Как отличить ложный пробой от настоящего? Проверил 10 612 подходов к уровням на Мосбирже

В комментариях к прошлому посту VladMih написал: самый сильный уровень — тот, что ложно пробили, и важно, как к нему подошли, быстро или медленно. А популярный совет звучит так: «не входи на проколе, дождись закрытия над уровнем, потом ретест — и только тогда». Я проверил оба утверждения на всех акциях Мосбиржи с середины 2022 года.

Коротко: по среднему сам ложный пробой почти ничего не говорит о следующих двух неделях. Ни прокол, ни закрытие над уровнем, ни ретест не отличаются от простого «цена подошла к уровню и не дотянулась» сильнее, чем позволяет шум. Видно другое — где бумага стоит: у 20-дневного максимума она в среднем обгоняет рынок, у минимума — отстаёт. Единственное, что выделилось, — быстрый подход: если бумага прибежала к уровню за 5 дней, а потом проколола его и вернулась, дальше было хуже. Особенно у поддержки, где по учебнику «собрали стопы — жди разворота».

Что считал

• Все акции и депрасписки TQBR из ISS Мосбиржи, 488 бумаг, включая ушедшие с биржи. События — с 1 июня 2022 по 30 октября 2026, только будни.
• Ликвидная бумага — медианный оборот за прошлые 20 дней от 30 млн ₽ на дату события. Остальные не беру.
• Уровень сопротивления — максимум High за прошлые 20 сессий, причём он стоит не меньше 5 сессий (не вчерашний хай). Поддержка — зеркально, по минимуму Low. Оговорка: это не только первый заход — если бумага несколько дней подряд стоит у уровня, каждый день считается отдельным случаем (у максимума так треть случаев базы). Окна у таких случаев пересекаются, а t кластеризована по датам, а не по бумагам, — поэтому t здесь скорее завышена, и я смотрю прежде всего на интервалы разниц.
• Три исхода дня у уровня (схема на первой картинке):
— подошла и не проколола: максимум дня в пределах 1% под уровнем (это база для сравнения);
— ложный пробой: прокол на 0,3% и больше, а закрытие снова под уровнем;
— пробой: прокол на 0,3% и больше и закрытие над уровнем.
• Совет «закрытие + ретест»: после пробоя в следующие 1–3 сессии цена опускается к уровню (Low не выше уровня +1%) и закрывается над ним — вход по закрытию этого дня.
• Скорость подхода: доходность бумаги к рынку за 5 сессий до дня у уровня. Быстрый подход — +5% и больше к сопротивлению или −5% и больше к поддержке.
• Итог — доходность сверх рынка через 10 сессий, вход по закрытию дня у уровня. Рынок — равновзвешенная средняя доходность ликвидных акций за день. t-статистика с кластерами по датам (события одного дня связаны), проверка — по двухнедельным блокам. Разница групп — бутстрэп по датам, 90%-й интервал.
• Определения записал 2 ноября до первого расчёта, проверки устойчивости — тогда же. Честно: отдельным файлом до расчёта их не фиксировал, они были в шапке скрипта. Проверил 6 вариантов, ниже показываю все. 2026 год отдельно не откладывал — он был виден в первом прогоне.



Всего 10 612 случаев у уровней за 4,4 года — у сопротивления и у поддержки вместе.

Результат: у сопротивления

• Подошла к максимуму и не проколола: 2 694 случая, через 10 сессий +0,49% к рынку, лучше рынка в 51,8% случаев, t = 3,4. Бумага у 20-дневного максимума и так немного сильнее рынка — это и есть базовая линия.
• Ложный пробой вверх: 888 случаев, +0,24%, лучше рынка в 43,6%, t = 1,0. Разница с базой −0,25 п.п., 90%-й интервал от −0,70 до +0,21. По среднему отличить от шума нельзя. Но среднее тут не вся картина: медиана −0,76% против +0,23% у базы, и в 56% случаев бумага после ложного пробоя вверх отставала от рынка. То есть чаще было небольшое отставание, а среднее вытягивали редкие сильные росты. У пробоя с закрытием над уровнем медиана почти такая же (−0,81%).
• Пробой с закрытием над уровнем: 1 392 случая, +0,35%, лучше рынка в 43,6%, t = 1,4. Разница с базой −0,14 п.п. (от −0,59 до +0,35).
• Пробой + ретест: 938 случаев, +0,30%, t = 1,1. Разница с базой −0,19 п.п. (от −0,67 до +0,35). Ожидание и ретест ничего не добавили.

Результат: у поддержки

• Подошла к минимуму и не проколола: 3 249 случаев, −0,31% к рынку, t = −2,7. Осторожно: если выкинуть окна с гэпом вниз от 2,5% (отсечки, ночные новости), остаётся −0,08% (t = −0,7) — отставание у минимума во многом след дивидендов и новостей.
• Ложный пробой вниз («собрали стопы»): 983 случая, −0,43%, лучше рынка в 45,3%, t = −2,0. Разница с базой −0,12 п.п. (от −0,51 до +0,26). По учебнику это покупка — по данным в среднем бумага продолжала отставать, как и без прокола.
• Пробой вниз с закрытием под уровнем: 1 406 случаев, −0,69%, t = −3,0. Разница с базой −0,38 п.п. (от −0,81 до +0,04) — на границе шума.



Быстро или медленно — то, о чём спрашивал VladMih.

Медленный подход (за 5 дней до уровня бумага прошла к рынку меньше 2% в любую сторону): ложный пробой ничем не хуже. У максимума +0,46% против +0,35% у базы, у минимума −0,01% против −0,31%.

Быстрый подход — другое дело. Если бумага за 5 дней обогнала рынок на 5% и больше и подошла к максимуму, но не проколола его — через 10 сессий она в среднем ещё +1,46% к рынку (172 случая). Если же был ложный пробой — −0,52% (120 случаев). Разница −1,98 п.п., 90%-й интервал от −3,78 до −0,30. В базе есть один рост на 103%, поэтому проверил и без 5% крайних значений с каждой стороны: +0,75% против −0,76%, разница −1,51 п.п. (от −2,85 до −0,17).

У поддержки ещё заметнее. Бумага за 5 дней отстала от рынка на 5% и больше, проколола минимум и закрылась над ним — классическое «собрали стопы». Через 10 сессий: −2,36% к рынку, медиана −1,61%, лучше рынка только в 32,5% случаев (80 случаев, 57 бумаг, t = −3,1). Без прокола после такого же быстрого падения: +0,08% (192 случая). Разница −2,44 п.п. (от −4,24 до −0,70). Здесь база держится на одном случае роста на 127% (СПБ Биржа, август 2022): без 5% крайних значений база −0,45%, ложный пробой −2,27%, разница −1,82 п.п. (от −3,30 до −0,44). Меньше, но знак тот же. У самого ложного пробоя среднее отрицательно в обеих половинах периода (−3,06% до июня 2024 и −1,24% после) и в каждом году, но в 2026-м всего 5 случаев. Часть случаев — с гэпом вниз уже после входа (12 из 80), то есть с отсечками и новостями.


Почему не делаю из этого правило. Быстрый и медленный подход я задал заранее, но 80 и 120 случаев — мало, а сравнений в посте десятки; одно-два «значимых» могли выпасть случайно. И это средние по 10 сессиям: по дороге бумага могла и отскочить. Это наблюдение: после быстрого спуска возврат над минимумом в среднем не был признаком дна, а после медленного прокол вообще ничего не менял.

Проверки — все 6 вариантов

Разница «ложный пробой минус подошла» через 10 сессий, у сопротивления / у поддержки:
• основной (прокол 0,3%, уровень 20 сессий): −0,25 / −0,12 п.п.;
• вход по открытию следующего дня: −0,41 / −0,03;
• без окон с гэпом вниз от 2,5% (грубо — отсечки): −0,53 (интервал от −1,00 до −0,06) / +0,02;
• прокол от 1% вместо 0,3%: −0,18 / −0,27;
• уровень — максимум/минимум 60 сессий вместо 20: −0,26 / +0,35;
• только 40 самых торгуемых бумаг на дату: −0,13 / −0,59 (от −1,14 до −0,03).
Знак у сопротивления везде минус, но интервал не задевает ноль только в одном варианте из шести. У поддержки знак прыгает. Ещё одно в топ-40: пробой вверх с закрытием над уровнем там хуже простого подхода — −0,33% против +0,42%, разница −0,75 п.п. (от −1,23 до −0,29), в обеих половинах периода. Это одна проверка из многих — тоже пишу как наблюдение.

Чего это не значит

• Это не значит, что уровни не работают. Это значит, что дневная свеча у 20-дневного уровня — прокол, закрытие, ретест — сама по себе не даёт перевеса на двух неделях. Внутри дня, на часовках и на фьючерсах картина может быть другой — её я не считал.
• Это средние по сотням случаев, а не прогноз для конкретной бумаги.

Что посмотреть у своей бумаги у уровня

1. Сколько бумага прошла к рынку за последние 5 дней. +5% или −5% и больше — это быстрый подход, и прокол с возвратом после него в среднем был плохим знаком, а не разворотом. После медленного подхода прокол ничего не менял.
2. Где бумага относительно 20-дневного максимума и минимума. Само положение у максимума в среднем давало больше, чем любая свеча на уровне.
3. Если ждёте «закрытия над уровнем и ретеста» — в среднем за 4,4 года это не дало ничего сверх простого подхода к уровню.

Следующая проверка — подсказка из того же разговора: важен ли объём в день прокола. Ложный пробой на большом обороте и на обычном — разные вещи или нет.

Вопрос к тем, кто торгует от уровней: по какому признаку вы на дневках отличаете ложный пробой от настоящего — объём, время дня, что-то ещё? Проверю самые частые ответы.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Данные: Мосбиржа, расчёт и графики — AlphaGraph