Динамика денежной массы в России и в США Почему денег всё больше а RGBI падает и IMOEX не растёт

Динамика по денежным массам
ЦБ РФ опубликовал данные на 1 сентября 2028г
cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Обработал данные
Жёлтым выделил предварительные данные

М1 — это нал. + средства на счетах
М2 = М1 + вклады
М2Х = М2 + валюты

Обратите внимание,
М1 за год + 18,4%
(на 12,8% выше ИПЦ)

В 2020г., 2023г рынок рос из — за роста М1 минус ИПЦ,
в 2024г падал из — за падения М1 минус ИПЦ
Обратите внимание на оранжевый график — это изменение М1 в % годовых

Рост денежной массы выше инфляции для фондового рынка — позитив

Динамика денежной массы в России и в США

М1 — это нал. + средства на счетах
М1 руб. за год +18,37%
М1 USD за год +6,1%
График роста М1 в России (% г/г) — оранжевый график





Проблема — в дефиците ликвидности у банков
В 2023г был рост, т.к. росли и денежная масса М1 (М1 минус ИПЦ поднимался аж до 20% годовых), и 
был профицит ликвидности

Дефицит ликвидности банковского сектора — это ситуация,
когда у коммерческих банков не хватает свободных денежных средств для выполнения текущих обязательств и проведения операций.
Проще говоря, у банков не хватает «живых» денег (на корсчетах в ЦБ, в кассе, в виде быстро конвертируемых активов),
чтобы закрыть кассовые разрывы, они вынуждены брать займы у Центрального банка. 

Для роста акций важны и рост денежной массы М1 выше инфляции, и выход дефицита ликвидности в положительную область
Чтобы у крупнейших участников рынка, СЗКО, была возможность покупки ценных бумаг
Как в 2023г

В сентябре Минфин возобновил аукционы ОФЗ
Средства идут на покрытие дефицита бюджета
Но у СЗКО (системно значимых кредитных организаций) дефицит ликвидности.
Поэтому СЗКО покупают ОФЗ у Минфина и продают на открытом рынке.
А также под ОФЗ берут кредиты у ЦБ под ключевую ставку (РЕПО).
Т.е. банки покупают у Минфина под 16+% годовых, а у ЦБ берут под КС = 14% годовых.

ОФЗ
Крупнейшие участники рынка (СЗКО, системно значимые кредитные организации) продают,
физики покупают.
Тренд идёт в направлении крупных участников, т.е. вниз