Нефть выше $102, доллар без поддержки: EUR/USD ждёт сигнала ЕЦБ

Нефть дорожает, но доллар не получает привычной поддержки. В четверг спот Brent прибавляет около 1% и поднимается выше $102 за баррель. DXY тем временем держится у 98,50. Валютный рынок словно приглушил звук нефтяного ралли. Однако слабая реакция ещё не означает, что инфляционные риски исчезли: сейчас важнее, какой центробанк ответит на них решительнее.

В ожиданиях по ФРС образовался заметный разрыв. Большинство экономистов из свежего опроса Рейтер прогнозируют неизменную ставку до конца года. Фьючерсы после сильного NFP, напротив, оценивают вероятность повышения уже на следующей неделе более чем в 64%. Если статистика поддержит сценарий паузы, отказ части трейдеров от ожиданий ужесточения способен усилить продажи доллара.



Первый тест — американский PPI. Годовой рост цен производителей в августе ожидается на уровне 5,3% после 4,7% в июле. Базовый показатель может ускориться с 4,2% до 4,6%. Но ускорение в рамках прогноза вряд ли удивит рынок. Дополнительный импульс доллару может дать результат выше ожиданий, особенно в компонентах, отражающих устойчивое ценовое давление.

Заявки на пособие по безработице дополнят картину. Значение около 200К будет согласовываться с низким уровнем увольнений, хотя само по себе не подтвердит силу найма. Главная проверка впереди: пятничный CPI покажет, насколько широко дорожают товары и услуги. Горячая базовая инфляция вместе с сильной занятостью укрепит аргументы за повышение ставки ФРС. Более мягкие цифры позволят регулятору продолжить паузу.

У евро сегодня собственный источник волатильности. От ЕЦБ ждут повышения депозитной ставки на 25 базисных пунктов, до 2,50%. Этот шаг практически учтён в ценах. Поэтому интерес сосредоточен на новых прогнозах и пресс-конференции Кристин Лагард: станет ли сентябрьское повышение последним или ЕЦБ готов продолжить?

Основания для жёсткого тона есть. ВВП еврозоны во II квартале вырос на 0,6% после стагнации в начале года. Инфляция тем временем ускорилась до 3,3%. Экономика выглядит устойчивее, но дорогая энергия одновременно увеличивает издержки бизнеса и сокращает покупательную способность населения. Повышать ставку в таких условиях сложнее: борьба с ценами может затормозить восстановление.

Рынок уже рассчитывает на движение ставки ЕЦБ к 3% в ближайшие двенадцать месяцев. Это поддерживает евро, но поднимает планку для позитивного сюрприза. Простого обещания следить за инфляцией может оказаться мало. Для устойчивого роста EUR/USD нужна уверенность, что ЕЦБ готов ужесточать политику дальше и держать ставку высокой дольше.

Если Лагард явно допустит новые повышения, а прогноз инфляции пересмотрят вверх, EUR/USD получит шанс вернуться выше 1,17. Особенно если американский PPI не окажется сильнее ожиданий. Акцент на рисках для роста и временном характере энергетического шока, напротив, может спровоцировать откат к 1,1550. Даже повышение ставки способно закончиться снижением евро, если рынок услышит в словах ЕЦБ сигнал о близкой паузе.

С технической точки зрения индекс DXY продолжает прижиматься к среднесрочной поддержке на 98.50. Ранее уже был тест и отскок из данной зоны, что может указывать на то, что продавцы готовятся прорвать оборону при благоприятном развитии событий:
 
 


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK 

$500 на счет за точный прогноз по NFP

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса «Да!», тогда подпишитесь на мой канали больше никогда не пропускайте новые выпуски.