День рождения кризиса: мир в пяти простых графиках
5 лет прошло с того дня, когда 15 сентября, инвестиционный банк Lehman Brothers подал заявку о банкротстве в суде Нью Йорка. Это было одно из крупнейших банкротств в истории США и основополагающим моментом мирового финансового кризиса.
Следующие 5 графиков, каждый из которых охватывает 10-ти летний временной промежуток, подытожат состояние восстановления после тех событий.
Волатильность и страх уменьшаются.
Волатильность, измеряемая индексом CBOE Volatility Index (^VIX), взлетел до беспрецедентного уровня в результате краха Lehman, достигнув небывало внутридневного максимума 89,53. С тех пор, волатильность вернулась к докризисному уровню, периодически выстреливая шипами. Заметьте насколько близки значения «индекса страха» (VIX) и St. Louis Fed Financial Stress Index, который измеряет уровень стресса на финансовых рынках.
Американский фондовый рынок: возврат к новым хаям
Синяя линия, отображаемая индекс S&P 500 (^GSPC), показывает резкое снижение стоимости акций в первые месяцы банкротства в 4 квартале 2008 г. и в 1 квартале 2009 г. В промежуток от пятницы перед банкортством Lehman и дном рынка в марте 2009 г. индекс S&P 500 потерял 46% стоимости.
Тем не менее, в настоящий момент индекс превысил свое историческое значение октября 2007 г. (без поправки на инфляцию). Красная же пунктирная линия, представляет тот же индекс с поправкой на инфляцию, находится ниже хая 2007 года.
Тот же график для более «узкого», средневзвешенного индекса Dow Jones Industrial Average (^DJI) покажет то же.
Экономическая активность восстанавливается, но остается ниже своего потенциала
Синяя линия отображает реальный ВВП. В течении 4-го квартала 2008 г. экономическая активность сильно снизилась, а показатель ВВП упал до -8,3%. Обратите внимание на серую полосу на графике, которая отображает период рецессии в 18 месяцев — самую долгую со времен Великой Депрессии.
Экономическая активность с тех пор выросла и превысила максимальное значение 2007 г. Тем не менее, она остается ниже реального потенциального ВВП (красная линия) — по оценкам СВО, если бы рабочая сила и капитал работали на полную мощность (т.е. если коэффициент загрузки производственных мощностей был бы высоким). Это приводит нас к следующему выводу — слабость на рынке труда.
Безработица: улучшается, но по-прежнему слишком высока
Безработица (синяя линия), котороя «стояла» на 6,1% в сентябре 2008, быстро выросла в результате банкротства до 10% 13 месяцев спустя, в октябре 2009 года. Это был рекордный показатель в США за четверть века. К сожалению, как видно из графика, снижается она более низкими темпами. В прошлом месяце безработица составила 7,3%, по прежнему выше докризисного показателя.
Другое негативное последствие кризиса: долгосрочный естественный уровень безработицы (красная линия), ее «базовый показатель» не привязаный к экономической активности, вырос.
Денежная база
Из графика выше видно, что денежная база выросла в 5 раз с момента банкротства Lehman, в результате щедрого печатания денег ФРС.
В то время как ФРС реализовала несколько раундов количественного смягчения, чтобы предотвратить дефляцию и стимулировать инвестиции и экономическую деятельность, ее раздувающийся $3,7 трлн-ый баланс — это подлинный фактор риска. Правительство США увеличило долг более чем на $10 трлн.с 2000 года, а годовой дифицит превысил $1 трлн.после финансового кризиса.
Подробнее здесь: http://www.fc-cim.com/news/den-rozhdeniya-krizisa-mir-v-pyati-prostykh-grafikakh/
Следующие 5 графиков, каждый из которых охватывает 10-ти летний временной промежуток, подытожат состояние восстановления после тех событий.
Волатильность и страх уменьшаются.
Волатильность, измеряемая индексом CBOE Volatility Index (^VIX), взлетел до беспрецедентного уровня в результате краха Lehman, достигнув небывало внутридневного максимума 89,53. С тех пор, волатильность вернулась к докризисному уровню, периодически выстреливая шипами. Заметьте насколько близки значения «индекса страха» (VIX) и St. Louis Fed Financial Stress Index, который измеряет уровень стресса на финансовых рынках.
Американский фондовый рынок: возврат к новым хаям
Синяя линия, отображаемая индекс S&P 500 (^GSPC), показывает резкое снижение стоимости акций в первые месяцы банкротства в 4 квартале 2008 г. и в 1 квартале 2009 г. В промежуток от пятницы перед банкортством Lehman и дном рынка в марте 2009 г. индекс S&P 500 потерял 46% стоимости.
Тем не менее, в настоящий момент индекс превысил свое историческое значение октября 2007 г. (без поправки на инфляцию). Красная же пунктирная линия, представляет тот же индекс с поправкой на инфляцию, находится ниже хая 2007 года.
Тот же график для более «узкого», средневзвешенного индекса Dow Jones Industrial Average (^DJI) покажет то же.
Экономическая активность восстанавливается, но остается ниже своего потенциала
Синяя линия отображает реальный ВВП. В течении 4-го квартала 2008 г. экономическая активность сильно снизилась, а показатель ВВП упал до -8,3%. Обратите внимание на серую полосу на графике, которая отображает период рецессии в 18 месяцев — самую долгую со времен Великой Депрессии.
Экономическая активность с тех пор выросла и превысила максимальное значение 2007 г. Тем не менее, она остается ниже реального потенциального ВВП (красная линия) — по оценкам СВО, если бы рабочая сила и капитал работали на полную мощность (т.е. если коэффициент загрузки производственных мощностей был бы высоким). Это приводит нас к следующему выводу — слабость на рынке труда.
Безработица: улучшается, но по-прежнему слишком высока
Безработица (синяя линия), котороя «стояла» на 6,1% в сентябре 2008, быстро выросла в результате банкротства до 10% 13 месяцев спустя, в октябре 2009 года. Это был рекордный показатель в США за четверть века. К сожалению, как видно из графика, снижается она более низкими темпами. В прошлом месяце безработица составила 7,3%, по прежнему выше докризисного показателя.
Другое негативное последствие кризиса: долгосрочный естественный уровень безработицы (красная линия), ее «базовый показатель» не привязаный к экономической активности, вырос.
Денежная база
Из графика выше видно, что денежная база выросла в 5 раз с момента банкротства Lehman, в результате щедрого печатания денег ФРС.
В то время как ФРС реализовала несколько раундов количественного смягчения, чтобы предотвратить дефляцию и стимулировать инвестиции и экономическую деятельность, ее раздувающийся $3,7 трлн-ый баланс — это подлинный фактор риска. Правительство США увеличило долг более чем на $10 трлн.с 2000 года, а годовой дифицит превысил $1 трлн.после финансового кризиса.
Подробнее здесь: http://www.fc-cim.com/news/den-rozhdeniya-krizisa-mir-v-pyati-prostykh-grafikakh/
0 Комментариев
Читайте на SMART-LAB:
Финансовые результаты Аэрофлота по РСБУ за 6 месяцев 2026 года
Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 2 квартал и 6 месяцев 2026 года. ✈️ Выручка во 2 квартале увеличилась на 3,3% год к году и составила 193,2 млрд руб. ✈️ Динамику доходов от...
31.07.2026
Эмитент допустил дефолт: что делать инвесторам в таком случае?
Дефолт по облигациям не всегда означает полную потерю вложений. Даже если эмитент перестал платить купоны или не погасил долг, инвестор может попытаться вернуть часть денег. Главное —...
31.07.2026
Финансовые итоги 1 полугодия 2026 года
Выручка от продажи металлов за первые шесть месяцев текущего года увеличилась вслед за ростом цен на цветные и драгоценные металлы. Денежные операционные расходы увеличились из-за...
31.07.2026
Romul7, мне вот такое пришло в день проведения осво:
Дело о взятках: сразу три топ-менеджера «Газпром энергохолдинг» стали фигурантами(на исторических примерах что из себя представляют госкомпании)
Злоупотребления в госкомпаниях Европы...
Владимир Московкин, если акции будут стоить, скажем, 9 рублей, то всё разместят.
12:07
Nordstream, наиболее вероятно, что купили пакет акций Rosneft-Shell Caspian Ventures Limited (https://www.rbc.ru/business/09/12/2025/693791c39a79471b20f5c7d5)? Прибыль КТК в 2025 году 70,8 млрд руб...
11:59
Дэдпул, хорошо смеется тот, кто смеется последним
Linear,
Вы в своем уме? Это ж надо таких фантазий нафантазировать.
Тут один Старый трейдер по фамилии Краснов уже ТРЕТИЙ понедельник обещает катастрофический обвал рынка, а он все не про...
Хотят ли ВТБ вести стратегическое партнёрство с Wildberries В мае 2026 года сообщалось, что
ВТБ и объединённая компания Wildberries & Russ (РВБ)
согласовали условия стратегического партнёрства. ...
11:53
Uznai, я считаю что зет дурка в другом месте, тут о финансах.
12:10
Дмитрий Первый,
В Тиньке сегодня есть внебиржа, но на этих неполноценных торгах нефтянка наша падает на 1% — 1,5%, только Башнефть-ап упала на 3,6% (в тиньковской внебирже нет 3% планки на выход...
У меня на озоне уже вторую неделю товар границу китая не может пройти. Висит в ожидании прохождения таможни, не пускают что ли из Китая. Пока курс дешевый решил закупиться всякой китайской продукцией