Астра. Отчет понравился

Продолжаем смотреть на финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года, отчет Астры 💻 прям приятно удивил по всем параметрам:



[1] Выручка выросла на 17% до 7,7 млрд рублей — росли по всем направлениям. Сильный контраст по сравнению с провальным 1 кварталом, но вероятно был кат-офф с переносом части доходов на 2 квартал.

[2] EBITDA выросла на 28% до 1,7 млрд рублей — КРУТОЙ РЕЗУЛЬТАТ, который достигнут за счет оптимизации затрат при параллельном росте выручки. Наиболее больная часть — это ФОТ, который вырос из-за повышения ставки по социальным взносам для IT — специалистов с 1 января 2026 года в 2 раза.

EBITDAC вышел в положительную зону по сравнению с прошлым годом — дельта в 0,5 млрд рублей.

[3] Отчет за 1 полугодие прекрасный, но бОльшая часть доходов куется в 4 квартале, поэтому жду в первую очередь годовой отчет.

Грубые личные расчеты по итогам 2026 года рисуют NIC в 5,5 млрд рублей, что дает форвардный P/NIC = 8 — адекватная оценка для компании-роста при условии, что в 2027 году будет реализация отложенного спроса и смогут расти дальше минимум на 20% по выручке при контроле затрат.

[4] В акциях была невероятная тряска из-за публикации в отчетности справедливой цены в 300 рублей, и вероятным желанием мажоритария покинуть корабль. Прошло несколько месяцев, но ничего по итогу не случилось — БЫЛА ЛИ ЭТО УТКА ИЛИ СДЕЛКА СОРВАЛАСЬ, ПУСКАЙ РЕШАЕТ САМ, НО ЧТО-ТО ТЕКУЩАЯ ЦЕНА ДАЖЕ БЛИЗКО НЕ 300 РУБЛЕЙ.

Вывод: хороший отчет — нет поводов для негатива, но картины он не показывает из-за сезонности. Из-за значительной коррекции до 200 рублей и прохождения дна в секторе оценка акций Астры наконец-то выросла до оценки ''Hold''.

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest