Как я пережил три дефолта и чему научился

Я держал облигации трёх дефолтнувших эмитентов. По одной штуке выпуска, у шести брокеров. И знаете что? Выжил.

Когда я узнал, что «Монополия» (на 18 тысяч рублей в портфелях), «Гарант-Инвест» (на 20 тысяч рублей) и «ЕвроТранс» (на 34 тысячи рублей) уходили в дефолт, первые мысли были не о деньгах. Первые мысли были примерно одинаковые: «Эээ, может быть глюки приложения? Перепроверю ка я у других брокеров». Следом паника — успеть все продать!!! И так с каждым разом у этой троицы.

У меня было почти по одному выпуску облигации каждого из этих эмитентов. Я был сторонником диверсификации, предпочитая распределить риски в разные места. Шесть брокеров, три эмитента, по несколько бумаг в каждом портфеле — звучит как рецепт для перфекциониста. Крах одной компании, был помноженным на количество портфелей, многократным ударом. Но до третьей дефолтнувшей компании, я не учился на своих ошибках.

«Монополия» допустила массовый дефолт в конце января 2026-го, не выплатив купон и не погасив выпуск на 3 млрд рублей. «Гарант-Инвест» сначала реструктурировался, потом снова ушёл в технические дефолты — счета арестовали, деньги заморозились. «ЕвроТранс» и вовсе схлопнулся по всем десяти выпускам, а топ-менеджеров потом арестовали по уголовному делу.

Когда читаешь такие новости про бумаги, которые лежат у тебя в портфелях, внутри что-то неприятно сжимается. Даже, если сумма небольшая.

   Почему три дефолта не стало катастрофой.

Вот здесь начинается скучная правда, которую я повторял себе каждый раз, когда открывал приложение и видел красные цифры. У меня было по одной штуке, из всех 1500+ облигации. Не «на всю котлету». Не «займу у мамы и докуплю на просадке». Одна облигация — это номинал, чаще всего тысяча рублей, плюс-минус.

Даже полная потеря этих рухнувших бумаг не переворачивала мой портфель. И главное: купоны от остальных бумаг продолжали капать. Пока одни эмитенты уходили в дефолт, другие — нормальные, скучные, с высоким рейтингом — платили свои 12–15% годовых. Эти выплаты с лихвой перекрыли убыток от трёх проблемных позиций.

Я не потерял деньги. Я потерял иллюзию, что могу уравновесить дефолт, по красивой презентации эмитента.

Чему я научился

Первый урок: рейтинг компании от агентства или от брокера — ничего не гарантирует. У «Монополии» перед дефолтом был рейтинг BBB. У «ЕвроТранса» — хорошая отчётность и независимые директора в совете. Это не спасло никого.

Второй урок: реструктуризация — не спасение. «Гарант-Инвест» прошёл через неё, а потом всё равно покатился вниз. Если эмитент попал в эту воронку, вытащить его оттуда может только чудо. Или продажа недвижимости, которая тоже срывается.

Третий урок: размазывать риски по шести брокерам — это не диверсификация. Это просто шесть мест, где вам приходят одинаково плохие новости. Настоящая диверсификация — это когда в портфеле есть бумаги, которые не тянут за собой цену друг друга. А три дефолтных эмитента в одном сегменте ВДО — это одна и та же ставка, просто сделанная трижды.

Паника дефолта, в итоге.

Я продавал эти бумаги в панике рынка, чтобы успеть что-то забрать. Не подавал иски. Не писал гневные посты с требованием наказать всех. За свои решения я принял ответственность свою. Просто принял, что почти 72 000,00 с лишним рублей, отданных за риск, не вернётся. Это оказалось не так больно, как я думал. Потому что, купоны от нормальных бумаг продолжали приходить.

Потому что, сумма в 72 000,00 рублей, ушедшей в дыру дефолта, была небольшой, относительно 1,7 млн рублей в облигациях. Потому что, раньше (и сейчас), я не строил на этих трёх эмитентах свою финансовую стратегию — реинвестировать купоны и вкладывать от 15 до 20 % заработка в инвестиции.

 Я просто заплатил за урок рынка и жизни.

И этот урок, мне, честно говоря, стоил своих денег. Пришлось инвестировать выборочно, на основе анализа бухгалтерской отчетности по РСБУ, а не покупать все облигации подряд в алфавитном порядке.