Взлом Binance, прибыль ВТБ и техдефолт МГКЛ – обзор выпуска на РБК

Ведущая: Элина Тихонова
Гости: Дмитрий Пьянов (ВТБ), Максим Шеин (БКС Мир инвестиций)

Главные события недели: масштабный взлом Binance, сильная отчётность ВТБ, проблемы МГКЛ и неожиданное укрепление рубля.

ВТБ: рекордная прибыль, но акции падают

ВТБ заработал за III квартал 182,3 млрд руб. (+82,3% год к году), за девять месяцев – 407,5 млрд руб.

Дмитрий Пьянов подтвердил прогноз прибыли на 2026 год в размере 600 млрд руб. Для этого в IV квартале необходимо заработать ещё около 192,5 млрд руб.

Важные заявления менеджмента:

• Допэмиссия объёмом от 300 млрд руб. по цене 87 руб. за акцию остаётся в планах, но сроки снова сдвигаются.

• Возвращение котировок к 87 руб., по оценке Пьянова, может занять год и более.

• Минимальный ориентир дивидендных выплат – 25% прибыли. Прогнозная доходность по текущей цене может превысить 16%.

• Главный вызов для капитала банка – 2028 год, когда ужесточатся нормативные требования.

Несмотря на сильный отчёт, акции ВТБ в моменте теряли около 2,5%.

Binance: взлом на $6,3 млрд

Крупнейшая криптобиржа подверглась масштабной кибератаке. Предварительный ущерб – $6,3 млрд, около $3 млрд похищенных активов удалось заморозить.

Binance пообещала покрыть потери собственными средствами. На фоне атаки биткоин опускался ниже $77 тыс., а принудительное закрытие позиций с плечом за первый час достигло $1,3 млрд.

Управляющий активами Роман Андреев считает произошедшее очередным напоминанием: на криптобиржах разумно хранить только средства, необходимые для торговли, а остальные переводить на внешние кошельки.

МГКЛ: технический дефолт и минус 52% за неделю

МГКЛ не выплатила купон по облигациям на сумму около 24,7 млн руб. Ранее ФНС заблокировала счета дочерних структур и инициировала дела об их банкротстве.

Максим Шеин видит основную проблему в агрессивном наращивании долга. По его оценке, обслуживание заимствований обходится компании почти в 1,5 млрд руб. ежегодно.

При этом быстрорастущая выручка от торговли драгоценными металлами обманчива: маржинальность направления эксперт оценивает всего в 0,7%.

Шансы на восстановление остаются, но рынок уже оценивает бумаги компании как фактически дефолтные.

Самолёт: санация пока под вопросом

Пьянов допустил финансовое оздоровление Самолёта через совместную реструктуризацию долгов кредиторами.

После заявления акции девелопера прибавляли почти 4%, облигации теряли более 14%.

Однако механизм пока не согласован. ВТБ намерен ориентироваться на позицию крупнейшего кредитора – Сбера. Дополнительная сложность в том, что соответствующий закон вступает в силу только летом 2027 года.

Что ещё обсуждали

• Рубль. Максим Шеин не ожидает резкого ослабления национальной валюты. Его прогноз на конец года – около 82 руб. за доллар.

• Ключевая ставка. Пьянов оценивает вероятность снижения ставки в декабре на 0,25 п.п. в 25–30%. К концу 2027 года допускает ставку около 13%.

• Яндекс и Ozon. Шеин положительно оценил отчётность обеих компаний, особенно отметив рост отдачи на инвестированный капитал Ozon благодаря финтеху.

• Золото. Шеин сохраняет долгосрочный прогноз выше $10 тыс. за унцию после 2028 года, но только при условии превращения золота в полноценный резервный и расчётный инструмент. Иначе его ориентир – около $4500.

Главный вывод

Неделя показала, что инвесторы всё внимательнее относятся к рискам: сильная прибыль ВТБ не гарантирует роста котировок, высокая купонная доходность МГКЛ не компенсирует проблемы с долгами, а история Binance вновь ставит вопрос о безопасности хранения активов.

Больше подобных обзоров – в Telegram-канале «Посмотрел на РБК».

Оригинальный выпуск: Взлом Binance: последствия для рынка. Акции ВТБ, техдефолт МГКЛ, санация Самолета, обвал в золоте