SPO ВТБ по цене сильно выше рынка выкупят стратеги?

ВТБ вчера объявил, что с 13 по 30 ноября включительно проведет сбор заявок на реализацию преимущественного права приобретения акций в рамках допэмиссии для анонсированной весной сделки с RWB (объединенная компания Wildberries & Russ) и развития основного бизнеса. Объем допэмиссии составит до 6 292 651 866 акций, стоимость размещения, в соответствии с решением ВОСА от 30 июня, — 87 руб. за акцию.

Наше мнение:
Напомним, что допэмиссия увеличит акционерный капитал почти на 49%. Но сейчас выглядит интересным спекулятивным триггером роста, учитывая наличие, судя по заявлениям менеджмента банка, стратегических инвесторов при высокой стоимости размещения (по сравнению с текущими рыночными котировками).

Поэтому эта новость, на наш взгляд, и поддержала котировки – акции ВТБ росли в ходе вчерашних торгов более чем на 6%. Мы считаем, что фаза роста здесь вполне может продлиться даже при стагнации рынка, подталкивая курс акций ВТБ в направлении цены размещения (мы допускаем подъема вплоть до района 75-80 руб.) – краткосрочные инвесторы будут частично закладываться под успешность размещения и последующей сделки.

Однако характеризуем вероятное опережающее рынок движение в ВТБ как неустойчивое и рискованное для консервативных инвесторов: для закрепления переоценки акций ВТБ на «факторе WB» необходимо понимание параметров сделки с RWB, а также текущего состояния бизнеса Wildberries и перспектив его роста.

Читайте нас в MAX