Если члены ФРС так умны, то страшно представить, как выглядит глупость (перевод с elliottwave com)

Соединенные Штаты только что преодолели довольно знаменательный финансовый рубеж.

В настоящее время федеральное правительство тратит около 1,25 триллиона долларов в год только на выплату процентов по государственному долгу в размере 40 триллионов долларов.

Разумеется, есть и обычные виновники: расточительные расходы, бюрократия, отсутствие подотчетности, неэффективное использование ресурсов.

Как мы дошли до этого?

В течение многих лет правительство США занимало деньги по исторически низким процентным ставкам, получая настоящую «золотую жилу». И в 2020 году Федеральная резервная система ожидала, что эти ставки останутся низкими в течение многих лет.

Взгляните на эту диаграмму:

Процентные ставки росли с 1942 по 1981 год. Затем они примерно 40 лет снижались, достигнув исторических минимумов к 2020 году.

В то время, по крайней мере, согласно общепринятой точке зрения, не было особых оснований полагать, что ситуация вот-вот изменится. В сентябре 2020 года председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил журналистам, что ФРС ожидает, что краткосрочные процентные ставки останутся близкими к нулю как минимум в течение трех лет, до конца 2023 года.

Это казалось логичным почти всем. Экономика все еще испытывала последствия пандемии, инфляция была низкой, а Федеральная резервная система предоставляла чрезвычайные меры монетарного стимулирования.

Кроме того, кто вообще может сомневаться в словах председателя Федеральной резервной системы?

Аналитики EWI придерживались совершенно иного мнения. И мы изложили это в печати, чтобы весь мир мог с этим ознакомиться.

23 сентября 2020 года эксперт по волновой теории Эллиотта напрямую прокомментировал прогноз Федеральной резервной системы:

«16 сентября председатель Федеральной резервной системы Пауэлл… заявил журналистам, что ожидает, что краткосрочные процентные ставки останутся близкими к нулю… до конца 2023 года. …нет ни малейшего шанса, что такой сценарий осуществится. Вероятность того, что процентные ставки начали процесс роста, очень высока…»

Это разительная разница.

Федеральная резервная система призывала инвесторов продолжать ожидать почти нулевых процентных ставок в течение многих лет. EWI утверждала, что «золотая жила» закончилась. Ставки достигли своего минимума.

А теперь посмотрите, что произошло:

Ставки выросли на всех временных интервалах. Некоторые, например, доходность 10-летних облигаций, увеличились в десять раз. Ставки по казначейским векселям, которые ранее колебались около нуля, в итоге подскочили выше 5%, увеличившись в 100 раз!

Четырехдесятилетняя эпоха общего снижения процентных ставок сменилась совершенно иной ситуацией, имевшей огромные последствия для инвесторов и должников, включая федеральное правительство.

Отдельные лица, предприятия и правительства, которые строили свои планы на будущее на основе совершенно неверных предположений и прогнозов Федеральной резервной системы, оказались в кошмарной ситуации.

Перенесёмся в сегодняшний день

На этом графике представлен подробный анализ доходности 10-летних казначейских облигаций США с 2020 года.

Сегодня, по мере истечения срока действия старых государственных долговых обязательств, часть из них приходится заменять новыми долговыми обязательствами со значительно более высокими процентными ставками, что увеличивает ежегодные процентные платежи до колоссальных 1,25 триллиона долларов.

И последствия повышения процентных ставок не ограничиваются Вашингтоном — ипотечные кредиты, кредиты под залог недвижимости, коммерческая недвижимость и долгосрочные автокредиты испытывают давление, поскольку последствия распространяются по всей финансовой системе, и НЕ только в США.

Это происходит не только в Америке

В то время как инвесторы много времени тратят на размышления о том, что ФРС предпримет дальше, долгосрочные процентные ставки во всем мире претерпели ряд важных изменений.

В Японии, например, доходность 10-летних государственных облигаций недавно достигла самого высокого уровня за 30 лет.

Доходность государственных облигаций в ряде других крупных экономик также растет.

Помните, как все это началось? В 2020 году экономисты сошлись во мнении, что сверхнизкие процентные ставки сохранятся в течение многих лет. EWI заявила, что процесс повышения процентных ставок уже начался. Шесть лет спустя США тратят 1,25 триллиона долларов в год на проценты. А череда недавних аукционов по продаже 30-летних казначейских облигаций привела к тому, что стоимость заимствований достигла самого высокого уровня за четверть века.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boostyи YouTube-канал