Почта России и почему она будет жить

Сегодня Почта России выплатила купон по 7 выпуску облигаций. Хочу рассказать, почему она входит в мой топ облигаций.

Вначале отчет по МСФО за 1 квартал 2026 года:

• Выручка: достигла 108,9 млрд рублей за первые 6 месяцев 2026 года (в том числе в I квартале — 54,095 млрд рублей). 
  

• Чистый убыток: за первое полугодие 2026 года составил 10,38 млрд рублей (из них за II квартал — 4,75 млрд рублей,  I квартал — 5,6 млрд рублей). 
  

• Краткосрочные обязательства: на конец первого полугодия 2026 года снизились на 10,53% и составили 189,07 млрд рублей.
  

• Государственная поддержка: в октябре 2026 года Правительство РФ приняло решение выделить компании 7 млрд рублей из резервного фонда на выравнивание финансового положения.

Мы видим, что компания год от года убыточна. Но были ли прибыльные года? Как оказалось, были. Положительный финансовый результат фиксировался несколько раз в новейшей истории. Например, в 2013 году чистая прибыль была номинальной и составила 24 млн рублей, а в 2014 году она выросла и превысила 1,2 млрд рублей (на фоне бума зарубежных онлайн-покупок). Также прибыльным был период 2020 года (в годы пандемии COVID-19). 

В таком случае почему я купил данные облигации и буду их держать? Всё дело в господдержке и госбренде.

Почта России — это официальный государственный бренд и национальный оператор почтовой связи страны.
Единственным акционером акционерного общества (АО «Почта России») выступает Российская Федерация в лице Росимущества, а регулирование её деятельности осуществляет Минцифры России. 

Глава Минцифры Максут Шадаев сообщил в Госдуме о планируемом увеличении комиссии «Почты России» за доставку пенсий с 1,17% до 1,5% в 2027 году. 
Основные детали решения:

• Комиссия за доставку пенсий: Вырастет с нынешних 1,17% до 1,5% в 2027 году.
• Кто платит: Расходы на выплату комиссии покрывает Социальный фонд России (СФР), проект бюджета которого внесен в Государственную Думу.
• Цель повышения: Получение дополнительных средств для финансовой стабилизации и развития «Почты России», которая остается убыточной.
• Дополнительная поддержка: Помимо роста комиссии, «Почте России» стандартно планируют выделять по 5 млрд рублей в год из бюджета (плюс около 1 млрд рублей софинансирования от регионов). 

Мое личное мнение: признать Почту России банкротом (объявить техдефолт) то же, что объявить дефолт по ОФЗ. Я в это не верю в ближайшие 5 лет точно.

А что Вы думаете по этому поводу?