📊Лето 2026: Что происходило с МосБиржей и что ожидать дальше?

Лето 2026 года стало для российского рынка акций самым тяжёлым с 2022 года. Индекс Мосбиржи за три месяца потерял около 18,5%, на минимумах опускался до уровней осени 2022 года, а долларовый индекс РТС просел почти на треть, в том числе из-за ослабления рубля на 20%. Точные цифры зависят от границ периода, но масштаб убытков для инвесторов очевиден.

Сезон, который обычно считается вялым, превратился в серию распродаж. Дважды, 16 июля и 14 августа, индекс терял за день более 4%, а второе падение стало самым резким за день с сентября 2022 года. Давление усиливали и внешние новости: по данным Reuters, в конце июля стало известно о планах ЕС ввести санкции против 94 финансовых организаций, включая саму Мосбиржу.

Удар был сильным, но не внезапным. Ниже разбираем четыре ключевые бумаги и показываем, что рассказывали о риске потоки средств ещё до обвала.

Красная линия показывает цену акции, синяя показывает накопленный ввод и вывод средств. Если линии движутся вместе, рост или падение обоснованы. Если цена уходит вверх, а синяя линия стоит на месте или снижается, бумага переоценена. Если цена падает глубже денег, бумага недооценена.

В начале периода цена и поток идут вместе: обе линии поднимаются к первой вершине, затем вместе снижаются. Дальше начинается расхождение: цена восстанавливается и держится высоко, а синяя линия продолжает ползти вниз. Деньги уходят, цена этого не замечает. Во второй половине периода цена возвращается к прежним максимумам, но синяя линия остаётся далеко ниже своего начального уровня и почти не растёт. Цена та же, а денег под ней заметно меньше.

Затем обвал: цена резко падает до минимума, синяя линия обновляет дно. Сейчас обе линии выросли от дна, и картина сбалансированнее, чем перед обвалом.

Цена начинает с высокого уровня и быстро снижается, дальше обе линии идут примерно вместе с небольшими отклонениями. Ключевой момент ближе к середине периода: цена делает резкий всплеск почти к стартовым уровням, но в этот же момент синяя линия уже обрушивается. Деньги покидают акцию именно тогда, когда цена на максимуме.

Дальше цена догоняет поток и уходит к минимуму, а синяя линия опускается до самого глубокого дна из всех четырёх бумаг. Сейчас цена отыграла заметную часть падения, а поток едва вырос. Красная линия заметно выше синей, и это тревожный сигнал: нынешний отскок плохо обеспечен деньгами.

Цена и поток вместе снижаются, однако затем цена делает резкий рывок вверх, в то время как новые средства в бумагу не заливаются, этим обусловлен дальнейшее падение. В середине периода цена делает всплеск, который поток поддерживает лишь ненадолго, а общий тренд синей линии остаётся нисходящим.

Последующее снижение идёт вместе с потоком, и на минимумах красная линия оказывается на уровне синей, далее — совместное восстановление. Небольшое превышение цены над потоком есть, но умеренное.

Цена держится в узком коридоре, а синяя линия ступенчато уходит вниз, с резким провалом на раннем этапе, которого цена почти не замечает. Дальше долгая стабилизация и одиночный всплеск цены при плоской синей линии: всплеск без денег. После него обе линии движутся вниз вместе, до общего дна.

Сейчас цена заметно отскочила от минимума, а поток вырос лишь немного. Как и у Газпрома, красная линия выше синей, то есть отскок опережает деньги.

Сильная просадка во второй половине лета и падение индекса Мосбиржи не были неожиданностью для того, кто смотрел на цену вместе с потоками. На всех графиках повторяется один рисунок:

• Цена возвращается к прежним максимумам, а поток делает всё более низкие максимумы. Цена та же, денег под ней заметно меньше. Особенно ясно это у Сбербанка.
• Поток начинает падать раньше цены или в момент её пика. У Газпрома и Сургутнефтегаза деньги уходят, пока красная линия ещё наверху.
• Всплески цены без денег. Одиночные скачки у Лукойла и Сургутнефтегаза синяя линия не подтвердила.

Сбербанк, Лукойл и Газпром входят в число самых тяжёлых бумаг индекса, поэтому их одновременная переоценка означала уязвимость всего индекса. После обвала картина обратная: на минимумах цена Сбербанка и Лукойла была ниже потока, бумаги были недооценены, и отскок был логичным.

Хочу пригласить вас в свой телеграм-канал, где я публикую графики многих акций раньше чем на смарт лаб, а так же многие статьи которые на смарт лабе не появляются вообще. Так же хочу рассказать о разработке моего личного телеграм-бота: он сможет строить подобные графики сам по любой из интересующих вас акций по одному лишь вашему запросу!