Зарегистрировались и разошлись: ВУШ обещал прокатить и прокатил… инвесторов

ВУШ похвастался: количество поездок на активного пользователя выросло. Правда, куда-то делись активные пользователи.

     За последние пару лет количество зарегистрированных аккаунтов выросло на 44%, но количество поездок упало на 11%

     Это может указывать на то, что начальный рост — первичный интерес к новым покатушкам. Т.е. отношение как к развлечению, но потом приелось. При этом старые зарегистрированные аккаунты остаются, пополняя собой общее количество аккаунтов, а вот количество поездок падает два года подряд.
     Количество активных пользователей сокращается, а среднее количество поездок на одного растёт. 

     Активный пользователь — тот, кто за совершил хотя бы одну поездку за период. У нас получается (точнее у них), что среднее количество поездок на активного пользователя за год выросло на 12,4%, а расчётное количество таких пользователей упало примерно на 15,1%, до 5,65 млн. Это минимум среди результатов за девять месяцев начиная с 2023 года.
     В первом полугодии 2026 года общее количество поездок ещё сохранялось на уровне прошлого года — 56,5 млн, включая Латинскую Америку. А в третьем квартале получилось 56,5 млн против 62 млн годом ранее. Это снижение на 8,9% г/г, которое и привело к падению поездок за девять месяцев на 4,6%. Т.е. третий квартал убивает веру в рост. Собственно, компания сама уже пересмотрела ориентиры:

     По итогам мая 2026 года Вуш рассчитывал получить за год свыше 14 млрд рублей выручки и более 4,5 млрд рублей ебитды.



     После 9м 2026 ожидания снизились до 13 млрд рублей выручки и 4,3 млрд рублей ебитды.

     Сейчас ВУШ сокращает парк в России и СНГ, передислоцировав часть СИМ в Латинскую Америку. работать там начали в 2023 году. В 2024 на конец сентября парк оценивался в 8,7к СИМ. И за эти 9 месяцев клиенты совершили 3,5 млн поездок. За 9м 2026 года эти значения составили 27,8к СИМ и 10,5 млн поездок. Это примерно +220% и +200% роста соответственно (за два года).

     Кстати, с локациями тоже интересно. В прошлогоднем отчёте за девять месяцев их было 81. Теперь в сравнительной колонке за тот же период 2025 года указали 76. На этой базе нынешние 79 локаций дают рост на 4%. Почему прошлогодних локаций стало меньше, в релизе не объяснили. Но это очень похоже на пиз враньё. Мне такое не нравится.
     Если помните, раньше расширение локаций ВУШ представлял всем как суперразвитие, преподнося это как преимущество и рассчитывая на будущий рост выручки. Географией хвастались исправно. А количество поездок второй год подряд падает исправно.

     Ну и в ЛА тоже «маленькая клякса». В прошлогоднем отчёте за девять месяцев на активного пользователя приходилось 8,4 поездки. Теперь за тот же период 2025 года указали уже 7,2. А за девять месяцев 2026 года получилось 7,1.
в отчёте за 9м 2025:

в отчёте за 9м 2026:


… потому что если бы они вместо «7,2» нарисовали «8,4», то надежда на ЛА испарилась бы в умах инвесторов. А так может быть ещё подержат акции годик-другой.

     Такая вот херня, собачка.