Единая налоговая база: почему ваши купоны теперь жестко плюсуют к зарплате и как это сломает доходность.

450 миллиардов рублей в год. Столько Правительство рассчитывает собрать дополнительно, когда большинство доходов физлиц сведут в одну шкалу НДФЛ. Цифра из финансово-экономического обоснования, «порядка более 450 млрд руб. в год на трехлетней перспективе»  . Эти деньги лежат в чьих-то кошельках. Часть на брокерских счетах.

Разбираю, что в законопроекте № 617-9 касается инвестора. Цитаты ниже из текста, внесённого в Госдуму 30 сентября 2026 года. 

Оговорюсь сразу: это проект, не закон. Пока идёт работа над поправками, нормы, ставки и сроки могут поменяться.

Зарплата и купоны в одной корзине

«Совокупность налоговых баз, в отношении которой применяется налоговая ставка, предусмотренная пунктом 1 статьи 224 настоящего Кодекса, включает в себя следующие налоговые базы» (п. 2.1 ст. 210 НК РФ). В списке подп. 9: «налоговая база по доходам по операциям с ценными бумагами и по операциям с производными финансовыми инструментами». Рядом основная налоговая база, то есть зарплата.

Купоны отдельной строкой в проекте не названы. Они и не нужны: п. 7 ст. 214.1 НК РФ уже говорит, что «Доходы в виде процента (купона, дисконта), полученные в налоговом периоде по ценным бумагам, включаются в доходы по операциям с ценными бумагами». Проект эту норму не меняет. Источник: https://www.consultant.ru/search/?q=ст+214.1+НК+РФ

Считаю по порогам 2,4 / 5 / 20 / 50 млн и ставкам 13, 15, 18, 20, 22%, это мой расчёт. Зарплата 3 млн, результат по бумагам и купонам 2 млн. Сейчас бумаги идут отдельно: 402 000 с зарплаты плюс 260 000 с бумаг, итого 662 000 рублей. По проекту база одна, 5 млн:312 000 плюс 390 000, итого 702 000. Плюс 40 000. А дальше пятого миллиона пойдёт 18%.

Чем это обернётся: при высокой зарплате и крупном портфеле ставка перепрыгнет на ступень раньше.

Дивиденды и вклады держатся особняком

«не включаются налоговые базы, указанные в подпунктах 8 и 16 пункта 2.1 статьи 210» (п. 1 ст. 225 НК РФ). Подп. 8 это дивиденды, подп. 16 проценты по вкладам. На ставку для остальных баз они не влияют.

Банки становятся налоговыми агентами:«Исчисление суммы налога производится налоговыми агентами на дату фактического получения дохода» (п. 3 ст. 214.2 НК РФ). Вклады в разных банках агент не складывает: расчёт ведётся «без учета доходов, полученных налогоплательщиком от других налоговых агентов». Итог за год считает налоговая по данным банков, а п. 6 ст. 228 НК РФ прямо сравнивает её сумму с «совокупной суммой налога, исчисленной налоговыми агентами».

Где подвох: каждый банк считает налог только со своих процентов, а за год всё суммирует налоговая. Если в каждом банке процентов немного, а вместе они перешагнули порог ставки, между удержанным и итоговым налогом возникнет разница.

Что законопроект не ломает: льготы по бумагам

Продали бумагу, которой владели больше трёх лет? Вычет на долгосрочное владение остаётся. В проекте прямо сказано, что доходы по операциям с ценными бумагами «уменьшаются на сумму налоговых вычетов, предусмотренных подпунктом1 пункта 1 статьи 219.1 и статьей 220.1 настоящего Кодекса» (п. 2.1 ст. 210 НК РФ).Первый вычет это льгота на долгосрочное владение. Вторая статья позволяет переносить убыток по бумагам на будущие годы.

Индивидуальный инвестиционный счёт тоже на месте. В том же пункте для него отдельная строка и свои вычеты:«соответствующие доходы уменьшаются на сумму налоговых вычетов, предусмотренных подпунктом 3 пункта 1 статьи 219.1 и подпунктом 4 пункта 1 статьи 219.2 настоящего Кодекса».

Итог: льготы сохранены, меняется только то, с чем складывается остаток налоговой базы после вычетов.

ПИФы, счета «С» и личные фонды: кто заплатит больше

Начнём с ПИФов. Речь о закрытых и интервальных фондах для квалифицированных инвесторов. По проекту такие фонды сами становятся плательщиками налога на прибыль с части своих доходов, и для них вводится ставка: «устанавливается налоговая ставка в размере 15 процентов» (п. 1.21 ст. 284 НК РФ). О каких доходах речь, говорит финансово-экономическое обоснование: дивиденды, проценты, роялти и арендные платежи. Правительство рассчитывает получить от этого «порядка 100 млрд руб.».

Чтобы налог не брали дважды, пайщику зачитывают то, что уже заплатил фонд, но не больше его собственного налога с этих доходов (п. 13.6 ст. 214.1 и ст. 276.1 НК РФ). Мой пример по этой логике, в законопроекте его нет. Фонд заплатил 15%. Если у пайщика ставка 22%, он доплатит разницу в семь процентных пунктов. Если ставка 13%, зачёт упрётся в его собственный налог, и часть уплаченного фондом налога останется неучтённой.

Теперь счета типа «С». Это специальные рублёвые счета по Указу Президента РФ № 95 от 5 марта 2022 года, на которые российские компании платят иностранным кредиторам. Для дивидендов на такие счета вводится ставка 35%: “35 процентов — по доходам в виде дивидендов, перечисляемых на счет типа 'С', определенный Указом Президента Российской Федерации от 5 марта 2022 года N 95” (подп. 3.1 п. 3 ст. 284 НК РФ). Обычного российского инвестора с брокерским счётом это не касается, речь о получателях дивидендов на эти счета.

И последнее: личные фонды. Они платят налог по пониженной ставке, если большая часть их доходов пассивная (по пояснительной записке, не менее 90%). Ставку поднимают с 15% до 22%, а в список пассивных доходов добавляют продажу облигаций и долговых ЦФА.

Итог: обычному инвестору из всего этого ближе всего ПИФы для квалифицированных инвесторов. Налог теперь берут уже на уровне фонда, и результат пайщика после зачёта может оказаться ниже.

Первое чтение прошло 29 октября 2026 года Поправки принимают до 18 часов 12 ноября 2026 года  Нормы про НДФЛ вступают так: «не ранее 1-го числа очередного налогового (расчетного) периода по соответствующему налогу» (п. 2 ст. 11). Пока это текущая версия, итоговый текст может отличаться, и разбор придётся обновлять.

Прогрессия до сих пор била по зарплате, а теперь она дотянулась до брокерского счёта.

Что в сухом остатке

Если сжать до минимума: купоны и результат по бумагам встанут в одну корзину с зарплатой, вклады станут заботой банков как налоговых агентов, льготы по бумагам и ИИС пока на месте, а ПИФы для квалифицированных инвесторов начнут платить налог ещё на уровне самого фонда. Как всё это сложится в итоговом тексте, станет ясно после второго чтения.

Минфин объясняет затею справедливостью и равенством налогообложения. Об этом в Госдуме говорил замминистра Алексей Сазанов. Но вот что получается на деле: налог на тот же купон теперь будет зависеть от того, сколько вы зарабатываете на работе. Раньше не зависел.

Прогрессия до сих пор била по зарплате, а теперь она дотянулась до брокерского счёта.

Это мнение практикующего юриста по банкротству, не инвестиционная рекомендация.

Теперь слово вам. Цифры цифрами, а решения принимаете вы.

Первый вопрос, к чему это приведёт в инвестировании? Покряхтят и останутся на брокерских счетах или начнётся отток частных инвесторов? А если отток, то куда пойдут деньги, на вклады или в недвижимость? Напишите, что думаете и что собираетесь делать сами.

Второй вопрос, что вы увидели в законопроекте такого, чего нет в моём разборе? Любой плюс или минус, большой или мелкий, по ИИС, по ПИФам, по налогу на вклады, по штрафам и т.д… Отдельное спасибо тем, кто уже прикинул цифры на своём портфеле. Формат простой, плюс или минус, пункт, одно предложение.

Новая налоговая ловушка

Аудитор эмитента, охранник или декорация

Как встать в реестр требования кредиторов при банкротстве эмитента

Риск для импортёров: схема «оформили в ЕАЭС, ввезли в Россию без доплаты» перестала быть безопасной

Веду такие кейсы, подробности:

https://t.me/tatyanapravo_invest
https://vk.ru/tatyanapravo_invest