ОФЗ отскочили на 0,7%, но вечер решит всё: инфляция против волны дефолтов

Фон рынка | 26 августа 2026: После провального понедельника госдолг резко отыгрался. RGBI прибавил 0,70% и закрыл вторник на 113,94 п., почти вернув потерянное днем ранее.

Но расслабляться рано. Сегодня выходит недельная инфляция, а ЦБ обновит инфляционные ожидания населения. До заседания 11 сентября это два прямых сигнала для ожиданий по ставке.


На первичке деньги есть: ГИДРОМАШСЕРВИС вчера разместил 7 млрд руб., Газпром Капитал увеличил будущий выпуск до 60 млрд руб. А в нижнем эшелоне снова пачка техдефолтов.

📈 Пульс долга
— Ключевая ставка: 14,00%.
— Индекс Гос. облигаций (RGBI): 113,94 п. (+0,70% на закрытии 25 августа).
— Длинные ОФЗ: отскок вернул индекс почти к 114 п., но августовский нисходящий тренд пока не сломлен.

Минфин допускает возвращение аукционов ОФЗ в сентябре при стабилизации рынка. Поэтому инфляция важна и для ставки, и для потенциального возвращения предложения госдолга.

👁 Макросигналы
— Сегодня, 19:00 МСК
После трех недель дефляции подряд рынок ждет сигнала, не развернется ли тренд перед заседанием ЦБ 11 сентября.

📦 Регистрации и новые выпуски
III Уровень листинга
— ЛК АдвансТрак-002Р-02 — зарегистрирован и включен в листинг.

💰 Новые ставки купонов
— Ситиматик-02: 9-й купон — 18,00%.
— СФО Альфа Фабрика ПК-4: 1-й — 16,25%.
— Аквилон-Лизинг-БО-05-001Р: 3-й — 20,50%.
— Канталь-ОМК-КО-01: 12-й — 14,00%.
— РЖД-001Р-32R: 26-й — 15,09%.
— Автодор ГК-БО-005Р-17: финальный ориентир 14,40%.

⚠️Из заметного вчера
— ГИДРОМАШСЕРВИС разместил 002Р-02 на 2,5 млрд руб. и 002Р-03 на 4,5 млрд руб.

— СФО ВТБ РКС Олимп разместило классы А1 и А3 серии 02 на 53,6 млрд руб.

— Газпром Капитал зафиксировал объем БО-003Р-29 на 60 млрд руб.

— Агроэко-БО-001Р-02: финальный спред — КС +250 б.п..

— ИЭК Холдинг-001Р-06: купон 17,50%, доходность 18,98%.

⚙ Размещения и книги
— 26.08:
Россети-001Р-20R — 21,5 млрд руб., КС +130 б.п.
ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-К744 — до 50 млрд руб.

— 27.08:
ГК Автодор-БО-005Р-17.
СИБУР Холдинг-001Р-11 — 39,5 млрд руб., КС +120 б.п.
Совкомбанк-003Р-02 — 5 млрд руб.

— 28.08:
Агроэко ГК-БО-001Р-02, 4 млрд руб.
Газпром Капитал-БО-003Р-29 — 60 млрд руб.
ИЭК Холдинг-001Р-06 — 1 млрд руб., доходность 18,98%.

⚡️Особое внимание: кредитные события
— МОНОПОЛИЯ: дефолты по купонам 001Р-07 и 001Р-04. По 001Р-05 — технический дефолт по 14-му купону.

— Кириллица-БО-03: первый технический дефолт по 36-му купону и погашению номинала.

— СОБИ-ЛИЗИНГ-001Р-08: технический дефолт по 9-му купону и части номинала.

— ГазТрансСнаб-БО-01: технический дефолт по 8-му купону и частичному досрочному погашению.

— Котировки Уральской кузницы резко упали после блокировки счетов.

— Группа Продовольствие планирует погасить долг по облигациям за счет продажи активов.

— Антерра: операции по счетам приостановлены из-за налоговой задолженности, что осложняет выход из техдефолта.

— Рейтинговые действия:
Газпром Капитал-БО-003Р-29 — ruAAA(EXP) от Эксперт РА.
Интерлизинг-001Р-06 — рейтинг ruA отозван после полного погашения.

🔊Мысль дня
Один хороший день в ОФЗ еще не меняет тренд, а высокий купон не отменяет кредитный риск. Сегодня рынок снова проверяет не оптимизм, а качество аргументов.