Инвестиционное безумие Мечела

Главная причина высокого долга Мечела-слабая подготовка крупных инвестиционных решений. Следующий анализ это показывает.

Инвестиции Мечела c 2005 года свёл в следующую таблицу. Как видим, в  2007 и  2008, 2011  году Мечел сделал огромные вложения в большое количество компаний, а также инвестировал в уже приобретенные активы:




Сумма инвестиций с 2005 года по 1 квартал  2013 г составила 13,5 млрд долл, что очень много для прибыли Мечела, хотя она и превышает текущий  платный долг на 3,5 млрд долл. Мечел обеспечил высокий рост выручки, но это сильно повлияло на уровне долга.

В начале 2013 года компания объявила о смене стратегии от экспансии к концентрации и о начале продажи ряда нестратегических активов.
Текущие результаты:




Таким образом, они уже по осуществленным и ожидаемым продажам Мечел потерял 1,25 млрд долл. при этом эта сумма не включает дополнительные инвестиции после  приобретения этих компаний.

Самые большие убытки были понесены от продажи части ферросплавных активов. Купили на хаях, а продают на лоу и всё потому, что нет денег держать более актив (всё как в трейдинге). Остановка Южуралникеля в конце 2012 года, думаю, было верным решением

Результаты работы ферросплавных активов Мечела:



Покупка ферросплавных активов себя не оправдала на таком отрезке и компания самым драматичным образом выходит из этой сделки, возможно (см. ниже), потеряв еще 1 млрд долл на операционной деятельности. Слишком дорого обошлась Мечелу жадность.

Что касается влияния на фин результат 2013 года этих продаж, то, возможно, часть этих убытков была уже списана в виде переоценки и амортизацияи гудвила, по крайней мере, в 2011 году это было сделано на сумму 124 млн. долл, но таких данных за 2008-2010 год нет.

В результате этих потерь, а также проблем в операционной рентабельности металлургического и добывающего сегмента у Мечела самый низкая рентабельность инвестиций среди большой 5-ки http://smart-lab.ru/blog/121546.php.