❗️❗️Новый выпуск Борец-001Р-08: каковы риски?

Формально Борец сейчас – это квазигосударственная история: после национализации в 2025 году компания на 100% принадлежит Росимуществу. Но здесь важно не путать статус с гарантией. Яркий пример — «Росгеология»: тоже 100% государственная, тоже квазигос, и в 2024 году допустила реальный дефолт по облигациям на 6 млрд рублей, потому что «отсутствовали денежные средства и иные источники» для выплаты.

Деньги инвесторам в итоге вернули — но только в июле 2025-го, после  длительного периода нервомотания и судебных разбирательств. Государство в итоге подставило плечо через льготное финансирование, но не мгновенно. Похожая история была и с «Роснано»: в 2025 году компания дважды допускала технические дефолты по купонам, задерживая выплаты держателям облигаций, хотя деньги в итоге поступили инвесторам. При этом наличие государственной гарантии по номиналу не означало, что купонные выплаты также гарантированно пройдут вовремя. Поэтому смотреть на квазигосударственные компании в духе «рисков нет» – мы бы не советовали.

В части параметров выпуска – это двухлетний выпуск с фиксированным купоном и ежемесячными выплатами. Ориентир доходности — не выше КБД на два года плюс 500 базисных пунктов, что при текущей кривой даёт около 20% ожидаемой доходности. Параметры в целом адекватные. А если говорить про кредитное качество компании, то долговая нагрузка у них все еще высокая, поэтому риски тут все же повышенные и если присматриваться к новому выпуску, то скорее на небольшую долю и при этом следить за компанией обязательно.
_____________________
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на Invest Assistance в Max или Telegram, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
Max 👉🏻https://max.ru/id366518954571_biz
Telegram👉🏻https://t.me/+q5sBD5esCXxkZTg6
__________________
Доверяете облигациям компаний под контролем государства?