«Эталон» опубликовал финансовую отчетность

📉 Первое полугодие 2026 года застройщик прошел спокойно: вместо гонки за объемами занялся балансом. Чистый корпоративный долг сократился на 13% до ₽72,7 млрд, валовый — на 12% до ₽196,3 млрд. Коэффициент «чистый корп. долг / LTM EBITDA» достиг нормальных для отрасли 3,1x.

💸 Выручка ₽54,4 млрд (-10% г/г), продажи ₽47,9 млрд (-23% г/г). Ипотека сжалась, ключевая ставка всё ещё высока — тут никаких новостей. Чистый убыток застройщика — ₽13,2 млрд, который собрался в основном из процентных расходов по кредитам, то есть это плата за стоимость денег в России, а не провал девелопмента.

✂️ Но расходы сокращаются. Коммерческие и управленческие ужаты на 9% до ₽6,6 млрд.

💎 Похоже, сработала ставка на премиальный бренд «Аурикс». Продажи выросли на 141% в деньгах и на 117% в натуральном выражении:

🔹 доля «Аурикса» в выручке пока 4%

🔹 рентабельность вошедших в выручку премиальных объектов ~50%

🔹 валовая рентабельность всего жилищного девелопмента — 32%

📈 Но у «Аурикса» на подходе старты новых проектов, так что эти 4% могут существенно вырасти в недалёком будущем.

🏦 Когда снизится ключ компания, очевидно, покажет совсем другие результаты. Ну когда же? А пока так.