Судьба 106млн непогашенных акций Лукойла (голосующих!) , ликвидация тайных карманов Лукойла и как связано с Госуправлением по указу №604
Этот факт вызывал и вызывает ряд вопросов, конечно.
И было очевидно, что это не единственный такой «тайный карман» Лукойла, в котором он хранит свои акции и на подконтрольных лиц получает свои же дивиденды. Но другие не искал, хватало одного этого факта, чтобы погнимать суть происходящего.
А суть в том, что компания выкупила с премией у Федуна пакет, выкуп обсутроили помпезно с лозунгами байбека, даже самые ленивые каналы и инфоцыгне, ютюберы и прочие пели из каждого утюга, как это хорошо для акционеров потом что:
— количество акций уменьшится и увеличится акционерная дола каждого акционера в капитале, а следовательно и стоимость акции,
— доля распределяемых двивидендов накждую акцию тоже увеличится, что также для стоимости акции очень хорошо! покупайте!
В итоге — цена акции была хорошей для выхода Федуна...---
— Это первая трещина в репутации «аристократа», вызвавшая подозрения, что и не такой уж аристократ, а банальные напёрсточники, как все.
Ну, выкупили и выкупили, раз решил СД гасить — пора бы и гасить. Получить то самое увеличение акционерной доли.
Но количество акций не поменялось до сегодняшнего дня — не погашены.
ну и как оказалось, они ещё и не казначейки, юридически он не на счету компании, а на балансе других юридических лиц.
И те юрлица, учредителямт колторых через прослойки явлется Лукойл, получают дивиденды и кроме того — акции голосующие (немаловажно).
— Это вторая трещина в репутации… а как дышали и как пели акционерам!...
Эти моменты я иногда упоминал в сообщениях, как напоминание о сути Луки, как компании с преувеличенным статусом.
Недавно снова упомянул и решил ссылку на сайт контагентов скинуть. И заметил на сайте, что этот тайный карман — в стадии ливкидации.
smart-lab.ru/blog/1347744.php
Это предыстория...
И тогда стало вопросов гораздо больше, а ситуация более интересной и интригующей.
Если бы не ликвидировалась, то так и смотрелась бы — банальный тайный карман для дивидендов на свои же голосующие акции, но! коллективные инвестиции — ликвидируют.
Возникли вопросы:
1. сколько же всего акций выкуплено и через подконтрольных лиц ими голосуют и получают дивиденды?
2. сколько ещё таких тайных кошельков и что с ними, раз этот ликвидируется?
3. что сделают и что могут сделать с акциями, куда они денутся после ликвидации?
4. самое интересное — какая цель таких действий! — и из этого вопроса вытекает другой --
5. может ли это быть связано с указом Президента РФ от 24.08.2026 N 604 и подготовкой к уходу от госуправления?
ну и вопрос самый важный — а какие могут быть последствия для акционеров от всего этого?
По порядку вопросов — факты:
1. ЛУКОЙЛ выкупил около 106 млн акций (на 654 млрд руб. за первое полугодие 2025 года + 99,6 млрд руб. в 2024).
Совет директоров 29 августа 2025 года решил погасить до 76 млн из них, а остальные ~30 млн — на программу акционирования менеджмента.
Где эти 106 млн физически лежат — вопрос.
2. прослоек и взаимосвязанных комапний оказалось ооочень много, выделю основные, как мне кажется, которые держатели акций ---
Все эти структуры зарегистрированы по одному адресу — Костянский пер., д. 4, Москва.
ООО «СЕСТЕРЦИЙ» — Москва — ИНН 7751355874 — Ликвидатор Корнилов А. Е. (checko.ru)
ООО «КА ИНВЕСТ» — Москва — ИНН 7708453498 — Гендиректор Корнилов А. Е. (checko.ru)
при желании можете найти на сайтах Рупрофиль и другие контрагенты — взаимосвязи и там же финансовые отчёты.
Например «Сестерций» — примечание-11 в отчёте МСФО -
Примечание 11. Выручка 2025 Доход по дивидендам 36 486 647 Итого выручка 36 486 647
36521928. Сообщение – Федресурс (fedresurs.ru)
Итак — в двух компаниях — «Коллективные инвестиции» и «Сестерций» уложены 89,04 млн акций.
Где находятся остальные, не стал копать.
Полагаю, что в таких же прослойках по частям.
ЛУКОЙЛ не комментирует и скрывает детали. Мы видим только верхушку — те структуры, которые попали в ЕГРЮЛ и чью отчётность кто-то выкопал. Реальное количество прослоек может быть больше.
Такое отношение Лукойла — расширяет имеющиеся трещины репутации, скрытность настораживает.
Важно, что так же тихо эти карманы и ликвидируются без пояснений акционерам.
Обе компании«Коллективные инвестиции» и «Сестерций», которые держат акции на балансе — в процессе ликвидации.
3. и тогда третий вопрос — куда денутся акци? но начинать наверное лучше с 4 и 5 вопросов или всех сразу — понимая цель таких ликвидаций, можно понимать, куда пойдут акции.
варианты -
— либо погашены,
— либо акции будут переложены и распределены заново, «запутывая следы».
Во первом случае резонный вопрос — что мешает погасить уже сейчас ДО ликвидации? вроде бы ничто, если не считать возможности получить ещё дивиденды в свой карман.
А если погасить до рассмотрения вопроса о дивах за 1 полугодие 2026, то доля всех вырастет и дивы могут быть высокими. Но не гасят...
Тогда по логике второй вопрос — для чего новое «перепрятывание»?
вот отсюда и возникло ПРЕДПОЛОЖЕНИЕ, что уже получили инсайд о том, что государство положило глаз на Лукойл и взяло на прицел его — взять под госуправление такой лакомый кусок.
Тогда это хоть как-то поясняет логически всю суету и переоформление юрлиц, дробление на Фонды ЕПИФы и прочее.
Повторюсь — акции голосующие. Это значит на деле, что до вмешательства государства — это плюс для менеджмента (дополнительные голоса), а после вмешательства — это минус для менеджмента (голоса уходят к Росимуществу).
Если государство вводит временное управление в отношении «Айтиэфс инвестиции» (или любой другой структуры в цепочке) как «хозяйствующего субъекта», Росимущество получает по указу №604:
— -«возможность реализовывать соответствующие корпоративные права. На практике это может означать участие в собраниях, голосование, влияние на органы управления и ключевые решения компании»
То есть государство забирает голосующий пакет и голосует им на собрании акционеров ЛУКОЙЛа. 89млн (только от этих двух) 12% — это не контрольный пакет конечно, но в сочетании с другими инструментами давления это может оказаться достаточным рычагом, чтобы сменить руководство, блокировать решения или перенаправить денежные потоки.
если государство целит в ЛУКОЙЛ, а не в НПЗ, у которого нет своих отельных акций, то государство получает:
«доли в уставных капиталах российских юридических лиц», принадлежащих хозяйствующему субъекту
Но акции ЛУКОЙЛа, которые лежат в дочерних компаниях, формально не принадлежат ЛУКОЙЛу. Они принадлежат «Коллективным инвестициям», «Сестерцию» или ещё кому то. Чтобы получить эти акции, государству нужно вводить временное управление отдельно в отношении каждой такой структуры.
Например из 43 млн акций в «Коллективных инвестициях» через ЛУКОЙЛ государство может дотянуться примерно до 22 млн (через 51% долю «Айтиэфса»). Остальные ~21 млн акций лежат в ЗПИФе, который не входит в прямую цепочку контроля ЛУКОЙЛа — и чтобы их получить, нужно отдельное решение.
А теперь представим, что таких прослоек несколько — с разными долями, разными участниками, разными фондами. Чтобы собрать все акции, государству нужно:
• определить каждую структуру;
• принять отдельное решение Правительства по каждой;
• для каждой — получить поручение Президента.
Делается ли ликвидация компаний и «перепрятывание» акций с целью увести голосующие акции от госуправления?
Теоретически — может быть.
Механика такая:
1. Создать ООО → передать акции → ввести стороннего участника (ЗПИФ) на 30–49%.
2. При угрозе — ликвидировать ООО → акции распределяются между участниками пропорционально долям.
3. Часть акций (через 100%-ную дочку) уходит под новый ООО — и цикл повторяется.=
4. Каждый раз государство вынуждено принимать отдельное решение по каждой новой структуре.
Ведь на каждое изъятие у каждой струкутры требуется распоряжение Правительства по поручению Президента с указанием конкретной струкутры.
Если акции перепрятать, то можно так гонять их и дробить бесконечно долго и утомительно.
некоторая логика просматривается.
И я вначале решил, что именно перепрятывание происходит — ведь всё логично и совпадает.
НО — есть нюансы!
Они всегда всё портят, как обычно...
Нюанс 1: «Группа лиц» по ФЗ-135
Указ №604 определяет «хозяйствующий субъект» через ссылку на ФЗ-135 «О защите конкуренции», пункт 5 ст 4.
А там есть понятие «группа лиц» — это когда компании связаны через контроль, общих учредителей, общих менеджеров.
Если Росимущество (или ФАС) определит, что все эти ООО — «Коллективные инвестиции», «Сестерций», «КА Инвест», «Капитал ДПА» — входят в одну группу лиц ЛУКОЙЛа, то одно решение Правительства может охватить всю группу целиком.
То есть дробление помогает только если каждая новая структура юридически не входит в группу лиц. А это сложно: если учредитель — ПАО «ЛУКОЙЛ» (даже через цепочку), связь очевидна.
ЗПИФ на 49% — это уже «разрыв» группы, но насколько — зависит от того, кто управляет ЗПИФом и кто пайщики.
Нюанс 2: Контролирующие лица
Указ №604 распространяется не только на организации, но и на контролирующих лиц — физических и иностранных лиц.
Если уж государство решит ввести временное управление в отношении Алекперова (или других ключевых акционеров) как «контролирующего лица», то оно добьётся и получит доступ к активам, которыми они контролируют — через всю цепочку, независимо от количества прослоек.
Это самый мощный инструмент в указе: он бьёт не по структурам, а по человеку-бенефициару.
Сколько ни создавай ООО, если конечный контролёр — один и тот же человек, государство может дотянуться до него напрямую.
Нюанс 3: ЗПИФ как «разрыв» — не абсолютный
ЗПИФ (закрытый паевой инвестиционный фонд) — это действительно инструмент, который формально выводит активы за пределы группы. Но:
— управляющая компания ЗПИФа тоже подотчётна ЦБ;
— кто пайщики ЗПИФа «Коллективное инвестирование» — неизвестно (это непубличная информация);
— если пайщики — тоже подконтрольные ЛУКОЙЛу структуры, то «разрыв» фиктивный, и это можно доказать.
Если государство захочет, оно может:
затребовать информацию о пайщиках у ЦБ → выявить связь с ЛУКОЙЛом → включить ЗПИФ в периметр временного управления как часть группы лиц.
Нюанс 4: Время и репутация
Каждая перестановка (создание ООО, ликвидация, перераспределение акций) занимает месяцы и оставляет след в ЕГРЮЛ.
Чем больше прослоек, тем очевиднее схема для регулятора и тем больше оснований для вопросов.
Для нормальной компании важно, что и рынок видит эти движения (ведь не я один это вижу?!?!))), и постоянная перестройка структуры — это сигнал нестабильности, который бьёт по котировкам. Должен бить… Но репутация Лукойла и так — описал выше… с самого первого момента.
Потому имеем тот, который имеем...
Из всего вышеописанного вывод напрашивался поначалу один — химичат и будут перепрятывать...
Но внимательнее изучив нюансы более склонен думать, что правильнее в такой ситуации менеджменту будет — погасить те самые 76млн, по которым решение уже принято. 30млн оставят на мотивацию (продавать — крайне маловероятно, такой объём рынок просто не переварит и неизбежно обрушит цены — НО всё изменится, когда реально будут раздавать менеджементу для мотивации, тогда вливание в стакан всего лишь вопрос времени).
Может так и будет, так и планируется, ЕСЛИ и правда имеется инсайд и разведка им доносит, что государство взяло на прицел. Тогда — получат дивы сами себе и погасят, но нужно время выиграть — потому перепрятывают на время...
Хотя — нюансы по закону — перечеркнут все усилия...
вобщем — покопаться покопался, но так и не нашёл однозначного ответа для себя.
А вы что думаете о ситуации ликвидации дочек Лукойла?
Интересно, сколько времени нужно чтобы разработать указ уровня 604, они об этом давно знали или просто совпало так.
Такими махинациями заниматься как то позорно для такой уважаемой :) компании...
Статья отличная, уважение и почет
Это не просто некрасивость — это нарушение закона и прав акцонеров!
Я написал в ЦБ заявление об этом. Если таких жалоб будет много — может привлечём внимание хоть какое-то. Пиши, если будет время и желание Подать обращение | Банк России (cbr.ru)