Рост доходностей государственных облигаций.

На фондовом рынке мира, сейчас происходит достаточно парадоксальная ситуация: доходность государственных облигаций растут рекордными темпами, и вместе с ними растут все мировые рынки(почти). За последние 5 лет доходности некоторых облигаций выросли в 10 и более раз, чего в истории ранее не случалось, но это почему-то никого не беспокоит. Однако сравнить всё-таки есть с чем, с кризисом доткомов и Великой рецессией.

Перед разворотом рынков в 2000 и в 2007, доходность облигаций также росла. Аналогичная ситуация сейчас на всех развитых рынках мира.

Франция:

Германия:

Япония:

На протяжении 10-ти лет предшествовавших 2022 году, доходности облигаций были в районе нуля, а у некоторых и вовсе в отрицательной зоне. А теперь, когда эти самые доходности взлетели в цене, что будут делать местные правительства? Если 10 лет назад государство заняло денег под 0-0.5%, то теперь нужно будет перекредитоваться, но уже под 3-5%, и по хорошему взять ещё больше, т.к. дефициты бюджетов никто не отменял. Сомневаюсь что чиновники придумают что-то хорошее, доброе, вечное, а не начнут по старинке затягивать пояса на шее граждан, мелкого и среднего бизнеса.

Может показаться что статья опять про «похороны Америки и Запада», но это не совсем так. Как некоторые из западных стран типа Японии или Франции будут выбираться из возникшей ситуации мне действительно не понятно. Выпускать беспроцентные облигации для родного населения?

В США ситуация, как мне кажется, несколько лучше. В отличии от других стран, 10-ти летних облигаций лишь на протяжении двух лет заходили в диапазон ниже 1.5% доходности. Если 10 лет назад правительство занимало под 2-2.5%, то сейчас будет вынуждено под 5%, неприятно но терпимо.

Госдолг в США превысил 40трлн.долларов, около 130% ВВП, а обслуживание составляет 1.27 трлн.долларов(сейчас уже больше). При расходной части бюджета около 7.3трлн.долларов, затраты на долг составляют более 17%, а от доходной части в 5трлн.долларов — 25%.

Как в такой ситуации выкручиваться Японии с их 200% долга к ВВП опять таки непонятно.

Понятно другое, при таких дисбалансах фондовый рынок рано или поздно начнёт существенно корректироваться, и возможно это произойдёт раньше, чем позже.

И если эйфорию на американском рынке понять можно, то оптимизм на нашем мне совершенно непонятен. SP500 за последние 10 лет вырос на 250%, а наш, отечественный, примерно ни на сколько. Всё последнее время мировые рынки росли, а наш почему-то нет, но что будет если мировые рынки начнут корректироваться?