Как я отбираю идеи для покупки

Более 10 лет назад я ввел среди аналитиков нашей инвестиционной компании 3 градации для рекомендации «покупать»

1. Покупать при наличии денежных средств

Это идеи из серии купить Сбербанк или ИнтерРао

2. Покупать, продавая другие акции

Это качественные идеи, где очень привлекательное мат ожидание. То есть либо есть астрономический потенциал роста либо достаточно высокий потенциал с очень хорошей вероятностью

Это, например, были идеи в облгазах, фондах Finex или иностранные акции с дисконтом в 70-80%

Также сюда относятся идеи, где происходит выкуп, реорганизация и можно заработать от 30 годовых до 50% в абсолюте, но с риском.

Из недавних примеров — МКБ. Риск там был в коэффициенте выкупа, но сделка принесла более 40% прибыли.

3. Покупать, закладывая квартиру

Такие идеи появляются крайне редко, раз в 1-2 года.

Из публичных и известных, про которые я рассказывал у Тимофея Мартынова на эфире — ОВК. Там была допэмиссия для всех желающих уже после преимущественного права по 9,3 рубля при цене на Бирже 35 рублей.

Было понятно, что цена упадет, но также было понятно, что это падение вряд ли будет ниже цены допэмиссии. То есть был ассиметричный риск/доходность. Я ожидал продать по рублей 15, то есть заработать 50% за пару недель. Но получилось, иначе. Цена была выше 25 рублей. И это принесло более 150% прибыли.

Понятно, что квартиру на покупку акций закладывать не нужно в любом случае. Это метафора.

Но очень важно чётко требовать от аналитика или портфельного менеджера оттенки его рекомендации.

«Покупать» — понятно. Но рекомендаций на покупку с разных мест — сотни. И десятки из них от авторитетных людей, которым Вы доверяете. Как их сортировать?

Потенциал роста — нельзя. Один аналитик более консервативный и поставит апсайд 30%, когда другой более агрессивный и его идея с апсайдом в 30% будет хуже.

Опять же, идея — это не только и не столько про потенциал, сколько про совокупность риска потерь, волатильности, апсайда, ликвидности и сроков. Как передать всю палитру оттенков, на которую аналитик потратил несколько суток в одном слове «покупать»?

Мой способ с дифференциацией рекомендаций показал свою эффективность.

Я лично вообще не смотрю идеи с рекомендацией «покупать при наличии денежных средств». Но бросаю всё, когда вижу идею из серии «Покупать, закладывая квартиру»

Я это к чему?

Нашел такую идею с высшей рекомендацией для покупки.

Потенциал роста 4-6 раз. В валюте. Без санкций. Срок реализации от 1 до 8 лет, скорее реализуется за 2-3 года, но идея ликвидная и туда можно вложить несколько миллиардов рублей.

Публично и бесплатно делиться ей не готов, но за 20% от прибыли в индивидуальном порядке приглашаю поучаствовать.

Скорее всего, соберем оперативно интервальный фонд под эту идею для чеков от 5 млн рублей.

Интервальный — значит можно будет выйти досрочно, раз в квартал или полгода, например, по мере роста цены.

Для инвестиций от 50 млн рублей можно структурировать через индивидуальное доверительное управление.

На следующей неделе вернусь с апдейтом по новому фонду.

---

Источник: https://t.me/AlexKles/354