Один и тот же стоп 2% на нефти и на индексе — это два разных риска. Считаем размер позиции по ATR на живых цифрах

Коллеги, сегодня не про направление рынка, а про то, сколько брать. Многие держат одно правило на всё: стоп 2% от цены входа и одинаковый объём. Проблема в том, что у разных инструментов разный дневной размах, и фиксированный процент ведёт себя на них совершенно по-разному. Покажу на текущих данных.

ATR (средний истинный диапазон, 14 дней, по Уайлдеру) показывает, сколько инструмент в среднем проходит за день. В процентах от цены на последние закрытия:

• Индекс Мосбиржи: 1,91% (ATR 46,4 пункта при закрытии 2431,07 на 16.10).
• Золото, фьючерс GC: 2,00% (ATR $83,7 при $4181,1 на 16.10).
• Bitcoin: 2,62% (ATR около $2133 при $81 382 на 17.10).
• Brent, фьючерс BZ: 3,75% (ATR $4,12 при $109,86 на 16.10).

Обратите внимание: золото сейчас ходит ненамного спокойнее биткоина, а нефть почти вдвое сильнее индекса.

Переведём стоп 2% в единицы ATR, то есть в «сколько обычных дневных ходов он выдерживает»:

• IMOEX: около 1,05 ATR.
• Золото: около 1,0 ATR.
• Bitcoin: около 0,76 ATR.
• Brent: около 0,53 ATR.

На нефти такой стоп меньше половины обычного дневного движения. Его выбьет рядовой шум, даже если идея верная. На индексе тот же процент даёт стопу хоть какой-то запас. Правило одно, а качество стопов разное.

Логика простая: стоп ставится на расстоянии, кратном ATR, а объём подбирается так, чтобы убыток при срабатывании стопа был одинаковым в деньгах.

Объём позиции = риск в рублях ÷ (k × ATR в % от цены).

Пример: депозит 1 млн ₽, риск на сделку 1%, то есть 10 000 ₽, стоп 1,5 ATR.

• IMOEX: стоп около 70 пунктов (2,9% от цены), объём около 349 тыс. ₽.
• Золото: стоп около $126 (3,0%), объём около 333 тыс. ₽.
• Bitcoin: стоп около $3200 (3,9%), объём около 254 тыс. ₽.
• Brent: стоп около $6,2 (5,6%), объём около 178 тыс. ₽.

При фиксированном стопе 2% и том же риске объём был бы 500 тыс. ₽ на любом инструменте. Выходит, по нефти он почти втрое больше, чем позволяет её текущий размах, и при этом со стопом, который стоит внутри шума.

Главное, что видно на верхнем графике: ATR в течение года меняется в разы.

• Brent: 10,01% от цены 8 апреля против 3,75% сейчас. По той же формуле в апреле объём был бы около 67 тыс. ₽, сейчас около 178 тыс. ₽.
• Индекс Мосбиржи: пик 3,42% 20 июля, когда индекс был у 2000. Тогда объём составил бы около 195 тыс. ₽, сейчас около 349 тыс. ₽.
• Золото: 4,77% 6 февраля, объём около 140 тыс. ₽ против нынешних 333 тыс. ₽.

То есть правило само сокращает позицию, когда рынок штормит, и даёт её нарастить, когда он успокаивается. Риск в деньгах при этом остаётся тем же.

• Стоп по ATR не страхует от гэпа. Если рынок откроется за стопом, убыток будет больше расчётного. Поэтому через выходные и важные события на волатильных инструментах объём стоит дополнительно срезать.
• Множитель k (1–3 ATR) зависит от системы и таймфрейма. Его нужно проверять на своей статистике, а не брать с потолка.
• Если держите несколько позиций одновременно, считайте и суммарный риск. Золото, нефть и индекс могут двигаться вместе, и тогда три «независимых» риска по 1% превращаются в один на 3%.

Сначала риск и стоп, потом объём. Обратный порядок, когда открыли позицию и подбираем стоп под неё, встречается чаще, чем принято признавать.

Данные: Yahoo Finance (GC=F, BZ=F, BTC-USD), ISS Московской биржи (IMOEX). Последние закрытия: 16.10.2026, по BTC 17.10.2026.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.