Синара актуализировала взгляд на черную металлургию: рост спроса в 2026 г. выше ожиданий, но 2027 г. будет слабее. Рейтинг акций по сектору — «Держать»

• Мы обновили модели по спросу на внутреннем рынке стали и по компаниям сектора после публикации последних отчетных данных.

• Потребление стали в России в 2026 г. оказалось выше ожиданий, но это негативно отразится на показателях 2027 г. — ожидаем теперь роста спроса в следующем году лишь на 3% против 10% ранее.

• Это сильнее ударяет по ориентированному на внутренний рынок ММК, а также по Северстали.

• Акции первой компании показали хорошую динамику с середины июля, прибавив более 40%, и мы полагаем, что пришло время взять паузу — понижаем рейтинг до «Держать».

• При этом мы повышаем до этого же уровня рейтинг по бумагам НЛМК, что отражает подъем цен на зарубежных рынках.

• Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Северстали.

• В целом в секторе пока не видим драйверов.

Источник